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编者按：人类极为有限的认知能力，让我们注定不可能完全科学地去判断投资这个事。尽管我们可以研究一些方法论，用“日活月活”，“客单价”，“转化率”，“留存率”等等数据做一些模型，作为投资科学的参考，但更多的因素，我们目前还无法数据化，但是他们又特别关键。这些因素更适合很艺术的抽离成一些“理念”，很朴实，但也很有效，这种理念久而久之，形成一种比逻辑分析更快的东西——那就是直觉。

有一本风靡美国的畅销书——Malcolm Gladwell的”Blink”，说的正是人们看到一件事后的最初那两秒所所做出的反应，也就是直觉，在压力大、需要快速决策时，直觉起着关键作用。就连投资，也有不少人认为发挥直觉的作用是做投资的最高境界。那么问题来了，为什么投资要靠直觉？今天的作者以其丰富的经验和阅历为我们带来了答案。

作者|蛮有理，原载于微信公众号“蛮有理”

成功的投资一个公司就是属于典型的远超出我们认知能力的挑战。做一个投资决策，既是科学，也靠直觉。我们把那些虽然无法看透它底层运行逻辑和深层相关性，却预感到某个规律很可能就在那里适用的感觉，称之为直觉。直觉对我们我们生活经验的大数据采样分析后的一种概率化的判断。

人工智能中，机器学习的基本原理，就是用一些不太复杂的逻辑模型，和大量的相关参数，通过无数的“实例”和结果的关联性训练，来调整这些模型和参数的协作方式，不断的让算法趋于优化。如果说投资这个事也有一个终极的公式，可以保证投资无限接近百发百中，那么这个公式一定也是包含了无数相关的参数，和若干不太复杂的逻辑模型；这些参数涉及到人性，社会，科技进步，甚至大自然环境等各个方面。机器学习式的思维方式，或许就是破解这个投资终极公式的最佳途径。通过不计其数的带有详尽数据的案例训练，理论上可以训练出无限接近于完美的“投资智能算法”。这也很可能将是让无数vc失业的“智能创投”的基本实现原理。

这只是理论上能实现。我们不知道何时才叫“技术成熟”，甚至都不知道这些相关的“参数”的数量级，到底会是几万个，几十万个，还是几百万个。

人类极为有限的认知能力，让我们注定不可能完全科学的去判断投资这个事。尽管我们可以研究一些方法论，用“日活月活”，“客单价”，“转化率”，“留存率”等等数据做一些模型，作为投资科学的参考，但更多的因素，我们目前还无法数据化，但是他们又特别关键。这些因素更适合很艺术的抽离成一些“理念”，很朴实，但也很有效，比如：

1、一笔投资，你是否可以做到输掉不遗憾。 

假设一个创始人/团队，他做的事方向你是认可的，甚至觉得自己也有兴趣干；团队聪明勤奋，能力在你之上；合伙人的决心很大，卖房子卖车也要死磕这事；人品值得信赖，野心很大，从未盘算过两年就倒手卖掉，也没兴趣成天惦记着怎么把投资款挪到自己口袋里。如果遇到这样的人或团队，投资人不过是投上了一笔钱，但创业者赔上的是生命。那不是你在成就他，而是他在成就你。

2、如果条件允许，你是否甘心当配角的辅佐创始人？ 

如果这都说服不了自己，那最好期望值不要太高。每个人的三十几岁，都只能用一种方式度过。你内心的选择，很能说明问题。

3、既然风投的每一个项目，大获成功是小概率事件，那么对于每一笔投资，都应该“掷地有声”，做好“一本万利”的期待。

对于任何一个投资的项目，如果成为了上帝的宠儿，那它最起码应该可以赚回整个基金的额度。对于创业者，既然需要花生命去做，当然要做对得起生命的“大”事；对于投资人，成功概率分布只是一个投资的结果状态，万不可当作可投可不投时，给自己咬牙做决定找的借口。

4、永存敬畏之心，永不疲惫的去发现真相。

对于决心投资的项目，出手前花多少时间成本都不算多，了解多么全面的信息都不为过。无论尽调，行研，对手访谈，都是为了发现真相，这才是投资人工作的真正目的。我们永远没有机会了解全部真相。我们要做的，其实就是尽可能的发现我们有机会发现的所有真相（比如创始人背后的故事，对手的评价，员工的凝聚力等等），然后作为做决策的依据。可以接受公司死于天时，但我们应该努力做到，悲剧的起源不是因为人事。

5、不迷信权威和过往经验。

人，都有局限性；经验，都是过去式。大环境也变了。现在创业竞争的惨烈程度空前绝后，创业是现在所有中国精英的最新潮的人生选择，加上政策扶持和遍地的投资人，现在中国已经几乎找不到需求未被满足的盲区；每家初创公司，跨出自己专注的领域半步，就是别人的地盘，马上被若干家对手绞杀。很多当年野蛮生长起来的公司，换做今天根本没有机会。除了靠谱的人干靠谱的事，现在还需要重点思考，你可以依赖的资本和资源是什么？保你“不死之身”的护身符是什么？早期不断成长所需要的短平快且犀利的收入模式是什么？  寻找独角兽的方法或许也要与时俱进，以前是撒网打鱼，一网下去，把里面的皮鞋，酒瓶翻到一边，把真正的鱼取出来卖个好价钱；现在或许应该换成狙击手式的方式，先弄明白独角兽出没的环境，搞清楚他们的生活习性，架好狙击枪，瞄准，等待。他们出现时，迅速扣动扳机。

当然以上这几条，还远非全部“非科学”的理念，也不能保证一定正确。但是，在我们可以数据化一切要素之前，他们很多时候比那种强依赖于“数据”的科学方式，更为有效。尤其是早期项目，尤其是押注独角兽时。小朋友发现每次看动画片前，妈妈总是需要先拿起遥控器；于是当他们想看动画片时，最有效的办法就是拿起遥控器，递给妈妈。他不需要懂妈妈到底按了哪个按钮，更不需要懂电池和红外线的工作原理。他们要的只是打开动画片，最简单的办法就是去关联遥控器。

这种理念是强调大数据概率论，强调事物关联性的一种思维方式。这些投资理念所依赖的“直觉”，其实本质只是一种更高效的发现更多真相的手段。一个眼神，一句辩解，或许无法直接说出为什么给我们带来某种感觉，但其实这已经是我们遍历了我们已有的人生经历后，得出来的一个高概率会准确的判断，它的背后其实是海量人生经验的数据。

毕竟，发现企业和市场的真相，以史为镜，预测前程，这就是投资这件事的本质。