【毕肯周报第322期（20/02/09）】

 标普业绩恢复增长，大盘短线需要整固

[本期导读：64%标普大公司已经披露业绩。整体盈利经历连续3个季度下滑之后，19Q4转为正增长+0.7%，营收同比+3.5%。本周影响市场的最大事件将是Powell国会听证。近期投资策略依然以保守操作为主。股指连续4个月大幅上涨之后，市场累积获利筹码已丰，龙头股疲态已现，短线需要整固。大盘本周关键技术参考位置及后期演变路径，各板块表现及行业龙头股技术走向等，详见文中具体说明。]

截止周五，将近2/3标普大公司已经披露财报。目前整体盈利同比+0.7%，自18Q4连续三个季度萎缩后首次恢复为正增长。营收同比增长+3.5%。接下来这周将有65家成分股披露业绩，包括道指成分股CSCO，中概BABA，芯片NVDA和AMAT，热门题材股SHOP和ROKU，以及大麻CGC和ACB等。宏观消息方面，美联储主席Powell连续两天（周二和周三）将出现国会听证会，预期将是本周市场关注的重点。投资者需要密切关注美联储对本年度经济走向的预测对大盘的影响。

  标普全周四升一跌，完全收复了此前两周的失地。最高点3347略微超过此前创出的高点3337，收盘于3327点，全周涨幅达到+3.17%。科技股整体表现最强，继续领跑。纳指全周上涨+4.04%。多家成分股业绩利好，道指上涨+846点，涨幅+3%。罗素2000继续落后其它股指，全周上涨+2.7%，后市可望继续补涨。

个股表现方面：制药二线龙头股集体飙升，BIIB、REGN、AABV、GILD等借利好消息涨幅居前。社交TWTR和软件MSFT业绩超过市场预期，物流FDX强劲反弹，上述品种涨幅较大。业绩不佳的医疗器械BDX、软件TTWO、汽车F等大幅领跌。其它权重较大的公司中：科技FB和NFLX，芯片NVDA和TXN，蓝筹科技IBM，金融UNH、BAC、C等，军工BA本周表现较好。

自从去年10月初SPX探底2855回升以来，至周四创出的历史高点3347，标普4个月时间已经上涨492点，涨幅达到+17.2%。尽管近期股指不断刷新历史高点，但是各板块整体表现并不突出。市场热点转移很快，涨势持续性不好。能源整体继续新低，消费龙头股长期高位横盘整理，应该在等待财报明朗，金融龙头股业绩公布后多数高位横盘，持续时间已经6周。科技龙头股AAPL、MSFT、INTC、AMZN等业绩超市场预期，股价走出冲高回落、高位震荡走势。上述迹象均显示，经历长期上行之后，市场累积获利筹码已丰，上升动能不足，短线需要休整。

技术形态上，前两周SPX从高位最大回调123点，幅度仅为-3.7%。无论休整时间还是回调幅度似乎都显不足。本周初需要密切关注3320一线支撑是否有效，一旦该区域失守，股指将再次回落。再下方支撑区域依然是前期Gap 3303-3295一线。多方只要坚守该区域不失，中长期上行趋势就继续保持完整。跌破该区域，中期趋势将转为盘整态势，50天线3230将再次经受考验。本周上行压力在前期高点3337-3348区域。站上该区域，股指继续维持上行。极端强势下，上行目标指向3400区域。其它股指情况基本类似，中小盘指数一直表现较弱，是否能继续补涨也是其它三大股指的风向标。

上周两市涨跌股票数量比达到3.16：1。市场呈现普涨态势，通常难以持续。尽管股指再创新高，但是芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio不跌反升（1.34 vs 1.15），显示新高面前，市场心态趋于谨慎。恐慌指数继续在15-19区域横盘整理，本周初需密切关注该指数的变化，一旦VIX守住支撑再次上行，意味着大盘就再次动荡调整（如图）。

  近期表现强势的品种除了制药板块外，军工、银行相对强势。此外，FB和GOOGL业绩不及预期，股价并未跌破关键支撑，AMZN周五继续上行并创出股价历史新高。消费龙头COST、铝ARNC、避险品种国债TLT等继续高位整固，试图向上突破。本周可继续关注上述品种。

 综上所述：大盘近4个多月涨幅已大，累积获利筹码已丰。龙头股业绩明朗之后，超预期的品种并未持续上行，业绩不及预期的品种也没有跌破中级支撑。市场疲态已现，需要时间消化整理。近期股指高位震荡，大区间盘整的概率较大。近期板块轮动节奏加快，投资者近期操作宜保守为主。可密切关注前期财报利好的龙头品种，趁回调之机择机介入。坚持价值投资理念的投资者，也可以密切关注各行业中本季度业绩未达预期的龙头品种，股价大幅下挫将使得投资价值再次凸显，逢低吸纳也是不错的选择。优选大盘蓝筹股为宜。

重要基本面事件日程 

宏观数据：

 本周重量级经济数据不多，周二和周三Powell国会听证预期是市场关注的重点。此外，周四公布CPI数据，周五公布零售数据、进出口价格指数和消费人气指数等。

企业财报：

 截止周五有64%标普成分股公司已经披露财报。整体盈利同比+0.7%，18Q4以来首次转为正增长。营收同比增长+3.5%。本周将有65家成分股披露业绩，包括道指成分股CSCO。标普前瞻P/E为18.8（5年期均值16.7，10年期 均值14.9）。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站，带*表示公司未确认的日期）：

   周一： L、UN、ACB、MELI、BYND*

         周二： HLT、SCCO、MLM、MAS、LYFT、HAS、WU、UAA、LSCC

         周三：CSCO、CVS、CME、GPN、AMAT、SHOP、EQIX、MCO、GOLD、EFX、TEVA、TAP、NBL、CF、CYBR

         周四：BABA、PEP、NVDA、FIS、DUK、ZTS、WM、TRP 、AIG、KHC、INCY、ROKU、DDOG、GDDY、NICE、CGNX、MAT、YELP、DLPH

        周五： AZN、ENB、CGC

上周美股综述（ February 3 - 7）

大盘指数： 股指本周强劲回升，完全收复了前两周失地。标普再次刷新历史高点，最高3347，最低3235，收盘3327，上涨+102点，涨幅+3.17%。纳指收盘9520点，全周大涨+369点，涨幅+4.04%。道指收盘29102，全周+846点，涨幅+3%。罗素2000收盘1658点，上涨+2.7%。

商品：油价连续第5周回落。全周最高$52.2，最低$49.31，收盘$50.32，下跌-2.4%。黄金最高$1598，最低$1551，收于$1573，下跌-0.91%。美元指数大幅回升，全周最高98.6， 最低97.23，收盘98.57，上涨+1.4%。恐慌指数继续回升，收盘报15.47，再次回到15区域附近，全周-18%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio回升报1.34（上周1.15）。

板块表现：标普11大板块10 升1 跌。科技股整体+4.57%再次领涨，其次是基础材料+4.27%和医疗+3.93%。公用事业-0.57成为唯一收跌的板块，其次是能源+1.01%和必需消费品+1.71%。分类行业涨幅超过5%的包括汽车、药品零售、酒类、太阳能、制药、医疗保险、铝业、计算机服务等。 少数逆势下跌的行业包括公用事业、供电供水、金矿、餐饮、旅游服务、造纸等。

市场深度：本周两大交易所股票涨跌比8009：2534（上周2217：6114 ）。创52周新高股票1299 家（上周846），创52周新低股票487 家（上周523 )。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！