来源｜毕肯证券学院

文｜Kevin

上周五盘后，一条火爆的市场消息“大空头”Michael Burry被迫平仓特斯拉做空仓位。这位老哥在上周五告诉CNBC “He’s no longer betting against Tesla”。在记者问到他是否还在做空特斯拉，他的回答很“精妙”。“No, it was a trade”这只是一个交易。截至上周五，特斯拉收盘价843美元。您可知道，Michael在五月份给美国证券委员会（SEC）的Q1 季报里显示，截至2021-03-31，他持有特斯拉长期PUT合约，大约8,001手合约，正股800,100股，当时价值大约53,400,000美元。  

Michael Burry是Scion Asset Management的掌门人，这位老哥在2008狙击次贷危机而一战成名。在当年可谓是市场里的“大神”人物，多数小散户的偶像。也是电影“大空头”里主演的原型，该电影讲述2007-2008美国金融危机和次贷危机泡沫破裂的故事，在2015年上映，更是获得美国第88界奥斯卡金像奖最佳电影，最佳导演等5个提名。这些大光环在过去的几年里一直环绕着这位老哥，估计其“自信心”在没做空特斯拉之前是爆 棚的。

不得不说，这位老哥如果是懂一点技术分析，哪怕那么一点点，他也不至于有很大损失。市场上目前不知道他具体的期权到期日和行权价格，但有位老兄给他做了一个假设，可以拿来大概的测算一下。“ Gary Black假设：如果Michael在期权日期到期前5-6个月关掉合约，同时买入比特斯拉当时市价便宜15-20%行权价格，他可能付了特斯拉市价5%的PUT价格（see 3/18/22$700put @41 yesterday）如果Michael在损失50%的时候关掉合约，他大概损失10-15M。”

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人在顺风顺水的时候，心理发出的”相信自己“声音一般都是”过分自信“，从而导致未来在某一个阶段摔一个跟头。技术分析虽然只是一些图表，总结过去的走势，但同时也能反映出很多的警告信号，这些警告信号恰恰是专业投资人必须要警惕的。毕肯证券学院美股很美老师在今年6月份多次提示特斯拉下降到550-570附近可能迎来变盘，更是多次在其【VTN(Video Training Notes)】提示学员应该大胆建仓特斯拉。也在2021六月底前后暗示，Michael应该平仓做空仓位。如今短短几个月时间，特斯拉价格在540左右附近反弹到850附近，大约是一个50 %的涨幅。现在特斯拉从技术图表来看又形成了新一轮日线级别多头排列。 

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根据特斯拉2021第一季度财报显示，特斯拉从“监管信用积分销售（Sales of Regulatory Credits）”中获得了5.18亿美金。而Michael在今年五月份一条里写到，特斯拉依赖于从“监管信用积分的销售”中获得收入将成为其未来特斯拉获取利润的阻碍。难道就因为这一条Michael就开始做空特斯拉了？其做空原因可能只有Michael自己心里知道了。我们来看看到底什么是“监管信用积分（Regulatory Credits）”？为了减少碳排放，世界各国政府都出台了鼓励汽车制造商开发电动汽车或者低碳排放汽车。汽车制造商如果制造或者销售环保汽车将被政府给予积分（Credits）。在美国现在有14个州制定了规则关于监管信用积分（Regulatory Credits），这些州要求汽车制造商生产一定比例的零排放汽车（ZEVs）在其总共制造车的总数上。这些汽车制造商如果生产一些零排放汽车根据行驶距离将被给予一定比例的积分（Credits），形式越长的给的积分越多。这些汽车制造商每年需要一定数量的监管信用积分（Regulatory Credits），如果他们没有达到政府的目标，他们可以从别的制造商中购买积分（Credits）。特斯拉只是生产电动车，所以这些年每年都超额拥有信用积分，超出来的部分都是100%的利润。根据现在油价的涨幅度来看，需求电动车的数量未来肯定稳步提升，那么特斯拉将有很多从政府那里得到的“免费午餐”卖给别的汽车制造商。这一点可能是本周五Michael出来说关掉特斯拉的做空合约最大的原因。如果继续做空下去那不就是和美国政府作对？   

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