【毕肯周报第359期（20/11/01）】

 大选即将揭晓，财季临近尾声

[本期导读：总统大选投票在即，市场整体避险情绪上升。换一个角度看，随着选举结果出炉以及财季结束，年内困扰市场的最大不确定性因素都将过去，市场目光将重新转向基本面。龙头股短线集中大幅下跌，对于中长线投资者而言未尝不是好事。大盘走势和关键技术点位、各板块表现及操作策略等，详情可参看文中具体说明。]

【财报综述】截止周五，已有64%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-9.8%，营收同比下滑-2.1%。两者下滑幅度均好于此前市场预期，其中86%公司盈利超过市场预期，81%公司营收超过市场预期。超过1/3重量级公司财报本周集中披露，但多数股价出现下跌，未能提振市场人气。尤其是四大科技权重股AMZN、AAPL、GOOGL、FB全部收跌，MA、SAP、BA、RTX、FIS、ANTM周跌幅更是达到两位数。前50大权重股中仅ABBV、CHTR、SNE、ADP和SHW等5家周线维持绿盘。市场普跌，表现较为惨淡。

 接下来这周还有126家标普成分股披露业绩，其中包括中概龙头BABA，第三方支付PYPL和SQ，芯片龙头QCOM，以及多家保险业龙头股等。本周之后20Q3财季也宣告结束，后续财报将以中小型公司为主，市场将转向年底行情。

【基本面因素】本周重大事件较为密集。周二是大选投票日，总统选举最终结果即将揭晓。周三美联储将公布本月FOMC议息会议结果，市场普遍预期将维持利率不变。当前FED可以使用的工具有限，国会何时出台第二轮新冠援助措施依然是后期市场关注的重点。随着欧美新感染人数继续飙升，多国重新采取封锁措施。后续事态发展也是困扰市场的主要外部因素。此外，本周ADP和非农就业报告、制造业和服务业PMI及ISM数据也需要特别关注。

【技术走势】从技术图形来看，经历连续5个月上涨之后，标普月线连续两连阴。周五收盘位置3270正好是7月份开盘位置，8-9-10三根月线目前形成高位盘整平台。11月份交易即将开始，如果股指不能快速止跌就会形成长期破位走势，后期大幅震荡不可避免（如图）。

 短线需要重点关注SPX 本周下方3210前期平台区域能否暂时止跌，一旦继续破位，标普将再次测试年线和前期平台3130一线。本周股指上行关键阻力在3340-3400上周跳空缺口区域。只有重新站上该区域和50天线，调整方可望结束。其它各指数情况基本类似，纳指本周下行支撑分别在前期低点10520和10220，以及年线9830区域。上行阻力在50天线11300一线。

【市场深度】四大股指全线大幅下挫，两大交易所下跌股票数量是上涨股票数量的7.24倍，创52周新高的股票数量大幅减半，创52周新低的股票数量翻倍，市场呈现普跌状态。不过，通常这种一边倒的状态难以持续，后市可望得到修正。特别值得关注的是，芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio连续第二周出现回落，周五大幅下跌至1.16（前周1.87）。连续快速下跌之后，风险得到集中释放。恐慌指数连续六周在25-30区域横盘之后，本周开始快速飙升，后续需要密切关注40-50一线压力，以及下方30平台支撑。如果后续VIX继续突破上述区间上行，预示着股指调整还将继续。美元指数前周再次测试92区域长期获得支撑，本周出现快速回升，周五再次接近94-94.8一线前期压力区。本周FOMC会议后USD走势需要特别留意，美元走强将抑制股指回升。

【板块表现】随着选举日益临近，财报密集披露，市场避险情绪占据上方。各大类资产包括股票、债券、商品等均全线下挫，唯有美元回升。前期大幅上涨的强势品种和题材股，短线遭遇获利回吐和快速杀跌。前期超跌或长期盘整的行业表现相对抗跌，但是，在大盘快速回落的大背景下，这些板块也未能幸免。近期中概股整体表现好于其它板块，成为暂时避风港。除此之外，市场热点较少，交易机会不多。

【投资策略】综上所述，由于总统大选投票在即，加上近两周大公司财报集中披露，市场整体避险情绪上升，风险开始集中释放。换一个角度来看，本周之后，随着选举结果出炉以及财季结束，年内困扰市场的最大不确定性因素都将过去。市场目光将重新转向宏观基本面，国会第二轮新冠刺激案也将能顺利推进。因此，龙头股短线集中大幅下跌，对于中长线投资者而言未尝不是好事。后续可重点留意财报利好、基本面稳定的行业龙头股，趁股价回落调整之机慢慢吸纳。对于Active trader而言， 短线大幅波动提供了更多交易机会。但是，考虑到市场波动加大，多空转换节奏较快，把握好交易节奏，严格做好风控依然是当前首要任务。

重要基本面事件日程 （Nov 02 - 06）

宏观数据：

 本周二是大选投票日，总统选举结果即将揭晓。周三美联储召开本月FOMC议息会议。此外，周一公布制造业PMI和ISM指数，周二公布工厂订单和汽车销售数据，周三公布ADP就业、贸易赤字和服务业PMI及ISM数据，周四公布初始失业金申领人数，周五公布非农就业报告和失业率数据。

企业财报：

迄今已有64%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-9.8%，营收同比下滑-2.1%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有126家标普成分股披露业绩。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报20.6（5年期均值17.1，10年期 均值15.4）。目前市场预期20Q4盈利将同比-11.2%，21Q1将恢复正增长+14.5%。】

  周一：PYPL、EL、MDLZ、WM、SWKS、MPC、SEDG    

 周二：HUM、RACE、ETN、PRU、W   

 周三：QCOM、MELI、MET、ALL、HLT、SLF、PAYC、QRVO、PXD、EXPE、RGLD、ACAD、H、WEN、APA  

 周四：BABA、BMY、AZN、SQ、ZTS、BDX、DKNG、UBER、REGN、GM、GOLD、MNST、EA、PTON、TTD、AIG、ROKU、Z、VMC、INCY、TTWO、NET、KL、SRPT、TEVA、CZR、RGEN、HLF、 SPCE、GOOS、LSPD　

 周五:  CVS、ENB、MAR、MGA、COTY　

上周美股综述（Oct 26 - 30）

大盘指数：四大股指本周大幅下挫。纳指收盘10911点，下跌-636点，跌幅-5.51%。标普最高3441，收盘3270，下跌-195点，跌幅-5.64%。道指收盘26501，下跌-1833点，跌幅-6.47%。罗素2000收盘1531点，下跌-109点，跌幅-6.65%。

商品期货：油价大幅回落，全周最高$39.83，最低$34.92，收盘$35.79，下跌-10.19%。黄金继续整理，最高$1913，最低$1859，收于$1879，下跌-1.33%。美元指数本周回升，全周最高94.14，最低92.73，收盘94.04，上涨+1.38%。恐慌指数大幅飙升，收盘38.02，上涨+38%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.16（上周1.87）。

板块表现：标普11大板块全线下跌。公用事业整体-3.66%跌幅最小，其次是房产-4.15%和基础材料-4.27%。耐用消费品整体-6.55%领跌，其次是工业-6.53%和科技-6.4%。分类行业中除金矿和地产服务上涨外，其余全线下挫。其中汽车、博彩、鞋业、地产、酒店、服饰、药店、酒业、油气勘探和开采、资产管理、寿险、医疗保险、航空、快递、航天等行业整体跌幅均超过-7%，市场非常惨淡。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比1047：7583（上周4264：4268）。创52周新高股票240家（上周538），创52周新低股票447家（上周230)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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