财季渐入高峰,轻指数重个股

 【毕肯周报第345期(20/07/19

财季渐入高峰,轻指数重个股

 

[本期导读:迄今已有9%标普大公司披露了业绩,整体盈利同比大幅下滑-44%,但是略好于市场预期。财季逐入高峰,市场焦点转向企业基本面。根据以往经验,大盘通常会在财季开始2-3周后选择后续运行方向。首周财报情况、本周焦点个股、股指技术走向及近期投资策略等,详情可参看文中具体说明。]

 

【首周财报综述】美股Q2财季正式开启,多家金融巨头以及NFLXJNJPEPABT等行业龙头股率先披露了业绩。从已经公布业绩的45家标普成分股来看,整体盈利同比大幅下滑-44%,营收大幅下滑-10.5%,为2008Q4金融危机以来最差的一季。但是实际结果略好于此前市场预期,其中73%的公司盈利超过市场预期,78%的公司销售超过市场预期值。

 

两家投行GSMS营收和净利均大幅增长。传统银行中除WFC报亏外,其余几家营收依然稳定增长。由于坏账拨备大幅增加,盈利同比出现大幅下滑,但是均超过市场预期。财报公布后,金融股多数出现冲高回落走势。行业ETF XLF短线依然处于反弹通道中,近三个交易日上台阶横盘整理,后续需要守住关键支撑继续上行。

 

市场人气股FAANG成员中NFLX新增用户数大幅增长,但是盈利不及市场预期。公司预期下半年增长还将继续放缓,股价下台阶整理。自3/23日触底以来,该股几乎翻倍,居高不下的估值需要更多时间继续修正。医疗保险巨头UNH盈利强劲增长,但营收未达预期,股价继续在历史高位横盘整理。医疗设备ABT尽管盈利出现下滑,但是营收、净利以及全年指引均好于市场预期,股价继续冲击历史高点。消费PEP业绩超过市场预期,将继续增加股票回购和派息。财报公布后该股走势较为平稳,可望伺机突破前期盘整三个月的平台上行。

 

【本周财报焦点】从首周业绩公布后股价走势来看,市场整体反应正面偏中性,波段幅度均在IV预期范围之内。接下来这周将有92家标普成分股公布财报,包括8家道指成分股。其中本年度前期领涨热门人气股如MSFTTSLA预期将成为市场关注焦点。此外,工业板块前周强势领涨,龙头股LMTHON本周也将公布财报。该板块前期走势较弱,能否接财报之机转强不仅直接影响个股后期走势,也将对市场人气产生影响,也需要特别予以关注。

 

【板块表现】从技术走势来看,四大股指出现明显分化。前期领涨的科技龙头股冲高回落,全周收阴。其中NFLXAMZNMSFT跌幅最大,FBGOOGL也逆势收跌,仅AAPL微幅上涨,但整体表现也弱于大盘。芯片NVDA,软件ADBECRM,题材股SHOPTTDZM等均出现大幅获利回吐。前期一直走势最弱的中小盘指数全周大幅补涨。新冠概念股中MRNA大幅飙升超过51%VXRT全周涨幅+97%NVAX全周上涨+49%。航天概念SPCE全周上涨+25%

 

【技术走势】尽管纳指本周回落调整,但是自3/23日开始的上升通道依然保持完整(如图),上期周报提示的关键支撑区域也没有被跌破。本周依然需要密切关注10300-10180一线支撑是否有效。如果后市股指跌破该区域,投资者就需要引起警惕,这是市场将步入中级调整的信号。在此之前,多方依然占据主动。

 

标普站上前期盘整平台高点3186之后,连续三个交易日在June 8高点3233附近横盘拉平台,伺机向上突破。其中最高点3238落在前期周报提示阻力区域3233-3259范围内,该区域依然是本周继续上行关键测试。一旦再次向上突破,后市将回补2/24日大跌Gap区域(3260-3328),以及前期历史高点区域,从而步纳指后尘实现V型反转。股指本周短线支撑分别在3200-3180,以及3130一线。

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【投资策略】近期部分资金转向中小型题材股,类似于新冠概念、航天等不受财报影响、完全依赖于消息面支撑的品种受到热捧。对于前期盈利幅度已大的品种(如FAAMNG),财报前落袋为安、锁定部分筹码是市场的自然反应,因此科技股快速回落调整并非特别出人意外。机构Rebalancing Portfolio的结果是,部分前期股价超跌、走势不佳但质地优良的龙头品种会获得部分资金的青睐。近期蓝筹股和大盘股走势开始转强,市场资金依然处于有序流动中。

 

未来2-3周将是财报披露高峰期,大量公司将集中公布业绩。市场关注企业基本面更多于股指本身。在企业财报未明朗之前,市场防御为主。根据以往经验,大盘通常会在财季开始2-3周后选择后续运行方向。财报前并非合适建仓的时间窗口。如果手中持有仓位准备过ER,需要趁财报前股价上冲之机加对冲,以防止ER后出现类似于NFLX这样的走势。一旦公司业绩明朗,技术走势就会变得清晰。中长期投资者可密切关注前期强势品种财报后走势,第一时间择机介入,新建仓位优选白马品种。

 

重要基本面事件日程  Jul 20 - Jul 24

 

宏观数据:

本周二公布芝加哥美联储全国经济指数,周三公布存量房销售,周四公布初始失业金申领人数和先行指标,周五公布制造业和服务业PMI指数及新屋销售。

 

企业财报

迄今已有9%标普公司公布财报,盈利同比-44%,营收同比-10.5%。本周将有92家标普成分股披露业绩,包括8家道指成分股。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。【标普前瞻P/E25.875年期均值16.710年期 均值15)。目前市场预Q3盈利将同比下滑-24.4%Q4盈利同比-12.4%。】

 周一:IBMLOGIHALSTLD   

          周二NVSKOTXNPMLMTISRGUBSSNAPCOF IRBT

         周三:MSFT、TSLA、GSK、ABB、BIIB、LVS、CP、HCA、CMG、SU、ALGN、NDAQ、EFX、DFS、 WIX

         周四:INTCTDOW、TRVTWTRSWKSLUVFCXNUEPHMAAL

         周五: VZHONAXPSLB 

 

上周美股综述(Jul 13 - Jul 17

 

大盘指数: 四大股指走势出现分化,前期领涨的科技股回落调整,其它三大股指上涨收阳。标普最高上行至3238,创出3/23日以来新高。最低3127,收盘3224,上涨+39点,涨幅+1.25%。道指收盘26671,全周+596点,涨幅+2.29%。纳指创出股价历史新高10824后回落,收盘10503点,下跌-114点,跌幅-1.08%。 罗素2000开始补涨,收盘1474点,上涨+55点,涨幅+3.88%

 

商品:油价继续横盘整理,全周$41.38,最低$39.07,收盘$40.75,微涨+0.49%黄金最高$1819最低$1791,收于$1810,上涨+0.45%美元指数全周最高96.61,最低95.79,收盘95.86,下跌-0.75%恐慌指数收盘25.68,微跌-5.9%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio1.34(上周1.64)。

 

板块表现:标普11大板块92跌。工业整体+5.87%领涨,其次是基础材料+5.47%和医疗+5.14%。科技本周表现最弱,整体-1.16%,其次是通讯服务-0.5%。分类行业中博彩、家具、地产、饮料、药品零售、寿险、医疗设备、建材、重型机械、铁路、化工、电子设备等涨幅居前。领跌的包括软件、芯片、银行、零售、鞋业、汽车、互联网等少数行业。

 

市场深度:本周两大交易所股票涨跌比5835:2506(上周42184096 )。创52周新高股票816 家(上周824),创52周新低股票137家(上周150)

 

注:以上内容仅代表作者个人观点,供学习交流之用。读者应自行判断,并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action

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