【毕肯周报第341期（20/06/21）】

疫情再次反弹，中级调整压力浮现

[本期导读：标普周一短暂跌破年线后快速回升，但是其后连续4个交易日无力向上拓展以回补前周四暴跌缺口。周五苹果再次关闭11家门店的消息诱发股指快速回落。本周需要特别关注恐慌指数和P/C Ratio变化，以及科技龙头股FAAMG、银行以及消费龙头股NKE等股价的演变趋势。一旦股指再次向下破位，中级调整行情就不可避免。三周之后美股Q2新财季将重启，经济形势是否好转届时将会明朗。详情可参看文中具体说明。]

周一受美联储进场购买企业债券，以及Trump拟推进万亿基建项目的鼓舞，标普短暂跌破年线后快速回升。期间道指最大涨幅到达1800点。但周二大盘高开后单边回落，其后连续四个交易日均在周二范围内横盘整理（如图），最终四大股指周线均以阳线报收。科技股表现最强，纳指收盘9946点，涨幅+3.73%。 中小盘其次，罗素2000上涨+3.05%。蓝筹股表现最弱，道指收盘25871，涨幅+1.04%。标普最高3155，最低2965，收盘3097，上涨+56点，涨幅+1.86%。

  从盘面表现来看，银行龙头股周一大幅回升引领大盘走高，但是其后单边回落。至周五收盘，多数个股基本回吐全部涨幅，是制约大盘上行的主要力量。周五传出苹果因新冠疫情二次爆发重新关闭11家门店的消息，股指快速回落，但制药板块个股逆势冲高。行业ETF XBI/IBB创出股价历史新高，该板块成为全周表现最强势的板块。

从技术图形来看：周一探底回升使得股指依然走在上升趋势通道内，暂时化解了前周四大幅暴跌的压力。但是其后4天均无力填补前周四大跌缺口，市场追高意愿不足。周五单边回落，尾盘走弱，有继续向下寻找支撑的趋势。因此，本周初SPX能否守住3082附近支撑就显得尤为重要。一旦股指再次向下破位，上周反弹也就宣告结束。同时股指也会顺势跌破本轮上升趋势线，后面将再次考验年线3020-2965区域支撑。中等级别调整情形下后期目标至少指向2910-2865区域。

纳指整体形态稍强，连续二周K线形成高位阴阳夹组合，依然维持上升态势。本周该指数第一支撑在9870-9750区域，只要股指坚守在该区域上方，依然可望继续冲高。因此，本周需要特别关注该区域得失，一旦失守，股指也就顺势跌破了近期趋势线，后市也将转入中期调整，下方第一目标指向9400及9140区域。

恐慌指数全周冲高回落，但是周五回撤至前周四股指大跌时的低点30附近开始回升。本周初需要密切关注该指数走向，一旦继续上行，再次飙升的可能性就很大，这样会给大盘带来下行压力。此外，尽管本周四大股指均以阳线报收，但是芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio不跌反升，预示着市场对反弹心存疑虑，对冲需求在上升，需要引起投资者特别留意。

科技五巨头FAAMG整体走势依然明显强于大盘，是支撑股指的主要力量。除GOOGL外，其它四家股价均在历史高位附近徘徊，技术上处于不上就下的状态，本周需要密切关注它们走向。一旦这些个股集体走弱，大盘将承受巨大回调压力。此外，银行龙头股均再次回到关键中期支撑附近，也是不能再跌的位置。一旦这些个股再次破位，再次探底就不可避免。由于金融股普遍权重较大，该板块下行也会给股指带来极大压力。本周消费龙头股NKE将公布财报，多数行业龙头股近期走势均较为疲软，技术上也均在关键中期支撑位附近，一旦破位也会给大盘带来下行压力，本周需要多关注财报对整个行业及大盘走势的影响。

新冠疫情相关的个股，比如制药REGN、GILD、MRNA、VIR、CODX，以及AMGN、VRTX等走势明显强于大盘。ZM、SHOP、W、SNAP等继续上行。中概部分新兴力量，比如PDD、YY、BZUN、BILI等近期走势也比较强势。近期可重点关注上述品种交易机会，但是谨慎追高。云计算和软件板块走势开始出现分化。其它板块如工业、能源、基础材料等近期跟随大盘走弱，在没有明确企稳之前谨慎介入。

综上所述：由于新冠疫情二次爆发的阴影挥之不去，加之自3/23日开始，连续多周低位反弹之后市场累积获利筹码已丰，目前标普整体估值继续飙升，大盘前周四的快速调整并不充分。如上期周报所称，股指短线技术性反弹并不奇怪，关键是反弹之后是否向下破位，从而走出中级调整行情才是投资者需要关注的重点。在形势没有明朗之前，还是需要以风险防范为主、谨慎扩大仓位、切忌盲目追高。三周之后美股将进入Q2新财季，经济形势是否转好届时将会得到检验。

重要基本面事件日程 （ Jun 22 - 26）

宏观数据：

  本周一公布芝加哥美联储全国经济活动指数及存量房销售，周二公布Markit制造业和服务业指数及新屋销售，周三公布FHFA房价指数，周四公布初始失业金申领人数、一季度GDP修正值、耐用品订单等，周五公布个人收支、核心通涨和消费人气指数等数据。

企业财报：

本周将有5家成分股披露业绩，包括道指成分股NKE。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普20Q1营收同比+0.6%，净利同比-14.6%。标普前瞻P/E报24.82（5年期均值16.7，10年期 均值15），为2002年4月以来的最高值。目前市场预期未来三个季度盈利同比下滑-40.6%，-23%和-11.4%。】

 周一： -

        周二：WUBA、YRD、LEJU、RENN 

        周三：HTHT、KBH、NG 

       周四： NKE、ACN、MKC、FDS、DRI

       周五:   -

上周美股综述（Jun 15 - 19）

大盘指数： 股指全周多半时间横盘整理，周线以阳线报收。标普最高3155，最低2965，收盘3097，上涨+56点，涨幅+1.86%。道指收盘25871，全周+265点，涨幅+1.04%。纳指收盘9946点，上涨+357点，涨幅+3.73%。 罗素2000收盘1421点，上涨+42点，涨幅+3.05%。

商品：油价第三周横盘整理，全周最高$40.60，最低$34.36，收盘$39.83，上涨+9.85%。黄金高位横盘整理进入第10周，最高$1760，最低$1706，收于$1753，上涨+0.9%。美元指数第二周探底回升，全周最高97.7，最低96.39，收盘97.58，上涨+0.25%。恐慌指数收盘35.12，冲高回落-2.7%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报1.8（上周1.08）。

板块表现：标普11大板块8升3跌。医疗整体+3.23%领涨，其次是科技+2.85%和通讯服务+2.62%。公用事业整体-2.01%表现最弱，其次是能源-0.63%和房产-0.53%。分类行业中涨幅居前的包括制药、药品零售、酒类、快递服务、软件和卡车运输等。酒店REITs、房产开发、休闲服务、博彩、航空、公用事业等跌幅较大。

市场深度：本周两大交易所股票涨跌比5391：2943（上周1713：6625 ）。创52周新高股票520 家（上周507 ），创52周新低股票89 家（上周131)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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