来源｜毕肯证券学院

文｜Kevin

Affirm Holdings（代码：AFRM）这家公司凭借BNPL（先买后付）的业务迅速的在市场里被投资者所熟悉。最近在大盘处于调整状态中，AFRM也是逆市上涨，被越来越多的机构看好这项业务。 股价也是在“消息面”的配合下，飞速拉升。不得不说AFRM先后和美股各个巨头的合作是推动股价上涨的一部分原因。AFRM从2020年开始，先后与Amazon, Shopify, Walmart, Target这些大寡头们合作，哪一个不是在市场中占有绝大比例的垄断地位，拥有大量的消费者。凭借着这些耀眼的加持，从2019-2020该公司在美国的盈利回报已经翻倍了。 

AFRM最新研究的一个比较吸引投资者的业务：Debit Plus，Debit Plus就像正常的Debit Card一样，它们公司和现有银行合作（existing checking account），你不需要转换银行。消费者从AFRM得到这张卡，以后消费的每一笔都会在AFRM APP里记录。这项业务如果被广泛的90，00后使用的话，可能打破过去信用卡业务在西方的地位。信用卡现在付款并没有分期选项，如果Debit Plus能撼动信用卡在西方社会的地位，那么公司前景还是很多想象空间的。不得不说很多西方社会的年轻人，很难办到一张信用卡。但是很多银行是可以办理Debit Card给18岁以上年轻人的。 目前在美国， 不管是E-COMMERCE 或者IN-STORE COMMERCE，  BNPL（先买后付）的业务占有市场不足5%， 这可能是很多投资者看好这家公司的另外一部分原因。未来这种业务的增长可能会非常的迅速。 

在最近AFRM提供的Affirm Q4 2021 Earnings Supplement里，我们似乎也看到了BNPL（先买后付）的这种业务很受消费者喜欢，有很大的增长潜力。公司的GMV(Gross Merchandise Volume)在过去2020Q4从54%到2021Q4 的106%。活跃用户数量从2020Q4的77% 到 2021Q4的97%。公司的收入减去交易成本（Revenue Less Transaction Cost）与以后，从2020Q4 75$ 到2021Q4 173$，涨幅130%。其公司收入状况也在慢慢转好。从2019-12-31负的21,907,000 到2021-06-30 正的14,213,000。可以说由过去的往里砸钱慢慢的转向有稳定的收入来源了。 

但是其公司在未来还是有很多挑战的， 其中一家公司SOFI（SoFi Technologoies）就是其强劲对手。最近摩根斯坦利分析师（Betsy Graseck）将SOFI目标价上调到了25和给了增持评级。她指出“其公司在贷款业务方面 突出，特别是在高收益的学生再融资到低利率（refinancing a high yield student loan into a lower rate）。”未来在BNPL（先买后付）赛道里，还包括PayPal Holding(PYPL), Square(SQ)， American Express (Axp)这些公司都是AFRM的“劲敌”。 现在我们来说说未来想要参与AFRM股票我们应该怎么操作。其股票算是在我们毕肯TIT美股俱乐部的常客了， 第一次提差不多是八月底九月出的时候， 当时股价在90-100之间休整， 但是其股票一直没有回到前期70 左，GAP附近。足能看出此轮趋势确实很强筋。其股价一直沿着EMA8,13,21稳步上升， 每次在回撤到EMA21都有支撑， 未能如果股价能够再次回撤120附近， 其入场位的风险回报比还算不错。现在股价已经远远偏离EMA8，进入抛物线上涨，现在追高的风险要远远大于等它回撤以后在入场。所以需要一定的耐心，追高往往没有好的回报，而是高高的站到了山岗上面。 

* 以上图片仅作交流分享，非推荐交易！

注：以上内容仅代表本文作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With Price Action！