来源｜毕肯证券学院

文 & 整理｜Kevin

英文原文｜https://cnb.cx/33KYtZO

根据CNBC报道，投资者想知道今天中午美联储议息会议能否平息股市最近的极端波动，但目前不清楚它是否能传递出足够舒缓的信息。 通常情况下，美联储是一个偏鸽派的央行，或者正在放宽松政策的央行，这被视为对股票等风险资产是有利的。但经济学家预计美联储在下午2点发布声明时，不会改变当前的鹰派基调。

预计央行将明确表示将在 3 月前结束债券购买，并准备在同月加息。 预计美联储主席鲍威尔在下午 2 点 30 分发表讲话时也将加强同样的政策立场，他可能会提到美联储也在讨论缩减其近 9 万亿美元的资产负债表，这将会是另一种形式的紧缩政策。但这并不一定意味着美联储的政策立场将导致周三下午出现更多抛售。

NatWest Markets 全球策略主管 John Briggs 表示：“我认为，我们将在没有额外鹰派言论的情况下度过这件事儿，市场可能会平静下来。” “我认为鲍威尔不会助长更多的市场波动。” 一些策略师说，美联储发布信息的微妙之处可能对股市有帮助或者另一面也会吓坏股市。自今年年初以来的严重抛售和大幅波动在很大程度上归咎于美联储从宽松的货币政策向紧缩政策的过渡。去年 12 月，当美联储加快结束其债券购买计划并发布今年将加息三次的预测时，这种立场对市场来说变得非常清楚。

Evercore ISI 首席股票、衍生品和量化策略师 Julian Emauel 表示：“最近俩周做出一些举动，在美联储开会前现在市场这种的波动是可以理解的。” “实际上，市场相信它知道美联储将引导它做什么，这基本上是从年中或更晚开始的四次加息和 QT [量化紧缩]。市场当前的交易方式就好像市场认为美联储过度收紧政策可能是个错误。”

量化紧缩指的是美联储最终收缩资产负债表的计划，自大流行开始以来资产负债表已经翻了一番。美联储可以选择停止更换其资产负债表上的到期证券，或最终出售其目前持有的资产。Emauel表示，市场在整个 12 月都忽略了美联储的信息，直到本月科技股开始抛售。此后的经济数据，例如 12 月零售额下降 1.9%，让投资者对美联储的加息信息感到不安。这使得鲍威尔的评论更加重要。预计美联储主席将承认经济疲软，并强调美联储将关注即将发布的数据。

Emauel说：“我现在遇到的问题是，信息在发布前取得了平衡，但他需要确保让我们知道他对对抗通胀是认真的。” “无论结果如何，市场可能会在周三到周四进行防御性交易。” 如果鲍威尔改变他的信息，那会让投资者感到困惑。“鸽派的鲍威尔实际上可能会导致下意识的反弹，因为人们会认为美联储会不那么激进，但对我们来说，这是一个反弹中的抛售，因为他告诉你的是，不确定性比你想象的要多得多，” Emauel说.

Leuthold Group 首席投资策略师 James Paulsen 表示，美联储会议前的波动并不出人意料。 “每次有美联储会议，总会出现波动，而且这次变得更加极端，”他说。 “我认为这可能有几个原因。我们已经经历了情绪上的抛售，或者至少是其中很大一部分。” Paulsen表示，投资者很谨慎，因为他们不知道看似暂时的“软补丁”是否真的存在。“这一次，我们已经做好了应对坏事的准备。即使情况很糟糕，而且没有人们担心的那么糟糕，那也会有所帮助。”

Emauel表示，市场抛售使一些股票接近对投资者有吸引力的切入点，但他预计即使出现反弹，也会出现更多抛盘。 “有一个底部，但可能不是底部，”他说。 Paulsen表示，市场正显示出触底迹象。 “我们可能会花一些时间来测试那个低点，”他说。

小编分享给大家VIX的图，看看是否从波动率角度能给我们一些启发。

从这张图看出来，市场目前仍然处于高波动间断，反向说明市场上现在存在着不确定因素，处于恐慌状态。毕肯证券学院ANDY老师昨日提醒： “提前察觉潜在的中期调整可以参考VIX与SPX的关系。在一段时间内大跌行情伴随着VIX的大涨，通常会有大幅反弹或调整时间相对更短。但如果市场大跌时VIX不怎么涨需要考虑这是否是中期调整的征兆。”

原文标题：After wild swings, investors look to the Federal Reserve to calm the market

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