【毕肯周报第386期（21/05/23）】

 五月即将收官，大盘继续震荡

[本期导读：大公司业绩基本明朗，缺乏企业基本面和宏观消息指引，股指上行动能不足。如无特别意外，长周末前最后一周大盘继续区间震荡概率较大。后续机构投资者目光将转向下月中旬美联储FOMC会议、月底二季度Widow Dressing、以及为七月份21Q2财季做准备。个体投资者需把握好节奏。中长期投资者可继续关注和布局大周期品种，短线活跃交易者可重点关注年初领跑但近期超跌品种交易机会。]

【宏观基本面】21Q1财季基本结束，本周有15家大公司公布财报。其中道指成分股CRM，芯片龙头NVDA，消费COST，加拿大四大银行TD、RY、BMO、CM，软件ADSK、WDAY、VMW，计算机DELL、HPQ，以及中概PDD、TIGR、LI、YY等财报值得特别关注。

 近期市场目光更多转向宏观基本面。上周三美联储会议纪要透露出非同寻常的信息，市场对通胀预期逐步回落，但是对FED提前缩减资产负债表的担忧开始回升。此外，Biden政府大规模基础建设和对企业加税的法案推进并不顺利，预期两党博弈将会成为下一步市场关注的重心。

【市场表现】四大股指全周继续高位小幅震荡，科技股表现稍好，纳指全周小幅收涨，其它三大股指均收跌。前期强势领涨的能源股连续第二周领跌，基础材料也跌幅居前。银行股继续高位强势整固，表现强于大盘，成为近期支撑大盘的主要力量。多家消费龙头股业绩公布后股价向下回落调整，工业和医疗整体表现也比较低迷，市场缺乏明显热点。全周仅部分年内刚上市的二线次新股走势较活跃。此外，芯片、金矿、太阳能和3D打印中的部分品种相对强势。

本周市场深度指标出现一些异常。尽管股指回落调整，但是两大交易所上涨股票数量还是超过下跌股票数量。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio出现回升（ 1.7 vs 1.37)。恐慌指数、国债收益率、美元指数等再次回落到区间下沿，后期如果出现反弹，势必对大盘带来压力，需要特别关注。

【技术走势】还有5个交易日五月份就将收官（31日是联邦假日休市）。目前标普全月下跌-0.61%，月线为小阴十字星。纳指跌幅较大，目前全月下挫-3.52%，月K线为带下引线中阴线。道指全月上涨+0.98%，月线为阳十字星线。

纳指本轮调整幅度最大。高位连续三周回落收阴之后，本周拉出止跌小阳十字星线。股指周五试图冲击50天线没有成功，收盘13470点正好落在前期周报提示的短线上行阻力区域13480-13580区域下方。全周最低下探至13072，没有跌破前周低点，也基本是近两期周报提示的关键中期支撑13100-12400区域上沿。因此，该指数整体格局并没有出现任何改变。后市依然需要继续关注前述点位，只有股指继续回升至13700-13800区域上方，短线调整方可确认正式结束，中长期则可继续维持高位横盘震荡格局。如果后市股指不幸跌破前述中期支撑区域下沿，调整就转为中期甚至长期修正格局。科技龙头股如FANGMAT、芯片、软件等能否快速止跌回升是关键。

SPX全周最高反弹至4188点，没有突破前期周报提示的关键阻力4190，该位置依然是后市上行关键压力。全周二次探底，最低下行至4061点，也没有跌破前周低点，再次在周报提示的关键中期支撑4068附近获得支撑并快速反弹。该位置依然是下行关注测试位置。总体而已，该指数大格局和前周相比并没有任何改变。后期依然需要密切关注前述点位的得失。站上4190区域股指可望上行测试前期高点4238甚至长期趋势通道上沿4300区域。反之，如果股指不幸跌破前述中期支撑，大盘将转入中期甚至长期调整模式（具体型态可参看下图）。

【操作策略】综上所述，随着大公司业绩基本明朗，市场缺乏企业基本面和宏观消息指引，股指上行动能不足。如无特别意外，接下来长周末前最后一周，大盘继续维持高位区间震荡概率较大。SPX全月K线可望以小十字星报收。下一步机构投资者目光将会转向下月中旬美联储FOMC会议、月底二季度Widow Dressing、以及为七月份21Q2财季做准备。个体投资者需把握好节奏，中长期投资者可继续关注和布局大周期品种（如银行、能源、基础材料，包括大型科技股和工业龙头股等），可逢低择机进场并适时做好对冲，为下次财报及夏季行情做好布局。短线活跃交易者可重点关注年初领跑但近期超跌的品种，如3D打印、云概念、次新股板块等，反弹修复酝酿短线交易机会。

重要基本面事件日程 （May 24 - 28）

宏观数据：

 本周一和周三没有经济数据公布。周二公布消费者信心指数和新屋销售数据。周四公布失业金申领人数、GDP修正值，耐用品订单和存量房销售数据。周五公布个人收支、核心通胀、芝加哥PMI等数据。

企业财报：

 迄今已有95%标普500公司公布了21Q1业绩，本财季基本收关。整体盈利同比大幅增长+49.4%，营收同比增长+10.0%。本周有15家成分股披露业绩，包括道指成分股CRM、芯片NVDA和加拿大四大行等重量级公司。此外，中概PDD、TIGR、LI等财报均值得特别关注。 部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

  周一：RIDE  加股因维多利亚日休市

 周二：INTU、AZO、ZS、TOL、JWN、URBN、VNET、TIGR、SOL、QD、TEDU

 周三：NVDA、PDD、SNOW、BMO、WDAY、OKTA、LI    

 周四：CRM、COST、RY、TD、DELL、VMW、ADSK、CM、HPQ、BBY、DLTR、ULTA、 GPS、YY、ANTM、BOX     

 周五: BIG

【20Q4盈利自2019Q4以来首次同比恢复正增长+3.9%，营收同比转为正增长+3.2%。2020全财年盈利同比-11.2%，营收同比下滑-0.8%。市场进一步上调美国GDP预期，首季度GDP增长+6.4%（季初估计+4.8%），全年GDP预期增长达到+5.7%（季初估计+4.0%）。

标普前瞻P/E报21.6（5年期均值17.8，10年期均值15.9）。市场预期21Q2盈利将大幅+59.5%，营收+16.7%。21Q3盈利将大幅+19.2%，营收+10.1%。21Q4盈利将大幅+14.8%，营收+7.5%。预期2021全财年盈利将增长+26.3%，营收+9.7%。2022全财年盈利将增长+15.2%，营收+6.8%。】

上周美股综述（May 17 - 21）

大盘指数： 股指继续震荡调整 。纳指全周最高13616，收盘13470点，微涨+41点，涨幅+0.31%，周线小阳线。标普最高4188，收盘4155，下跌-18点，跌幅-0.43%，周线收带长下引线十字星线。道指收盘34207，下跌-174点，跌幅-0.51%。罗素2000收盘2218 22点，下跌-4点，跌幅-0.18%。

商品期货：油价回落调整，最高$67.02，最低$61.56，收盘$63.58，下跌-2.74%。黄金继续走高，最高$1891，最低$1841，收于$1876，上涨+2.1%。美元指数接近几年来低位，全周最高90.42，最低89.63，收盘90.00，微跌-0.35%。恐慌指数冲高回落，上涨+7%，收盘20.5。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报 1.7（上周1.37）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。房产+0.93%，医疗+0.74%和公用事业+0.38%表现稍强。能源-2.49%连续第二周领跌，其次是工业-1.61%和基础材料-1.49%。分类行业中金矿、芯片和太阳能涨幅居前，固话通讯、服饰、家具、地产、铝业等跌幅较大。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比5592：4266（上周2667：7145）。创52周新高股票902家（上周1882），创52周新低股票374家（上周704)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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