投資不是賭博，是一種理性的分析方式

Source: 投资网志 https://www.cmoney.tw/notes/?cid=22814

编者按：投资不是赌博，是一种理性的分析方式。基本面和技术面相结合的分析方式将互补各自的短处，凸现各自的优势。我院精心策划组织的《基本面与技术面集成交易》http://www.beaconsi.org/index.php/training-courses/2013-10-31-20-52-9/fa  将从 top down and bottom up 两个思维剖析层面解构两种分析模式和应用，该课程不涉及散户难以执行的定量估值分析，内容包括相对估值分析，如P/E， P/B分别适用于哪些行业，华尔街如何根据P/S给新IPO定价，如何解读财报，以及ER前后的股价行为，如何跟踪板块轮动和寻找龙头股，如何在技术交易系统中添加基本面要素等，帮助学员构建自己的基本面和技术面分析的集成交易系统。

有一些人錯把投資股票當成賭博，

所以在不清不楚的狀況下就貿然買進股票，

贏了就開心的吃王品，輸了就再拚一把，

如果是這樣，或許買彩券才是最佳的選擇。

因為這種心態比較像是賭徒，而不是投資人。

(圖片來源：網路)

賭徒最大的問題，就在於「短視近利」的投機心態，

總是妄想「穩贏」或是「一夕致富」這類的事情…

但身為一個投資人，理性才是各種場合致勝的關鍵，

分析各項資訊、時空背景，最後做出投資決策，嚴守投資紀律。

如果你認同以上的『投資理念』，

你就應該往對的方向拓展你的投資地圖，

而這張地圖的起點，

就是我們的主題：『投資分析的三大主流』。

三大是哪三大？

一般在股票市場中，你一定會常常聽到三個詞，

基本面、技術面、籌碼面

不要懷疑！這就是我們要談的三大主流。

這三種分析方式有非常大的差異，

但共同的是，三種方法都在對數字做分析。

另外，投資和政治不同，政客只能選擇一個政黨加入，

但投資人的分析策略可以是複選題，一個人可能一次用多種分析方式。

(圖片來源：網路)

再來，我就花一點篇幅來和大家談談這三種分析方式...

基本面--就是研究一間公司的內在價值

看中基本面的投資人，我們又稱為價值型投資者。

價值型投資者相信：『一間公司的股價終究會回歸公司的基本價值。』

基本面之所以如此受重視，全歸功於老大哥：巴菲特

(圖片來源：網路)

這裡我舉葛拉漢(巴菲特的老師)的著名例子『市場先生(Mr.Market)』來說明：

市場先生每天都會來到市場買賣股票，但是他的情緒很不穩定，

有時他心情愉悅，願意把股票便宜的賣給你，

有時他情緒暴躁，把股票賣得很貴很貴，

有時他心平氣和，用合理的價格把股票賣給你。

而且市場先生有個特性，不管發生什麼事，他每天都會來市場做買賣。

(圖片來源：網路)

所以價值型投資者相信，市場先生不管喊貴或喊便宜，

價格始終都圍繞在股票的基本價值上下，

所以，善用市場先生的特性，就可以從中獲利。

在現實投資當中，

價值型投資者會透過公司的財務報表、產業的前景…等資訊，

評斷出這間公司的內在價值，(記住！每個人的算法都不一樣！)

並且在股價低於內在價值時買進，

直到股價高於內在價值時，再進行賣出。

這就是所謂的基本面分析！

技術面--就是研究過去，預測未來

基本面分析看的是公司內部運作情形，以及產業動向，

但技術面則是完全不考慮這些，因為技術派認為，

所有的資料訊息都已經反應在股價上了，沒必要再去研究基本面。

技術分析者相信：『分析市場的供給需求，判斷接下來的市場走向。』

(圖片來源：網路)

技術分析就像是一門統計學，

主要是研究市場過去的資料來預測未來的走向，

所有的數據都是以『成交量』和『股價』為基礎。

(後續衍伸出了許多技術指標：均線、RSI、KD...)

但這個方式也有其略嫌不足的地方，就是時代發生重大改變時，

歷史資料和市場現況就會脫鉤，導致技術指標可能失靈或不適用。

現在股票市場上，投資人大多採用技術指標在分析股票，

畢竟技術指標本身就是整理過的數據，

比起複雜的公司財報，進入門檻較低。

對於技術分析派而言，最怕道聽塗說，

聽別人說甚麼有效就相信，最後買和賣都不知原因。

所以，一個好的技術分析者，最重要是了解每個指標背後的意義！

(圖片來源：網路)

 

籌碼面--就是找到影響股價的巨人

籌碼面分析看的是市場中大金主的動向，

籌碼派認為，在市場中，大資金可以影響股價的變動。

所以，籌碼分析者相信：『搭上主力(大金主)的順風車，就可以賺錢』

如果用例子來說，籌碼分析就像是徵信社，

所探聽，就是主力的一舉一動，

在股票市場上，主力可能是：三大法人、退休的有錢人...

(圖片來源：網路)

籌碼派相信，有雄厚資金的人都不太是笨蛋，

這些主力都是佈局縝密，錢不會亂投資！

當主力看好一檔股票，

要嘛就是他有信心短期操作這檔股票的波動，

要嘛就是他透過強大的分析，確信這支股票前景看好！

所以，與其自己用有限的力氣分析，

不如把時間花在研究主力的動向，

這就是所謂的籌碼面分析！

(圖片來源：網路)

用遛狗的故事來統整這三種分析方式

上述的三種方式，各有它使用上的優勢與時機，

這裡幫各位做個統整：

(圖片來源：網路)

主人會走到哪裡，基本上狗狗就會走到附近，

一間公司的基本面就像主人，決定了股票中長期的走勢。

小狗會亂跑，和主人總是會有一小段距離，但是偏離不了太遠，

一間公司的技術面就像小狗，決定了股票短期的漲跌。

主人手握高一點，小狗就會跑近一點；手握低一點，小狗就會跑遠一點，

一間公司的籌碼面就像主人的手，決定了股票漲幅有多大、跌幅有多深。

身為投資人，你應該要選擇適合自己的方式

如果今天是爺爺想要買股票，

你硬要他去看基本面的複雜報表，對他來說根本是種折磨。

如果是一個保守的公務員，你硬要他用短期技術指標在股市中殺進殺出，

他的心臟可能撐不了一個禮拜。

所以對不同個性的投資人而言，會想用的方法就不一樣。

因此，投資之前，你應該好好了解自己的個性、想要的投資週期。

然後下一步，就是把時間花在學習知識上，

學習投資，沒有奇蹟，只有累積。

股市大富翁，讓你藉由投資的過程，探索自我，

了解自己的投資取向！

並且從理財中過程中，找到適合自己的投資方式。

求知若渴，學無止盡：學習地圖