特斯拉TSLA的非系统性风险

 

#特斯拉TSLA的非系统性风险#: 美国证监会正式起诉特斯拉总裁Elon Musk利用推特发布虚假和误导性信息,涉嫌证券欺诈,并寻求禁止其出任上市公司管理人员,引发该公司股价盘后大幅下挫。国内几家财经媒体要求我谈谈对这件事情的看法。本人并非法律方面的人士,难以从监管和法律层面准确解读该事件可能对公司造成的损害,因此就不多加评论。不过,我们不妨从另一个角度探讨一下,投资者如何规避和防范此类非系统性风险。

华人投资社区中衷情特斯拉的大有人在,钢铁侠更是圈粉无数。可惜从公司的角度来说,这是一家几乎面临你能想到的所有类型非系统性风险的公司。CEO口无遮拦,时不时在Twitter上找点事。与人吵架对怼事小,公开抽大麻也不去说他。八字还没一撇就公开发布私有化信息,事后证明也是完全没谱的事。这就不仅仅是公司信息披露违规的事情了。小则投资者集体诉讼、证监会调查。如果说民事赔偿还可以承受,一旦司法部采取相动,刑事处罚就不是闹着玩的了。

即便从运营角度来说:该公司一向夸大宣传自动驾驶功能,引发汽车事故纠纷不断。产能迟迟跟不上来,关键承诺屡屡不能兑现。公司持续亏损,现金流难以为继,不仅所发行债券可能面临兑付危机,公司也面临存续风险。公司治理混乱,主要高管纷纷离职,劳资纠纷不断。无视股东权益,董事会形同虚设。至于盲目扩大经营、随意收购关联公司等等问题就更多了。

所以很多投资人说,购买TSLA股票无疑就是一场豪赌,靠的是信念。股价上下翻飞、大幅震荡是家常便饭。其实从投资风险的角度来说,各种不确定性使得常规风险控制工具难以发挥作用,TSLA并不是好的投资品种。很多投资者采取的是完全回避,或者至少是阶段性回避的办法来规避风险。

笔者在我们的TIT实盘教学群就多次提醒大家:尽管从技术分析支撑该股短线做多,但是考虑到该公司的上述种种风险,TSLA股价回到$300上方,上行空间取得的回报已经不足以抵消下行空间带来的风险。不宜进场追高!今天早上在富途牛牛直播被问到这家的时候,也明确劝告大家不要再追。~ 纯技术分析在公司基本面事件面前存在非常大的局限性。

目前美国证监会的态度已经明朗,司法部可能采取的行动现在尚未知。对TSLA来说,未来何去何从现在还难以预料。要想预测公司股价的走向更是难上加难。不过我们可以回股一下历史上的一些类似事件,大概能知道一下股价可能的运行区间。

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2010年4月20日,英国石油位于墨西哥湾的一座钻井平台发生爆炸,多人死伤并导致大规模漏油事故。其后美国政府对该公司发起了一系列索赔行动。市场最初普遍怀疑BP可能会因此而破产,股价从$60区域大幅杀跌至7月初的低点$26附近开始回升,最大跌幅将近50%。幸运的事,该公司后来采取了种种有效的公关行动,并对造成的损害进行了大规模赔偿,公司因而幸运存活。目前股价已经回复到$50附近,基本恢复了该事件的影响。

另外一件事件是2013年2月6日美国政府状告标普公司案。政府指控该公司对2008年次贷评级负有责任,并寻求$50亿赔偿。公司股价一周之内从$58附近跌至最低$42附近回升,跌幅将近30%。其后公司采取了一系列应对措施,同政府寻求和解,股价得以快速回复。目前股价$200附近,已经是当时的5倍!

标普事件因为政府价码比较明确,因此市场对股价的损害比较容易评估。英国石油事件最初损害难以界定,因而导致市场恐慌杀跌。两起不同类型事件引发股价的短线跌幅在30-50%左右。TSLA自从Musk宣布私有化之后,股价已经从Aug 7创出的$387高位大幅下跌至Sep 7的$252低位,最大跌幅达到35%。基本介于上述两起事件造成的股价跌幅区间内。鉴于TSLA事件的损害性质介于BP可能破产和SPGI只是经济补偿之间,市场目前的反应似乎还算正常,没有超出消息公布后情绪化反应的空间。

TSLA后续股价是否会继续下挫并跌破$252低点?这要取决于未来事件的进一步走向。如果DOJ和SEC采取的任何行动不足以危害公司的独立生存,短期而言,股价大概率在$250-$180区域可以获得支撑。至于该事件对公司长期股价的影响,就还是要回归到公司经营本身。如果该公司未来经营状况逐步失控恶化,股价长期下行空间就没有节制了。当然,希望TSLA能挺过未来没有钢铁侠的日子。

~ 中长线股票投资取决于公司基本面,技术分析只是辅助寻找进出场点的手段。应部分群友的要求,本年度将加开一期《美股中长线投资:基本面与技术面集成交易》。各种基本面事件对企业股价的影响及投资策略是该课程的重要部分。开课时间初定在本期《美股交易决策系统》结束之后。有兴趣的朋友欢迎咨询客服:该Email地址已收到反垃圾邮件插件保护。要显示它您需要在浏览器中启用JavaScript。

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