编者按：Rebalancing 周而复始地发生在强势板块和弱势板块之间，但也有可能发生在跨资产类别之间，而使得某一个资产内部的板块遭到全面抛售。多角度的思考问题是对投资者critical thinking 的严峻挑战。

尽管本周股市有望小幅上涨， 但当新冠疫情从低点大幅反弹后，市场似乎停滞不前。根据Data Trek的说法，如果按以往经验，这个情况并不意味着投资者在整体市场动荡的情况下，无法找到回报。

该研究公司预计， 股票将在一段时间内处于区间波动中，从而给股票提供了在自身基本面上成长的机会。

这种“无所作为”的市场也将给在反弹中相对表现较差的公司（如消费必需品）提供一个机会去追赶市场中飞速增长的板块，为投资者创造了买入机会。

这就是公司的运作方式。

Data Trek Research 联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas） 表示：“我们认为当前的美国股市反弹将暂停几周。”

从新冠抛售的底部来看，美国股市出现了惊人的反弹。道琼斯工业平均指数自3月23日触及低点以来上涨了约43%， 而标普500指数上涨了42%。科技股为主的纳斯达克综合指数自低点以来已上涨将近50%，本月创下历史新高。

Data Trek指出，2020年的反弹正接近2009年从全球金融危机触底的升势。回顾2009年， 标普500指数60天就下跌了38%。

 “自从2009年标普500指数在反弹60个交易日后，遇到阻力，横盘7周——这与2020年发生的如出一辙——我们预测现在也可能发生同样的状况，”科拉斯说。“这不是一个‘卖出’信号，而是一个‘持有’信号，因为标普500指数从7月20日到年底一直上涨了17%。”

在市场消化的过程中，为了获取收益，投资者仍然需要注意。标普五百在金融危机发生的7周时间内迷失了方向，落后的公司在迎头赶上的同时，带头反弹的公司反而逐渐回落

“如果同样意义的反转在7周后发生，那么我们应该对最近的赢家持谨慎态度，看多滞胀的公司，“科拉斯说，“金融行业在2009年表现突出，上涨了97%，带动市场的复苏。”

但是，在市场停滞期间， “那时，消费必需品和公共事业在整个市场保持稳定的7周内都发挥了作用，“他补充道，“如果我们进入了持股模式，我们会希望发生相同的情况。”

自三月份低点以来已经上涨了70%以上，能源板块预计将维持一段时间。自市场触底以来， 像Netflix，苹果和Facebook这样飞速发展的科技股也上涨了近50%。 消费者非必需品，材料，工业和房地产帮助带动了市场上涨， Data Trek 预计这些行业在即将到来的市场低迷时期将有所喘息。

金融行业，通讯服务，医疗保健，公共事业和消费必需品在市场复苏中相对表现一直不佳，他们很可能在夏季追赶其他市场板块。

自3月低点以来， 消费必需品仅上涨了约23%， 约占大盘反弹的一半。在接下来的几周中，给该板块空间来追赶其他市场板块。

科拉斯补充道：“此外，如果投资者开始担心美国/全球新冠疫情后经济重启，那么两者都是防御性的操作。”

本文译自外媒CNBC，不代表毕肯证券学院的观点。