来源：毕肯证券学院美股很美多伦多中文电台录音

整理：相良

今日是美国马丁路德金纪念日，美股因此休市一天。今天我们来听听我们毕肯证券学院的美股很美老师今早在多伦多电台讲的热门话题，最近占据各大头条的比特币第二集。

上期回顾

上期老师在比特币第一集中，美股很美老师主要对比特币的风险做了详细的讲解。

一方面的风险是指比特币本身作为一个wallet(钱包)，一个拥有资产存储功能的科技产品他是否有风险？而我们的答案是他非常的安全，并没有风险。

另一方面是作为一个投资或者交易产品他是否有风险，而基于他巨大的volatility（波动性），他的交易风险对于散户来讲是非常大的，他上下来回折腾的太厉害，一般的散户是受不了的。

比特币是不是一个bubble（泡沫）？

大家最关心的话题就是比特币如今这个现象他到底是不是一个bubble呢？

Bubble一词在英文里面可能是一个比较中性的词，但是在中文里面人们把它理解为是一个贬义的词，这其实是一种偏见。换句话来讲，如果一样东西它不是存在泡沫特性的话，你干嘛要去投资呢？ 反过来讲一样东西它有泡沫的特性，它才是值得去投资的一样东西。

从另一个角度讲，如果一样东西它的估值极低，你是不是应该全情的去投入呢？当然也不是这样的。 比特币之所以被一些人诟病，说它是一个泡沫其实和他货币属性不够强是有很大关系的。

比特币的货币属性

从当前的角度来说，比特币的货币属性可能会在未来的几年里面一直处于比较弱的状态。那如何来定义货币属性的强弱呢？

1. 他本身是否能比较容易的转换为其他法定货币

2. 他是否能简单地在不同的账户之间转来转去

如果说没有这两种比较强的一个货币属性的话，恐怕人们对比特币的偏见会将一直存在下去。

很少有人去说人民币，欧元或是美元存在泡沫。从货币属性来讲，当前是没有一个提供比特币和法定货币之间的自由转化的官方大平台。

年前美国公司PayPal 支持比特币作为funding source. 你可以用比特币在PayPal上购买一些东西。但是问题在于当你支付比特币购买时，比特币并没有发送给商家，而是以高额的手续费转化为美元，然后与目标商户进行了结算。 也就是说你付出了自己的一个比特币，其实对方商户并没有收到比特币，它只是收到了等值的美元，或者欧元而已。那更不要说在个人银行账户之间直接转比特币，目前来说是非常困难的，也是非常耗时间的。

机构入场

2017年比特币暴涨，最后在2万美金见顶后一路下跌，最低跌至3000美金，而与其相关的其他区块链币种较最高点下跌超过90%。那是一个典型的泡沫破裂案例。 然而比特币如今的上涨和当年还是有差别的。 今年我们有一个共识，这一波激烈的上涨是和机构的驱动有着密不可分的关系。我们熟知的投资大鳄 Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller，还有包括像一些平台如PayPal, Fidelity, Square , Micro strategy他们都在大量的买入比特币。所以从这个层面上来讲这个比特币这轮上涨与institution（机构）是息息相关的。

那么说到Bubble到底是什么呢，Bubble其实是一种sentiment，一种表达现实中事务被过分夸大的情绪。因此我们现在所谓的比特币是否是Bubble，事实上是在讨论比特币是否处于一个极端超买的情况下罢了。

注：以上内容仅代表本文作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With Price Action！