【毕肯周报第361期（20/11/15）】

  中概财报密集披露，市场提前布局来年

[本期导读：随着总统选举基本尘埃落定，疫苗研制出现重大进展，大公司经营逐步趋好，年内困扰市场的各项重大不确定因素渐步明朗。市场风险偏好再次回升，各大股指均创出历史新高。年底交易时间无多，投资者宜提前为年底和来年行情布局。大盘后续走势和关键技术点位、各板块表现及操作策略等，详情可参看文中具体说明。]

【基本面因素】美国总统选举基本尘埃落定。尽管现任总统Trump不断质疑选举结果，但是市场已经开始Priced In新总统Biden上任的前景。辉瑞公司宣称三期疫苗数据良好，Moderna月底也将完成数据最后检测，并可望获得FDA紧急使用授权。受此消息鼓舞，四大股指均创出历史新高。周末传出最大区域自贸协议RCEP成功签署的消息，可望进一步提振萎靡不振的全球经济。

【财报综述】截止周五，92%标普成分股已公布了第三季度财报，本财季基本结束。标普整体盈利同比下滑-7.1%，营收同比下滑-1.6%。 接下来这周尽管只有12家标普大公司披露业绩，但是二家道指成分股WMT和HD，芯片龙头NVDA财报依然值得特别关注。此外，多家中概股包括JD、BIDU、NTES、NIO、YY、FUTU、BILI、IQ等将密集披露业绩，也需要特别留意。目前市场预期20Q4业绩依然会同比负增长，但21Q1之后盈利将重新步入快速增长轨道。

【技术走势】从技术图形来看，周一四大股指大幅高开，盘中均创出历史新高，其后各板块走势出现明显分化。本轮一直强势领涨的科技巨头FAAMNG、云计算和软件、芯片、科技题材股连续出现回落，全周纳指转跌。前期受疫情影响最严重的航空、酒店、博彩，以及长期超跌的能源等出现大幅反弹，成为全周领涨主要力量。蓝筹银行和工业龙头股强势上台阶整理，也为道指和标普提供了上行动能。前期一直表现不佳的中小盘股持续补涨，成为近期领跑股指。市场风险偏好趋于回升，价值股表现好于成长股。

从各大股指中长期走势图来看，标普已经成功站上前期盘整平台。尽管周线收出高位十字星，但是重心开始上移。后市只要守住3510区域不失，可望继续走高，短期前方压力在上周高点3646附近。道指情况比较相似，下方关键支撑在28900附近，上行阻力在高点30000区域。纳指情况稍微复杂一些，冲高回落使得周线收阴，目前股指依然在前期盘整区域内运行，后市只有快速站上12074前期高点方可确认调整结束。

短线需要密切关注科技龙头股能否快速止跌恢复上行。纳指下方支撑在50天线11300附近，跌破将再次试探图示趋势线支撑。标普和道指短线第一支撑均在前述位置，失守该区域走势就转为负面，需要特别留意。后续支撑也是50天线，分别在3400区域和28000区域附近。

【市场深度】本周板块走势出现分化，两市涨跌股票数量之比稍有回落（本周3.91 vs 上周41.6），总体表现正常。创52周历史新高的股票数量继续大幅增加，创52周新低的股票数量继续回落。市场人气较为旺盛，多方占据主动，恐慌指数继续下台阶整理，全周波动不大，出现钝化。后期支撑在22-20区域，一旦继续下行将再次测试前期历史底部区域。美元指数全周稍有反弹，长期支撑区域92一线依然有效。芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio本周出现快速回落（本周1.4 vs 上周2.0）。前述各项指标均表面市场目前偏向多头，在出现极端不平衡之前，后市依然有上行空间。

【板块表现】随着各项重大不确定性事件均渐趋明朗，市场风险偏好上升。周一大幅领涨的蓝筹品种包括银行、工业、酒店、博彩、服饰、航空等出现短暂修复整理后再此走强，中长期投资者可重点关注。科技龙头品种中期依然处于盘整格局，在经济整体趋好的大背景下，这些个股也难以深跌。对成长型品种情有独钟的投资者可耐心等待企稳，可逢低分批吸纳。大周期性品种如基础材料持续走高，能源也出现大幅反弹，预期也会进一步吸引更多资金进入。消费龙头股近期陆续公布业绩，持有这些仓位的投资者需加强风险防范措施。中概股成为近期市场热点，尤其是电商和新能源汽车相关个股股价大幅走高，近期各公司将集中披露财报，也需要做好对冲，防止股价大幅震荡。

【投资策略】综上所述，由于年内各项重大不确定因素基本消除，大企业整体盈利前景继续趋好。市场风险偏好回升，股指继续走高。投资者纷纷开始为年底和来年行情布局。中长期投资者可优选财报利好、基本面稳定的行业龙头股逐步介入，尤其是价值型和周期型品种。对于Active trader而言，近期板块走势出现分化，适时把握短线资金动向，选择合适操作品种就显得尤其关键，市场震荡酝酿大量短线交易机会。

重要基本面事件日程 （Nov 16-20）

宏观数据：

      本周重量级经济数据不多。周一公布帝国制造业指数，周二公布零售数据、进口价格指数、工业产出、商业库存和房建指数，周三新屋开工量和营建许可，周四初始失业金申领人数、Philly Fed指数、先行经济指标等。

企业财报：

 迄今已有92%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-7.1%，营收同比下滑-1.6%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有12家标普成分股披露业绩，包括二家道指成分股和多家中概股。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报21.6（5年期均值17.3，10年期 均值15.6）。目前市场预期20Q4盈利将同比-10.8%，营收同比-0.2%。2020全财年盈利将同比-14.5%，营收同比下滑-2.0%。市场预期21Q1将恢复正增长+14.5%，营收+3.3%。21Q2盈利将大幅+43.9%，营收+13.6%。2021全财年盈利将增长+22.1%，营收+7.8%。】

周一：JD、BIDU、PANW、IQ、GDS、YY、SOGO、SOHU、CODX、SBLK    

周二：WMT、HD、SE、NIO、KSS     

周三：NVDA、LOW、TGT、ZTO、KEYS、BILI、NUAN、LB  

周四：INTU、NTES、WDAY、ROST、FUTU、 CSIQ、M、BEST、QIWI

周五: GSX、FL

上周美股综述（Nov 09-13）

大盘指数： 四大股指本周均创出历史高点。纳指收盘11829点，下跌-66点，跌幅-0.55%。标普最高3645，收盘3585，上涨+75点，涨幅+2.16%。道指收盘29479，上涨+1156点，涨幅+4.08%。罗素2000收盘1744点，上涨+97点，涨幅+5.59%。

商品期货：油价连续第二周走高，全周最高$43.06，最低$37.16，收盘$40.13，上涨+8.05%。黄金大幅回落，最高$1966，最低$1848，收于$1886，下跌-3.36%。美元指数低位反弹，全周最高93.19，最低92.12，收盘92.75，上涨+0.57%。恐慌指数连续第二周回落，收盘23.1，下跌-7%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周大幅回落报1.4（上周2.0）。

板块表现：标普11大板块10升1跌。科技整体-0.31%成为唯一下跌的行业，表现最弱。其次是耐用消费品+0.45%和通讯服务+0.64%。能源整体大幅反弹+17.31%表现最强，其次是金融+8.29%和工业+5.43%。分类行业中涨幅超过两位数的包括博彩、酒店、服饰、航空、航天、娱乐、旅游、药店、油田设备与服务、综合油气、油气管道、油气勘探与开采、银行、保险、交通运输、铝业、天然气等。逆势收跌的行业包括互联网、汽车、家装临售、综合临售、特种金融、快递、金矿、芯片、软件、太阳能等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比6522：2117（上周6941:1667）。创52周新高股票1440 家（上周863），创52周新低股票175 家（上周288)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！