来源｜毕肯证券学院

文｜Oliver

美国木材期货的交易价格在五月上旬一直徘徊在历史记录附近，近期却连续下挫。有分析师称建筑商的不断增加的需求加上供应紧张可能意味着这轮涨势还远没有结束。
木材主力期货价格在连续飙升后，5月10日上午11:50便开始下跌，收于1607美元，而上午曾创下历史新高1,733.50美元。 

过去一年来，由于房屋建设和装修意外激增，锯木厂争先恐后地追赶订单，致使木材价格飞涨。当然这也归功于疫苗的全面接种使各国得以重新开放，和财政刺激措施。美国国家房屋建筑商协会（National Association of Home Builders）的数据显示，木材涨价将直接使房产价格上升，在过去一年中，美国平均房屋用板的成本上涨了近36,000美元。

工厂的许多订单现在都延至6月，新订单要到7月才能交付给建筑商和零售商。所有生产品开始短缺，如卡车，卡车的缺少限制了木材的运输，也间接影响了工厂的产量。根据Forest Economic Advisors LLC的数据，木材价格将在进入夏季之前持续上涨。

“我们预计7月至8月将达到高峰，到那时，随着供应链的持续向好，铁路运量的提升以及将更多的卡车将木材运送进木厂，价格的上升幅度会得到缓解。” 波士顿附近的一家木制品分析公司的负责人Paul Jannke这样说道。

Jannke预计，如果今年没有大范围的山火，则木材的主力合约将可能升至每1,000板英尺1,800美元。然而，当山火发生时，价格可能会突破2,000美元。4月，Resolute Forest Products Inc.表示其订单已超过库存。Interfor公司表示，北美木材库存处于“关键水平”。加拿大木材生产商计划通过扩大现有工厂来扩大美国产量，但这将需要数年时间。

下面小编带大家了解一下以下两家可能受益于木材价格上涨的周期股。 

国际纸业（IP）

国际纸业公司是世界上最大的纸浆和造纸公司。它约有56,000名员工，总部位于田纳西州孟菲斯。该公司成立于1898年1月31日，由美国东北部17家制浆造纸厂的合并。公司提供了全国全部新闻纸张的60％。

纵观全局，IP在去年表现良好，股价上涨了65％，超过了54％（不包括股息）的市场回报率。但是，长期回报并没有那么可观，过去三年该股仅上涨了3.3％。他在四月公布了一季度每股收益为0.76美元，超过分析师预计的每股0.59美元，超出预期28.8%。相比之下，一年前每股收益为0.57美元。在过去的四个季度中，该公司的EPS（每股收益率）有三次超出了预期。

接下来我们从技术上看下IP, 在历经4个月的盘整后，IP在四月中旬突破并开始沿着8ma附近开始上涨。累计上涨超过15%并逐渐脱离价值区间。因为已经累计大幅上涨，如果回调的话我们可以关注其21ma附近能否获得有效支撑。

美国莱纳房屋公司 （Len）

美国莱纳房屋（Lennar）公司，创建于1954年，位于美国佛罗里达州迈阿密的Lennar公司，是美国四大顶级住屋建筑开发商；公司于1971年在纽约上市，总资产逾67亿美元，年营收逾89亿美元，年销售房屋3.2万套，雇员超过一万人，在东部、中部、西部的24个州开展业务。

高盛分析师表示，受益于通胀及低利率环境，房屋建筑商Lennar扮演了房地产繁荣时期的角色，并在疫情结束后将大放异彩。根据美国商务部的数据，市场上住房短缺导致美国住房和木材价格上涨。四月的房屋开工量激增。在其三月公布的财报中，Lennar的每股净收益为2.04美元，预期为1.65美元，超出预期23.64%。强劲的财报使得Wells Fargo给出了$112的目标价。

下面我们从技术上来分析下Lennar，可以看出他在5月10号的时候尝试突破上升通道，但突破失败，便回踩上升通道下沿，并获得支撑，上方压力位位106.8附近。我们持续关注他是否能有效站上106.8。

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