【毕肯周报第357期（20/10/18）】

 财报渐入高峰，轻指数重个股 

[本期导读：随着总统选举日益临近，加之财报披露进入高峰期，市场依然处于避险模式。未来2-3周，投资者宜轻指数、重个股。密切关注手持仓位财报具体公布日程，提前做好风险防范和对冲。中长期投资者可选择基本面已经明朗的行业龙头股择机建仓。Active trader可重点留意个股财报公布后短线大幅波动交易机会。大盘走势和关键技术点位、各板块表现及操作策略等，详情可参看文中具体说明。]

【财报综述】20Q3财季正式开启。截止到周五，共有10%标普500成分股披露了业绩。本季度整体盈利同比下滑-18.4%，营收同比下滑-3.3%。但两者下滑幅度均好于此前市场预期。按照惯例，银行和金融股是全周财报的重点。由于息差缩小、贷款总额萎缩等原因，本季度银行股业绩普遍下滑，股价因而跌多涨少。航空公司UAL和DAL业绩下滑幅度超过市场预期，股价持续回落。此外，近期表现火爆的云概念板块中，FSLY出人意料提前发布业绩预警，带动整个板块大幅下行，也极大挫伤了市场人气。整体而言，首周财报未能提振大盘。接下来这周将有96家标普成分股集中披露业绩，包括8家道指成分股，以及市场人气股TSLA和NFLX等，预期将是市场关注焦点，投资者需要特别留意。

【技术走势】从技术图形来看，SPX小时线正在构筑类似于杯柄状的结构。本周初能否守住3480-3465前周跳空缺口就显得尤为重要。一旦失守该位置，下方支撑下移至前周低点3440-3420区域，技术形态也就变得较为复杂。实际上后一区域是多方必需坚守的位置，跌破本轮反弹也就宣告结束，后市将陷入二次探底走势。标普周初上行压力在3510-3528区域，成功站上该区域股指可望冲击前期历史高点3550-3588区域。

纳指情况基本类似。周五低点已经接近本轮反弹趋势线位置，不容有失。否则股指将再次回撤前周低点11560区域， 以及11476-11422 前周跳空缺口。 后者也基本上是本轮回撤能接受的最后位置，跌破也宣告本轮反弹结束，后市将再次探底。COMP本周上行关键压力在11780-11830区域，站上将再次冲击前期历史高点11940-11965区域。

本周共有8家道指30成分股将披露财报，因而会直接影响该指数走向。INDU本周关键支撑在28200-28400一线，前方压力在28880-29000区域，需特别关注。

【基本面因素】国会两党继续就第二轮新冠刺激案角力，各方面真真假假的消息不时干扰市场。在最终结果揭晓之前，该法案依然会成为市场最重大不确定因素。此外，总统选举已进入最后阶段，双方候选人的各种言论和事态发展也会对市场造成短线冲击。疫情二次爆发，欧洲各国纷纷再次关闭，也给市场投上一些阴影。加上中美博弈在大选前继续加剧，均给市场带来各种冲击。

【板块表现】由于未来2-3周都是财报密集披露期，目前市场主要以风险防范为主。前期最弱的能源板块、酒店、航空、邮轮、博彩等行业继续走弱。财报未能提振银行和金融股股价，但是也没有继续破位，多数个股整体依然处于区间震荡走势。科技巨头FANGMAN整体依然处于反弹上行通道中，但是整体走势不突出，本周NFLX即将公布业绩，需特别留意对其它个股的影响。其它行业如工业、医疗、消费以及基础材料龙头股近期均小幅震荡，市场在等待企业基本面明朗。目前市场热点不多，除了少数题材股和部分中概股外，多数个股交易机会不多。

【市场深度】尽管三大股指本周总体小幅上涨，但是两大交易所上涨股票数量却少于下跌股票数量，大量中小盘股表现落后于大型公司。恐慌指数已经连续五周在25-30区域横盘，期间短暂跌破后立即被拉回，后市还是需要特别留意VIX新运行方向。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio周五继续回升至2.0高位，显示市场心态依然谨慎，避险需求持续上升。美元指数回撤93区域后开始回升，周五再次回到前期突破平台94附近，如果后市继续上行将给大盘带来新压力，本周也需要特别关注。

【投资策略】综上所述，随着总统选举日益临近，加之财报披露进入高峰期，市场依然处于避险模式。未来2-3周，投资者宜轻指数、重个股。密切关注手持仓位财报具体公布日程，提前做好风险防范和对冲。中长期投资者可选择基本面已经明朗的行业龙头股择机建仓。Active trader可重点留意个股财报公布后短线大幅波动交易机会。

重要基本面事件日程 （Oct 19 - 23）

宏观数据：

 本周重量级经济数据不多，三季度财报披露进入高峰期。国会两党第二轮新冠刺激案依然是市场关注焦点。周一公布NAHB房建指数，周二公布新屋开工量和营建许可，周三公布褐皮书，周四公布初始失业金申领人数和存量房销售数据，以及先行指标，周五公布制造业和服务业PMI指数。

企业财报：

 迄今已有10%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-18.4%，营收同比下滑-3.3%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有96家标普成分股披露业绩，包括8家道指成分股。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报22.0（5年期均值17.1，10年期 均值15.4）。目前市场预期20Q4盈利将同比-11.8%，21Q1将恢复正增长+14.1%。】

  周一：IBM、LOGI、HAL、STLD   

          周二：PG、NFLX、TXN、PM、LMT、CP、UBS、SNAP、TRV、CMA、IRBT

          周三：TSLA、VZ、ABT、TMO、BIIB、LVS、XLNX、ALGN、NDAQ、DFS  

          周四：INTC、KO、T、UNP、DOW、COF、FCX、LUV、VLO、NUE、PHM、AAL  

          周五: AXP、ITW、ABB  

上周美股综述（Oct 12 - 16）

大盘指数： 股指本周冲高回落，周线均收出高位小星线。纳指收盘11671点，上涨+91点，涨幅+0.79%。标普最高3549，收盘3483，上涨+6点，涨幅+0.19%。道指收盘28606，上涨+19点，涨幅+0.07%。罗素2000收盘1636点，与上周持平。

商品期货：油价继续区间震荡，全周最高$41.57，最低$39.04，收盘$41.12，上涨+1.28%。黄金回落整理，最高$1939，最低$1885，收于$1906，下跌-1.03%。美元指数本周回升，全周最高93.93，最低93.03，收盘93.68，上涨+0.66%。恐慌指数继续区间震荡，收盘27.4，上涨+9.64%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周继续回升报2.0（上周1.71）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。工业整体+1.1%领涨，其次是公用事业+0.82%和科技+0.78%。房产整体-2.22%领跌，其次是能源-1.95%和金融-0.95%。分类行业中太阳能、玩具、网络、药店、资产管理、包装、工业等涨幅稍大，休闲服务、旅游、油田设备与服务、REITs、航空等跌幅较大。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比3555：4963（上周6836：1739 ）。创52周新高股票930 家（上周842），创52周新低股票193家（上周191)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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