【毕肯周报第393期（21/07/11）】

 Q2新财季开启，聚焦金融是否见顶

[本期导读：本周两大投行、五大银行和医疗保险龙头将正式拉开Q2新财季大幕。市场预期本季度标普盈利将同比大幅增长+64%，为08年金融危机以来最快增速。金融股整体盈利将同比大幅增长+120%。已经大幅飙升的股指是否能获得基本面支撑？银行股能否化解正在构筑的头肩顶技术型态？本周财报将提供答案。]

【财报综述】周二开始，道指30成分股中金融龙头股GS和JPM将正式揭开21Q2新财季大幕。五大行、两大券商和医疗保险龙头UNH都将披露业绩。目前市场预期标普大公司本季盈利将同比大幅增长+64%，营收同比增长+19.7%，为08金融危机以来最快增速。其中工业整体盈利将大幅增长+350%，耐用消费品将大幅增长+208%，金融将大幅增长+120%，基础材料将大幅增长+118%。上述四个行业盈利就跑赢标普。公用事业盈利同比将增长-0.1%，为唯一下跌的行业。

宏观经济数据方面：前周ADP和非农就业数据超过市场预期，美联储未来货币政策走向取决于就业和通涨双重目标，本周将要公布CPI和PPI数据，预期将是市场关注的焦点。

【市场表现】周一因公共假期休市，全周只有四个交易日。股指持续大幅震荡，三大股指最终小幅收涨，中小盘指数连续第二周收阴。标普和纳指周五刷新历史高点。科技龙头股FAAMNG、软件ADBE、ORCL走势较强，均创出历史新高，是本周支撑大盘的主要力量。部分医疗和消费龙头股反弹，表现相对强势。顺周期板块如银行、基础材料和能源继续中期调整，等待财报明朗。中概受消息影响连续第二周大幅下跌，周五超跌后出现反弹，后期可关注是否能持续。

尽管三大股指连续第三周收涨，但是两市下跌股票数量已经第二周超过上涨股票数量。创52周新高的股票数量大幅回落，创新低的股票数量大幅回升，市场深度出现背离。标普500家大公司中，股价位于中期均线下方的比例达到45%。

【技术走势】技术型态上看：前期周报提醒大家，股指七月初两个交易日快速拉升后已经进入超买区域，随时可能发生修正。本周股指上蹿下跳，周四一度大幅低开，引起市场不少恐慌。但是，SPX全周低点4289并没有跌破前几期周报提示的短线支撑4250，也没有跌破自11月开始的上升趋势线。无论短期、中期还是长期，标普均处于上升通道内。本周短线震荡已经部分修复了超买的技术型态。后续需要重点关注，SPX短线阻力在周五高点4370附近，一旦快速通过，股指将继续加速上涨，目前日线趋势通道上沿已经移到了4520区域。股指短线支撑目前也上移至4330-4290区域。4350区域现在成为中期关键支撑。

纳指本周回撤低点14371并没有跌破前期周报提示支撑14200区域，本轮突破确认有效，后续可望继续向上拓展。本周短线阻力在14755区域，快速站上股指将继续上台阶。短线支撑上移至14370-14200区域，中期支撑分别在50天线14000和13600区域。道指尚未突破前期历史高点34800-35100区域，如果本周金融财报利好，可望趁势上台阶。罗素2000已经高位横盘5个月，后市可望跟上。

【操作策略】财季高峰期通常会持续3-4周。在此期间，机构注意力会集中在企业基本面。个股估值会随财报结果发生变化，行业内将重新排序。中长期投资者对手中持有的仓位需要做好风险控制。对于长期看好的行业龙头股，或者提前4-6周布局，或者财报披露后第一时间进场，都是可行的选择。

接下来这周市场将聚焦金融龙头股财报结果。 该板块自去年11月份开始起涨，其中GS、MS、BAC、C、WFC等期间最大涨幅已经翻倍，是本轮股指大幅上升的主要支撑力量。随着经济逐步重开，美联储加息步伐可能加快，市场对该行业本季度盈利增长预期也非常高。技术型态上各股票均有构筑头肩型态的趋势。企业基本面能否达到或者超过市场预期？股价能否借财报之机化解头部型态？本周将会揭晓答案。如果该行业个股财报后能继续上行，有理由相信大盘也将再上台阶。反之，如果该行业个股财报后集体回落，大盘离中期调整之日也就不远了。Stay with the price action! 

重要基本面事件日程 （Jul 12 - 16）

宏观数据：

周一没有经济数据公布。周二公布CPI指数和联邦预算。周三公布PPI指数和美联储褐皮书。周四公布初始失业金申领人数、帝国制造业指数、费城美联储指数、工业产出和进口价格指数。周五公布零售和消费者人气数据等。

企业财报：

21Q2新财季本周正式开启，26家标普成分股（包括3家道指30成分股）将披露业绩。市场预期本季度盈利将同比增长+64%。 部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一： -

 周二：JPM、PEP、GS    

 周三：BAC、WFC、C、BLK、INFY、PNC、DAL

 周四：TSM、UNH、MS、BK、AA       

 周五:  SCHW、ERIC、STT、KSU

【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%，营收同比增长+10.9%。美联储进一步上调美国GDP预期，全年GDP增长可望达到+7%。标普前瞻P/E报21.4，高于5年期均值18和10年期均值16.1。

目前市场预期21Q2盈利将大幅+64%，为近10年来最快增速。营收+19.7%，为08年以来最快增速。21Q3盈利预期+23.7%，营收+12.4%。21Q4盈利+18.3%，营收+9.3%。预期2021全财年盈利将增长+35.6%，营收+12.6%。】

上周美股综述（Jul 05 - 09）

大盘指数：股指走势发生分化，三大股指震荡收高，中小盘指数第二周收阴。纳指创历史新高14755，收盘14701，上涨+62点，涨幅+0.43%。标普创历史高点4371，收盘4369，上涨+17点，涨幅+0.4%。道指收盘34870，上涨+83点，涨幅+0.24%。罗素2000收盘2275点，下跌-33点，跌幅-1.43%。

商品期货：油价遭遇长期压力小幅回调。最高$76.98，最低$70.76，收盘$74.56，下跌-0.8%。黄金低位止跌回升，最高$1819，最低$1784，收于$1810，上涨+1.53%。美元指数第三周横盘，全周最高92.84，最低92，收盘92.12，下跌-0.32%。恐慌指数收盘16.18，上涨+7%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报 1.26（上周1.3）。

板块表现：标普11大板块8升3跌。房产整体+2.66%领涨，其次是公用事业+0.91%和科技+0.89%。能源连续第二周领跌，整体-3.36%，其次是金融-0.62%和通讯-0.61%。分类行业中综合零售、食品批零、REITs、计算机、供水等涨幅居前。跌幅较大的包括博彩、油田设备与服务、油气勘探与开采、休闲服务、汽车等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比4097：5854（上周4747：5292）。创52周新高股票997家（上周1316），创52周新低股票388 家（上周267)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！