来源｜毕肯证券学院
文 & 整理｜Kevin
课程总体关注方向：
1. 熟练掌握期货交易的大势研判和策略
2. 能够迅速识别和把握机会进行交易（迅速识别趋势强度，提前判断市场运行的主要方向）
3. 能够迅速识确认交易标的关键支撑和阻力，并制定交易计划（进场，止损和目标），按计划（包括price action）进行交易
4. 了解期货（股指期货/GOLD/OIL/NG/ZB)的交易特点的策略
伯克希尔哈撒韦公司副主席、巴菲特的长期商业伙伴查理芒格对通货膨胀发出了可怕的警告，称价格飙升是仅次于核战争的最大威胁。这位 98 岁的投资者出席了周三在雅虎财经直播的洛杉矶日报年度股东大会上举行的问答环节。芒格还批评了加密货币以及使金融证券游戏化的交易APP程序。
关于通货膨胀，芒格说：“这可能是除了核战争之外我们面临的最大的长期危险。”另外他提到“通货膨胀是导致罗马帝国最终崩溃的驱动力。”芒格对通胀的担忧有很深层次的思考：“通货膨胀是一个非常严肃的话题。你可以说这是民主国家消亡的方式。这是一个巨大的危险......如果你做得太多，你会毁掉你的文明“
这位老者对加密货币的蔑视似乎比以往任何时候都强烈。“我希望它立即被禁止。 我很佩服中国人禁止它。 我认为他们是对的，而我们允许这样做是错误的，”芒格说。比特币是世界上最大的加密货币，去年创下历史新高，因为从特斯拉到华尔街主要银行的参与使其越来越成为主流。
芒格长期以来一直批评比特币的极端波动性和缺乏监管。 周三，他甚至说加密是一种“性病”。 “我们已经有了一种数字货币，称为银行账户，”芒格补充道。他还猛烈抨击了新一波交易平台，说这些平台允许业余投资者进行狂热的“动能驱动活动（manic momentum-driven activity）”。
“确定的是GameStop 的巨大空头挤压实在是太糟糕了，”芒格说。 “我们有一个股票市场，有些人把它当作赌场。” 2021 年令人瞠目结舌的 GameStop 狂热已成为大流行期间某些高风险股票投机泡沫的典型代表。 芒格辩称，散户交易员正被吹捧免费交易的APP程序所吸引，并表示他希望他能减少市场流动性。“我会让股票的短期收益变得不可行，”芒格说。 “我们现在将合法活动……与赌场混为一谈。 这两个功能混合在一起时……会造成投机混乱。”
芒格和巴菲特一样，近年来放弃了对高涨科技股的厌恶，并于 2016 年将苹果加入伯克希尔的股票投资组合。现在，伯克希尔持有的大量苹果股份占其股票投资组合的 40% 以上，价值约 1600 亿美元 。“我认为沃伦和我来到科技行业就像一个被拖到那里的新生婴儿，”芒格周三表示。 “我们必须来，因为现实把我们拖到了那里。 对整个美国来说都是如此。 科技将继续存在。”
巴菲特此前称Apple Berkshire公司是继保险和铁路业务之后的“第三大业务”。“我认为苹果是强大的公司之一，并将继续保持强大的地位，而且我认为它管理得非常好，”芒格说。
小编整理了一些芒格的资料：
Charles Thomas Munger
1924 年 1 月 1 日出生，是美国亿万富翁投资者、商人和前房地产律师。他是沃伦巴菲特控制的企业集团伯克希尔哈撒韦公司的副董事长；巴菲特将芒格描述为他最亲密的伙伴和得力助手。芒格从 1984 年到 2011 年担任Wesco Financial Corporation的董事长。他还是总部位于加利福尼亚州洛杉矶的Daily Journal Corporation的董事长，以及Costco Wholesale Corporation的董事。
芒格出生于Omaha, Nebrask。十几岁时，他在巴菲特父子的杂货店工作。他的父亲Alfred Case Munger是一名律师。他的祖父是美国地方法院法官和州代表Thomas Charles Munger。他进入密歇根大学学习数学。在大学期间，他加入了兄弟会Sigma Phi Society。1943年初，在他19岁生日的几天后，他从大学辍学，在美国陆军航空队服役，在那里他成为了少尉。在陆军综合分类测试中获得高分后，他被命令在加利福尼亚州帕萨迪纳的加州理工学院学习气象学， 他将在该镇安家。
在美国通过的G.I. Bill， 芒格通过几所大学参加了一些高级课程。当他申请父亲的母校哈佛法学院时，招生主任拒绝了他，因为芒格没有完成本科学位。然而，在接到前哈佛法学院院长、芒格家族朋友Roscoe Pound 的电话后，院长让步了。芒格在法学院表现出色，1948 年以优异的成绩毕业并获得法学博士学位。在哈佛，他是哈佛法律援助局的成员。在大学和军队中，他发展了“一项重要技能”：打牌。“你必须学习的是当赔率对你不利时尽早弃牌，或者如果你有很大的优势，就大力支持它，因为你不会经常获得很大的优势。机会来了，但并不常来，所以当它来的时候要抓住它。”
投资生涯
他和家人搬到了加利福尼亚，在那里他加入了 Wright & Garrett 律师事务所（后来的 Musick, Peeler & Garrett）。1962 年，他在Munger, Tolles & Olson LLP创立并担任房地产律师。然后他放弃了法律实践，专注于管理投资，后来与Otis Booth合作进行房地产开发。随后，他与 Jack Wheeler 合作成立了 Wheeler, Munger, and Company，这是一家在太平洋海岸证券交易所拥有席位的投资公司。在 1973 年和 1974 年分别亏损 32% 和 31% 之后，他于 1976 年结束了该公司。
尽管芒格以与巴菲特的关系而闻名，但他在 1962 年至 1975 年间经营自己的投资合伙企业。根据巴菲特 1984 年发表的文章《The Superinvestors of Graham-and-Doddsville》，芒格的投资合伙企业产生了复合年回报1962-75 年期间为 19.8%，而道琼斯指数的年升值率为 5.0% 。
芒格之前是Wesco Financial Corporation的董事长，该公司现在是伯克希尔哈撒韦公司的全资子公司。它最初是一个储蓄和贷款协会，但最终发展成为控制 Precision Steel Corp.、CORT Furniture Leasing、Kansas Bankers Surety Company和其他企业。Wesco Financial 还持有超过 15 亿美元的集中股权投资组合，投资于可口可乐、富国银行、宝洁、卡夫食品、US Bancorp 和高盛等公司。芒格认为，集中持有大量他非常了解的股票，从长远来看会产生丰厚的回报。
Wesco 位于Pasadena, California，芒格的家乡。Pasadena也是公司年度股东大会的举办地，该大会通常在更著名的伯克希尔哈撒韦年度会议之后的周三或周四举行。芒格的会议在投资界几乎和他在奥马哈与巴菲特共同主持的会议一样具有传奇色彩。这样的会议通常是敷衍的，但芒格与Wesco的其他股东进行了相当长的互动，有时会猜测Benjamin Franklin在特定情况下会做什么。会议记录已在Futile Finance 上发布？网站，但 2011 年以后没有更新。
芒格还是Daily Journal Corporation的董事长。自从 Wesco 会议结束后，Daily Journal 年会变得越来越重要，投资者蜂拥而至，聆听他的长篇演讲。
投资理念
“基本的世俗智慧”
在多次演讲中，以及在《Poor Charlie's Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger》一书中，“世俗智慧”由一组心智模型组成，这些心智模型以格子的形式帮助解决关键的业务问题。芒格和巴菲特的主要灵感来源之一《寻求智慧：从达尔文到芒格》一书。作家Peter Bevelin在 2007 年的一次采访中解释了他从芒格和巴菲特那里学到的主要知识：“如何思考企业和投资，如何在生活中表现，道德和诚实的重要性，如何解决问题，但最重要的是如何减少机会遇到问题。” 贝弗林表示，此前他“缺乏芒格的能力，无法忘记我自己最喜欢的想法”。芒格表示，高道德标准是他的哲学不可或缺的一部分。在 2009 年Wesco 金融公司年会上，他说，“好的企业是有道德的企业。依赖诡计的商业模式注定要失败。”
2010 年 1 月 19 日，在Harvard-Westlake School的一次采访和问答环节中，芒格在讨论2007-08 年的金融危机和责任哲学时提到了美国哲学家Charles Frankel。芒格解释说，Franke相信： ...系统的责任与做出决定的人承担后果的程度成正比。所以对Charlie Frankel来说，你不会创建一个贷款系统，让所有贷款的人通过谎言和胡说八道迅速将它们转嫁给其他人，并且他们不承担贷款好坏的责任。对Franke来说，这是不道德的，这是一个不负责任的制度。
Lollapalooza 效应
芒格使用 “Lollapalooza 效应”来表示多个偏见、倾向或心理模型在同一方向上同时相互作用。由于 Lollapalooza 效应本身就是一种心智模型，结果往往是极端的，因为心智模型、偏见或倾向共同作用，大大增加了非理性行为的可能性。
在 1995 年在哈佛举行的题为“人类误判心理学”的演讲中，芒格提到了Tupperware parties和公开叫价拍卖，他解释说“其中三、四、五种东西协同工作，它将人类的大脑变成糊状，”这意味着正常人极有可能屈服于同方向的多种非理性倾向。
在Tupperware party中，你有互惠、一致和承诺的倾向，以及社会认同。（女主人举办了派对，并且倾向于回报；您在聚会期间说您喜欢某些产品，因此购买会与您承诺的观点一致；其他人在购买，这是社会证明。）
公开叫价拍卖，有他人出价的社会认同、互惠倾向、对购买物品的承诺，以及剥夺超反应综合症，即失落感。后者是个人失去他或她认为应该是（或现在是）他或她的东西的感觉。这些偏见通常发生在有意识或潜意识层面，以及微观经济和宏观经济规模。
倒置原理
芒格以他的名言而闻名：我只想知道我会死在哪里，所以我永远不会去那里。 这种想法受到德国数学家Carl Jacobi的启发，他经常通过遵循一个简单的策略来解决难题：man muss immer umkehren（或粗略翻译为“反转，总是反转”）。
“[Jacobi] 知道，从本质上讲，许多难题在逆向解决时却最好解决，”芒格建议道。 “确实，很多问题都无法向前解决。”
原文标题：Charlie Munger calls inflation the No. 1 danger apart from nuclear war, pans crypto and trading apps
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