【毕肯周报第358期（20/10/25）】

重量级财报集中披露，市场面临方向选择 

[本期导读：随着总统选举日益临近，以及国会第二轮新冠刺激案协商进入最后阶段，加之财报披露进入高峰期。未来1-2周各项重大宏观事件将趋于明朗，股指也随时会选择新运行方式。投资者除重点关注手持仓位财报结果外，也需要密切关注股指走向。大盘走势和关键技术点位、各板块表现及操作策略等，详情可参看文中具体说明。]

【财报综述】截止周五，已有27%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-16.5%，营收同比下滑-2.9%。其中84%公司盈利超过市场预期，81%公司营收超过市场预期。半数公司股价下跌，尤其INTC、UNP、NFLX、IBM等跌幅较大，上涨公司中SNAP、ALGN、TRV、LVS等涨幅居前。市场关注度较高的TSLA连续5个季度实现盈利，但是股价全周下跌-4.3%。

 接下来这周将有多达183家标普成分股披露业绩，超过总数的1/3。其中包括医药龙头MRK、AMGN和PFE，能源两巨头XOM和CVX，工业巨头CAT、BA、MMM和HON，以及科技龙头AAPL和MSFT等12家道指成分股。市场关注度最高的AAPL、AMZN、GOOGL、FB都将在周四盘后公布财报。

【基本面因素】总统选举投票日益临近，国会两党和白宫之间对第二轮新冠刺激案分歧依旧，双方继续角力。欧美各国疫情再次爆发，日感染人数迭创新高，多地重新关闭。上述事件依然是未来困扰市场的主要因素。

【技术走势】从技术图形来看，市场明显处于等待模式。全周五个交易日中除周一下台阶整理外，其余四个交易日均小幅震荡，日线收十字星线。在财报即将密集公布、宏观基本面不明朗的情况下，市场依然避险为主。

无论标普还是纳指大格局依然和前周相同，小时线整体依然在构筑杯柄形态。目前回调部分已经基本到达关键支撑位置，后续需要快速回升。否则，一旦股指选择下行破位，形态就转为对空方有利，短线将形成双头形态，后市将再次测试上月低点区域。SPX全周最低3415点，差不多就是前期周报提示的支撑3440-3420区域下沿被快速拉起。全周最高上行至3502，未能站上前期周报提示的阻力区域3510-3528区域。本周还是继续关注这两个区域。

纳指情况基本类似。前周最低下探至低点11369后被快速拉起，收盘依然守住11476-11422 区域上方。但是全周高点11778也没有突破前期周报提示的关键阻力11780-11830区域。本周也需要密切关注市场选择向哪一个方向突破。股指只有快速向上突破，调整方宣告结束，后市可望再次测试本月和前期历史高点。由于本周大量蓝筹股和科技龙头股集中公布业绩，股指随时都会选择新运行方向，投资者需要密切关注。

【板块表现】由于近期大盘方向不明朗，加上个行业龙头股未来1-2周都将集中披露业绩，多数板块主基调都是盘整等待为主。其中工业、消费龙头股、医疗均横盘或回落调整，前期超跌的酒店、航空、服饰以及能源等出现反弹，业绩已经明朗的金融股中保险相对强势，银行出现弱反弹。市场热点主要集中在财报、部分次新股和题材股的炒作上。其中SNAP营收大幅增长，股价连续三天跳涨超过50%，带动TWTR、FB、PINS以及GOOGL走高。医疗ALGN财报后连续两天上涨超过40%。总体来说市场热点不多，交易机会较少。

【市场深度】尽管三大股指本周总体回落，但是两大交易所上涨股票数量和下跌股票数量基本持平，创52周新高的股票数量大幅减少，创52周新低的股票数量大幅回升。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio继续维持高位，恐慌指数连续第六周在25-30区域横盘。缺乏基本面指引，市场心态谨慎占据上风，多空均无力打破平衡。

【投资策略】综上所述，随着总统选举日益临近，以及国会第二轮新冠刺激案协商进入最后阶段，加之财报披露进入高峰期。未来1-2周各项重大宏观事件将趋于明朗，股指也随时会选择新运行方式。投资者除重点关注手持仓位财报结果外，也需要密切关注股指走向。中长期投资者可优选业绩已经公布、基本面已经明朗的行业龙头股择机建仓。Active trader还是重点留意财报公布后个股，以及部分题材股短线波动交易机会。

重要基本面事件日程 （Oct 26 - 30）

宏观数据：

本周重量级经济数据不多。三季度财报披露进入高峰期，国会两党第二轮新冠刺激案依然是市场关注焦点，总统选举进入最后冲刺。周一公布新屋销售和芝加哥美联储全国经济活动指数，周二公布耐用品订单、消费者信心指数和房价指数，周三公布贸易赤字，周四公布初始失业金申领人数、存量房销售数据以及先行指标，周五公布个人收支、消费者人气指数和核心通涨数据。

企业财报：

迄今已有27%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-16.5%，营收同比下滑-2.9%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有多达183家标普成分股披露业绩，包括12家道指成分股以及几大科技龙头股。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报21.7（5年期均值17.1，10年期 均值15.4）。目前市场预期20Q4盈利将同比-11.6%，21Q1将恢复正增长+14.3%。】

 周一： SAP、TWLO、HCA、HAS、BYD

           周二： MSFT、PFE、MRK、NVS、LLY、MMM、AMD、RTX、CAT、SPGI、FISV、BP、GLW、LH、FSLR、TECK、FEYE

           周三： V、MA、UPS、AMGN、NOW、BA、GILD、ANTM、GE、ADP、CME、GD、EBAY、PINS、FCAU、ETSY、MAS、URI、FSLY、 SPWR

          周四：AAPL、AMZN、GOOGL、FB、CMCSA、SHOP、SBUX、FIS、VRTX、MCO、ICE、GPN、TEAM、NEM、SPOT、ILMN、DD、TWTR、COP、MLM、QRVO、ZEN、MGM、 TAP、DECK、DNKN、X

         周五: ABBV、XOM、CVX、HON、MO、PSX、CBOE、UAA  

上周美股综述（Oct 19 - 23）

大盘指数： 股指前周高位十字星后，本周再次收出调整小阴线。其中后四个交易日均为十字星，市场在等待后2周财报高峰期及总统选举和国会第二轮新冠刺激案结果。纳指收盘11548点，下跌-123点，跌幅-1.06%。标普最高3502，收盘3465，下跌-18点，跌幅-0.53%。道指收盘28335，下跌-270点，跌幅-0.95%。罗素2000收盘1640 点，微涨+4点，涨幅+0.25%。

商品期货：油价继续区间震荡，全周最高$41.9，最低$39.57，收盘$39.85，下跌-3.09%。黄金继续整理，最高$1936，最低$1894，收于$1905，下跌-0.06%。美元指数本周回落，全周最高93.78，最低92.46，收盘92.76，下跌-0.98%。恐慌指数继续区间震荡，收盘27.55，上涨+0.51%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.87（上周2.0）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。通讯服务整体+2.19%领涨，其次是公用事业+1.17%和金融+1.04%。科技整体-2.21%领跌，其次是房产-1.33%和必需消费品-1.18%。分类行业中休闲服务、旅游、饮料、博彩、网络、保险、油田设备与服务、航空、铝业、酒店REITs等涨幅居前，地产、特种零售、烟草、铁路、金矿、计算机等行业跌幅居前。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比4264：4268（上周3555：4963  ）。创52周新高股票538 家（上周930），创52周新低股票230 家（上周193)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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