【毕肯周报第347期（20/08/02）】

财报基本明朗， 强者恒强继续

[本期导读：63%标普大公司已经披露业绩，20Q2整体盈利同比大幅下滑-35.7%，但好于此前市场预期。各行业龙头股基本面已经明朗，市场两级分化，强者恒强、弱者恒弱继续。代表风险偏好的科技股继续走高的同时，避险品种也跑赢了大盘，成为本轮行情独特的一幕。经过一个月高位横盘整理之后，纳指和标普可望选择方向。前周财报情况、本周焦点个股和重大财经事件、板块表现、股指技术走向及近期投资策略等，详情可参看文中具体说明。]

【前周财报综述】迄今为止已有63%标普成分股公布财报。除消费龙头股外，其它各行业主要龙头股业绩已经揭晓。标普盈利同比大幅下滑-35.7%，营收同比下滑-9.6%，但整体情况略好于此前市场预期。四大科技龙头股业绩全部超过市场预期。GOOGL上市16年来首次出现负增长引发市场疑虑，股价下跌。AAPL和FB各项关键指标均好于市场预期，没有受到疫情重大干扰，远超市场预期，股价再次创出历史新高。AMZN业绩继续强劲增长，股价上涨，可望继续冲高。

第三方支付中PYPL业绩超预期，股价再创新高。V和MA营收不及市场预期，股价小幅回落，但整体依然维持盘整走势。消费龙头PG向上突破继续走高，MCD和SBUX小幅回落。医疗两巨头MRK和PFE业绩中规中矩，股价也没有太大变化。能源两巨头CVX和XOM亏损，股价继续回落。工业龙头BA、RTX、MMM业绩公布后股价继续回落并向下破位，板块整体走弱。此外，芯片龙头QCOM和AMD业绩靓丽，股价创出历史新高，反倒是INTC、TXN等传统龙头股财报后股价走低，

【本周财报焦点】本周将有129家标普成分股披露业绩，但是重量级公司并不多，其中道指成分股DIS将是市场关注的焦点。此外，题材股BYND、SQ、SPCE、W、ROKU等也值得关注。

【宏观基本面】本周影响股市走向的重大宏观政治、经济事件除了中美关系、美国疫情之外，国会两党能否尽快就新一轮经济刺激案达成一致是主要看点。尽管周五众院投票通过了1.3万亿规模的援助法案，但是参院两党还有一个讨价还价的过程，最终结果出台还需要一段时间。此外，本周ADP就业报告和非农就业报告也会诱发市场短线震荡。

【板块表现】行业龙头股财报结果直接左右各板块走势。能源、基础材料和工业整体走弱，多数个股回落调整并继续向下破位。银行股整体走势疲软。已经公布业绩的消费龙头股并不尽如人意，还有多数尚待公布，整个板块股价走势横盘整理居多。医疗板块近期多数回落调整，仅少数个股走高。

 科技股走势依然一枝独秀。除FAAMNG继续强势外，芯片整体继续冲高，SMH再次刷新历史高点。软件龙头股多数也在前期高点附近整理，随时伺机冲高，IGV离历史高点仅一步之遥。此外，电商概念股财报前继续抢跑，近期表现也较为强势。中概近期再次趋于活跃，部分个股结束调整再次恢复上行，也可关注。

【技术走势】7月份交易收关。四大股指自3/23日见底以来，月线成功实现4连阳，其中纳指最大涨幅达到+63.5%。COMP不断刷新历史高点，率先实现V型大逆转。标普自低位反弹的幅度也达到+49.6%，月收盘创出历史收盘新高。道指和罗素2000已经连续3周站在年线上方，SMA50和200天线也接近相交，后市可望补涨。

从技术图形来看，SPX周四再次回撤前期平台下沿3200获得支撑，周五借四大财报利好被拉起。日线整体上行通道依然保持完整，短线已经连续12天在3200-3280区间横盘整理。接下来这周如果能突破区间上沿继续上行，后市目标将回补2/24日大幅跳空缺口。前方阻力和目标位分别在3330和前期历史高点3393一线。本周下方支撑依然是3200区域，失守该位置意味着股指将再次测试50天线和年线区域。目前整体技术形态多方占据主动。

 纳指整个7月份一直在前期突破平台10200上方横盘整理，该位置依然是短线和中期关键支撑。短线阻力依然在历史高点10840区域。本周如果股指选择继续上行，本轮涨势就难言结束。

【投资策略】多数行业龙头股基本面已经明朗，强者恒强、弱者恒弱格局将继续上演。中长期投资者可以优选财报已经明朗的白马股介入，尤其是科技行业龙头股。鉴于本轮上涨行情中市场深度一直未能改善，为数众多的行业和个股并未能跑赢大盘，择股变得特别困难。避险为主的品种如金银、国债、金矿等表现也强于大盘，也是投资者可以适当配置的品种。对于技术图形走弱的个股，即便是行业龙头股，投资者也需要谨慎抄底。

重要基本面事件日程 （Aug 03 - 07）

宏观数据：

周一公布制造业PMI和ISM指数，以及汽车销售数据；周二公布工厂订单；周三公布ADP就业报告、服务业PMI和ISM指数；周四公布初始失业金申领人数数据；周五公布非农就业报告、失业率等。

企业财报：

迄今已有63%标普成分股公布财报，盈利同比-35.7%，营收同比-9.6%。本周将有129家披露业绩，包括道指成分股DIS。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报22（5年期均值16.7，10年期 均值15）。目前市场预Q3盈利将同比下滑-22.9%，Q4盈利同比-12.1%。】

 周一：GPN、RACE、AIG、MPC、 TSN、MOS、 SPCE、CRUS、HUD

         周二：DIS、FIS、BP、ATVI、MNST、TWLO、PRU、INCY、ANET、PAYC、VNC、PXD、WYNN、BYND 、SPR

         周三：CVS、FISV、REGN、SQ、HUM、W、ROKU、SRPT、GDDY、PAAS、SPWR、 DDD、SSYS 

        周四：BMY、TMUS、BDX、ZTS、BKNG、ILMN、UBER、CZR、HLT、WIX、DBX、OLED、HLF、FSLR、CRON、YELP、 

        周五: MGA、CSIQ  

上周美股综述（Jul 27 - Jul 31）

大盘指数： 四大股指走势出现分化。标普最高上行至3272，最低3204，收盘3271，上涨+55点，涨幅+1.73%。道指收盘26428，全周-41点，跌幅-0.16%。纳指收盘10745点，大幅上涨+382点，涨幅+3.69%。 罗素2000收盘1475点，微涨+7点，涨幅+0.47%。

商品：油价继续高位整理，全周最高$41.93，最低$38.72，收盘$40.27，下跌-2.47%。黄金第二周大幅上涨，最高$2005，最低$1899，收于$1985，上涨+4.66%。美元指数继续大幅回落，全周最高94.29，最低92.52，收盘93.34，下跌-1.1%。恐慌指数收盘24.46，微跌-5.34%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报1.53（上周1.58）。

板块表现：标普11大板块7升4跌。科技整体+4.97%领涨，其次是房产+4.2%和通讯服务+2.25%。能源本周表现最弱，整体-3.95%，其次是基础材料-1.81%和金融-0.99%。分类行业中快递、计算机硬件、互联网、家具、零售、金矿、REITs、芯片等涨幅居前。领跌的包括油田设备与服务、综合油气、油气勘探与开采、太阳能、航天、酒店、航空、化工、钢铁等。

市场深度：本周两大交易所股票涨跌比4569:3794（上周4384:3952）。创52周新高股票 792家（上周884），创52周新低股票153 家（上周128)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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