作者简介 /Profile/

Billy老师, 北美大型财经出版公司高级分析师，资深英文编辑（senior editor）。多伦多大学经济学硕士。多年美股交易经验，中长线投资为主。

在弗罗里达州北部，有一个叫作Quincy (昆西) 的小镇。昆西现在的常住人口只有七千多，还没有咱们华夏大地某些地方一个村子的人多。 但就是这个不起眼的小镇，造就了一批非常成功的投资者。 

时间回到1929-1933年，美国大萧条。 

大家应该都记得2008年的经济危机，但那和大萧条时期简直没得比。失业率，GDP都不用说了，就举一个例子：从2008年到2012年美国共有465家银行倒闭，而大萧条时期美国倒闭的银行多达9000家。 

股市更是跌得一塌糊涂，而且一跌就是三年。从1929年9月3日到1932年7月8日，道琼斯工业指数跌了将近90%. 

就是在那个极为不景气的时期，昆西小镇有一位名叫Mark Welch Munroe的银行家 (人称Pat先生) 注意到人们总会将自己身上的最后一个五美分硬币用来购买一瓶可口可乐。他认为既然无论在什么情况下大家都愿意喝可乐，那么可口可乐必定是一家值得长期持有的公司。而且在当时，可口可乐公司的股票极为便宜。

Pat先生于是督促很多他镇上的客户和邻居们购买可口可乐的股票，并且叫大家永远不要卖出。 

结果就是，这个举动不但在大萧条时期拯救了这个农场小镇，而且让昆西在四十年代末一度成为美国人均最富裕的城镇。 

据媒体报道，有三分之二的昆西居民被称为 “Coca-Cola millionaires[1]” (可口可乐百万富翁)。当然，可口可乐公司最著名的投资者，应该是巴菲特。 

那为什么不管昆西叫一个村的巴菲特？

因为巴菲特1930年才出生，昆西的居民们从建仓到暴富，他都还没登上历史舞台。当然，后进场也能有机会。巴菲特在80年代末期建仓可口可乐，并赚得盆满钵满。 

根据最近一期的13F，巴菲特的公司Berkshire Hathaway在2020年年底持有四亿股可口可乐股票，按现在股价算能值210亿美金。而且不论在哪，只要巴菲特出场，基本能看到可口可乐的饮料跟着出镜。 

那提前进场的小镇居民，究竟能挣多少呢？ 

在2012年可口可乐股票准备1:2 拆分时，公司曾说 “With all dividends reinvested annually, one share of common stock purchased for $40 in 1919 would be worth approximately $9.8 million today.[2]” 

现在可口可乐的股价较之2012年又涨了一些。也就是说，在1919年40美金买一股，经过一个世纪的股息再投资计划（dividend reinvestment）和股票分割（stock split），能值超过一千万美金。 

能持股一个世纪人的毕竟是少数，但在二三十年代建仓的昆西小镇居民, 如果股票拿得够久，账户上肯定是能再加个逗号的。 

难怪巴菲特本人也说：The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient. （股市的机制，就是要把财富从欠耐性的人转移至有耐性的人手中。） 当然，甘蔗不能两头甜。想要长期投资的回报，就得承担长期持仓的风险，哪怕你选了一家好公司。

做日间交易的，不用担隔夜风险。做短波段的，不用担财报风险。做长期投资，不但要承担隔夜风险，财报风险，还要考虑到经济周期，政治形势，行业前景等一系列不确定因素。

 更何况，一开始很难知道自己到底选的是不是好公司。 

说白了，不担风险，哪来回报？ 

最后打个广告，本周五（4月9号），船老大的【美股中长期投资】将会如期开课。课程会从建仓模型，财报解读，经济周期，事件驱动四个方面入手，并给出至少一个中长期投资组合。 

去年11月那期课给的银行股（GS, JPM）组合，不少学员都获利60%+。比起利润，中长期课更重要的是教会大家怎样控制风险。 

机构投资者会通过合理资产配置（Asset Allocation），或者通过对冲（Hedge），或者通过多样化持股（Diversity）来应对各种风险，同时也得承担比如技术性风险，或者最近由于个别大基金爆仓引发的流动性（Liquidity）或者信用（Credit）风险。 

个体投资者由于资金体量的关系，想要完全模仿机构的风控方法几乎是不可能的。但这不代表我们就只能无所作为。有兴趣做中长期的朋友，可以联系客服 该Email地址已收到反垃圾邮件插件保护。要显示它您需要在浏览器中启用JavaScript。  或直接扫文末二维码加小助手微信。

参考资料： 

1. “The Town of Coca-Cola Millionaires,” Atlas Obscura; https://www.atlasobscura.com/places/the-town-of-cocacola-millionaires-quincy-florida. 

2. “The Coca-Cola Company Board of Directors Recommends Two-for-One Stock Split,” Business Wire; https://www.businesswire.com/news/home/20120425005909/en/The-Coca-Cola-Company-Board-of-Directors-Recommends-Two-for-One-Stock-Split.

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