【毕肯周报第350期（20/08/23）】

 八月即将收关，市场聚焦Jackson Hole

[本期导读：还有6个交易日八月份就将收关，如无意外，股指月线5连阳将成定局。尽管股指不断刷新历史高点，但是上周多数板块并未跟随大盘上行，下跌股票数量超过上涨股票数量，市场深度背离继续扩大。本年度Jackson Hole经济论坛本周将通过网络形式召开，预期将是全球资本市场关注的焦点。美元连续5个月走弱之后也面临方向选择。本周大盘走向和近期投资策略等，详情可参看文中具体说明。]

【宏观基本面】全球关注的重大宏观经济事件Jackson Hole经济论坛将于本周召开。由于新冠疫情的影响，本年度会议将首次通过网络进行。Powell将在27日上午发表公开讲话，预期就是市场关注的焦点。美元指数经历5个月走弱之后，短线面临近5年来低点92附近关键支撑（如下图）。一旦反弹回升站上94关口，后市可望转强。根据以往经验，多数情况下美元走强通常会给股指带来上行压力。

周末Trump接受FOX采访时称，不排除中美经济完全脱钩的可能性。中美关系、美欧贸易争端、疫苗研制进程、国会经济刺激案进程、总统选举、美联储未来货币政策等，但是影响美股后期走向的重要变数。

【企业财报】尽管美股第二季度业绩已经基本明朗，但是本周依然有15家大公司披露业绩。前期表现强势的软件和云概念板块财报比较集中，其中CRM、ADSK能否借财报再上台阶值得特别关注。加拿大四大银行TD、RY、CM、BMO财报也是市场关注的重点。

【市场深度】四大股指本周走势出现分化，其中科技股龙头股再次领涨，中小盘股表现最弱，蓝筹股多数调整。尽管标普再次收涨，但是分类板块中下跌的数量远远超过上涨的板块数量。两市涨跌股票数量比连续第二周回落，下跌股票的数量超过上涨股票的数量。创52周新低的股票数量也大幅增加，市场深度背离继续扩大。市场恐慌指数连续9周回落之后，连续第三周在20一线获得支撑，前周一度试探回升。上述信号均提醒我们，连续5个月低位回升之后，加之面临历史高点压力，市场心态开始趋于谨慎，风险偏好开始回落，需要引起我们特别注意。

【板块表现】近期科技龙头股继续领跑，AAPL、GOOGL再次刷新历史新高，MSFT、AMZN也在高位徘徊。芯片龙头股NVDA财报后继续飙升，业绩超预期的QCOM、TXN、AMD等继续维持强势。软件ADBE、ADSK、CRM等在历史股价高位附近伺机上攻。

消费龙头股中COST、HD、LOW、TGT、FDX、UPS、NKE、PG等继续走高，也是支撑大盘上行的主要力量。地产DHI、TOL、LEN等继续刷新年内股价高点，工业龙头DE借财报利好再创新高，TSLA继续狂飙。此外，中概龙头BABA、NTES、JD等走势也较强。

除上述品种外，金融、能源、基础材料、医疗和工业板块都走势相对较弱，多数依然处于回调过程中，并未跟随股指上涨而走高。

【技术走势】标普3/23日见底2191点之后开启本轮上涨，至8/18日再次突破二月份历史最高点3393，期间经历了整整5个月时间。还有6个交易日八月份就将结束，如无特别意外，SPX月线5连阳基本定局。目前股指依然保持上行通道，本周短线第一阻力在3400点，站上该平台股指将继续上冲，本月前方目标在3450-3480区域。短线第一支撑已经上移至3355一线，中期关键支撑也上移至3328-3280区域，跌破该区域投资者就需要特别小心。

纳指是本轮上行的主要领涨力量，股指不断刷新历史高点。后市可继续关注前述主要龙头股能否结束盘整再上台阶。该股指短线支撑在11125-11080区域，然后是10830-10600区域。道指连续8个交易日盘整之后，上周有再次恢复上行迹象。上行压力依然在28150-28400区域，然后是历史高点28900和29600区域。

【投资策略】尽管标普和纳指继续向上攀升并不断刷新历史新高，但是市场深度并未同步跟上。少数板块和少数龙头股支撑大盘的格局始终没有改变，赚了指数不赚钱的现象普遍存在。经历连续5个月大幅回升之后，主要龙头股后期能否继续向上拓展是主要关注点。由于这些品种普遍涨幅已大，随时面临获利回调和调整压力，不宜继续追高。短线参与宜快进快出，及时锁定利润。本周可重点关注蓝筹品种，尤其是工业和金融板块是否止跌反弹。

重要基本面事件日程 （Aug 24 - 28）

宏观数据：

 本周全球最重大的宏观经济事件当属Jackson Hole论坛，由于新冠疫情的影响，本年度会议将首次通过网络进行。Powell将在27日上午发表讲话，预期就是市场关注的焦点。此外，周一公布芝加哥美联储全国经济活动指数，周二新屋销售、房价指数和消费信心指数，周三公布耐用品订单，周四公布初始失业金申领人数、GDP修正值和存量房销售，周五公布个人收支、核心通涨和芝加哥PMI指数。

企业财报：

 迄今已有94%标普成分股公布财报，本季度财报基本定局，盈利同比-33.8%，营收同比-9.8%。本周将有15家披露业绩，其中多家软件龙头股和加拿大四大银行将密集公布财报，部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报22.3（5年期均值16.7，10年期 均值15）。目前市场预期Q3盈利将同比下滑-22.9%，Q4盈利同比-12.8%。】

周一：PANW  

          周二：CRM、INTU、ADSK、BMO、BBY、HPE、TOL、URBN  

          周三：RY、SPLK、BILI、BOX    

         周四：TD、VMW、WDAY、DELL、CM、OKTA、HPQ、DLTR、MRVL、ULTA、GPS、YRD 

         周五: HIBB 

上周美股综述（Aug 17 - 21）

大盘指数： 四大股指走势出现分化。时隔半年之后，标普再次创出股指历史新高3399，收盘3397，上涨+24点，涨幅+0.72%。道指收盘27930，与上周持平。科技股再次领涨，纳指收盘11311点，上涨+292点，涨幅+2.65%。中小盘股表现最弱，罗素2000收盘1550点，下跌-26点，跌幅-1.65%。

商品期货：油价继续高位整理，全周最高$43.29，最低$41.46，收盘$42.34，上涨+0.79%。黄金继续整理，最高$2024，最低$1916，收于$1947，下跌-0.14%。美元指数低位盘整，全周最高93.5，最低92.14，收盘93.27，微涨+0.17%。恐慌指数收盘22.54，微涨+2.22%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报1.23（上周1.51）。

板块表现：标普11大板块6升5跌。科技整体+3.57%领涨，其次是耐用消费品+1.8%和通讯服务+1.54%。能源本周表现最弱，整体-5.66%，其次是金融-3.46%和公用事业-1.59%。分类行业中汽车、地产、零售、网络、计算机等涨幅居前。服装、药品零售、油田设备与服务、综合石化、油气勘探与开采、银行、保险、航天航空、酒店、造纸、钢铁等跌幅居前。

市场深度：本周两大交易所股票涨跌比3229：5148（上周4900：3472）。创52周新高股票727家（上周713），创52周新低股票173家（上周118)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！