Apr.14 #美股# 市场四大指数涨跌不一，道指因为CVX/XOM/JPM等成分股走强而领涨市场，+0.3%，道指的领涨态势预计将在未来几天继续维持。标普SPY在盘前提示的208附近找到支撑，收盘+0.19%。

我们来从波动率角度解读市场。XIV是反向恐慌指数ETF，该产品较适合做技术分析。40是XIV非常重要的阻力位，这个在上周五(Apr.10)的收盘微博曾经提到过，也正是基于此，我们当时判断股指不经调整就再上冲的机会不大。那么今天Apr.14的情况，看上去标普的确在盘前提示的SPY208附近找到了支撑而开始上涨，那么这是否意味着明后两天股指就会发起再次冲击新高的行为呢？这种可能性存在，但是这可能并不是加仓的机会，应该也不是拿走对冲的时机点。

Why? 理由在于波动率上面，有很多很多研究波动率的角度，我们在这选取XIV (Inverse VIX ETF)这个角度, 由于它的特殊产品设计，使得它远比UVXY/VXX/VIX futures 等适合做技术分析。图中去年年底一直到今年2月中的decending wedge 是一个bullish pattern, 当price action 走出来后，40是一个可以测量的目标位，它也的确达到了。这里就不赘述为何可以得到40这个数字了，只要稍懂些形态分析的玩家都可以算得出来。目前从XIV 状况看，要一次性突破40有很大难度，由于XIV 与股指呈现较高正相关性，所以逻辑上推断：即便股指再次冲击前高，回落的可能依然很大。或者这样解读：如果XIV 过不了40，那么恐慌指数就有可能再次轻度飙高一次。来回拉锯完后，股指才有可能真正站稳前高，并最终指向2160. 

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。

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