【毕肯周报第395期（21/07/25)】

  FAAMG财报密集公布，聚焦美联储FOMC

[本期导读：本周多达180家标普成分股将公布财报。其中科技5巨头FAAMG、TSLA等预期将成为市场焦点，提防股价冲高回落。此外，美联储将召开夏季休假前最后一次议息会议，美国月底面临债务上限问题。还有5个交易日本月就将收关，大盘能否继续上台阶？详情可参看文中说明。]

【财报综述】截止到周五，已有24%标普500成分股公布了21Q2业绩。整体盈利同比增长+74.2%，营收同比增长+20.9%，为08年金融危机以来最快增速，业绩好于市场预期。接下来这周是财报高峰期，多达180家成分股将披露业绩。包括权重最大的科技5巨头AAPL、MSFT、AMZN、GOOGL、FB，以及TSLA，工业巨头CAT、LMT、BA、MMM、GE，能源巨头CVX和XOM，消费MCD、PG等。财报结果不仅会直接影响各公司股价，而且直接影响行业内重新估值和大盘夏季行情走向。

【宏观经济】美联储本周将召开夏季休假前最后一次议息会议，市场普遍预期本次将维持利率不变。但是，美联储是否开始讨论削减资产购买规模，以及对不断飙升的通涨的预期等，依然是全球资本市场关注的焦点。此外，美国本月底将再次面临债务上限问题，国会能否在本周达成最后协议也是市场需要关注的重点。

【市场表现】股指周一大幅低开低走一度引发市场恐慌，其后连续四个交易日强劲回升，周五标普和纳指再次刷新历史高点。科技龙头股FB、MSFT、GOOGL强势领涨，消费龙头MCD、PG、SBUX、NKE等均创出股价新高。大型医疗龙头股表现稳健。上述品种是支撑大盘的主要力量。能源板块连续第四周回调，基础材料和已经公布业绩的银行股整体表现不佳。这些品种是拖累大盘的主要力量。

经历一周高位回落休整之后，各股指短线超卖状态得到修正，市场深度指标也回归正常。不过，经历连续低位快速反弹之后，目前股指短线已经进入超买区域，随时可能面临休整。尽管股指再次刷新历史高点，标普依然有多达+47%成分股价格位于中期均线下方。两大交易所本周创52周新高的股票数量环比不增反减。目前市场资金主要集中在少数行业龙头股，接下来这周财报将直接会影响这些个股和股指运行方向。

【技术走势】前周股指冲高回落引起市场恐慌。不过前期周报提醒大家，股指并没有跌破自去年11月份以来形成的上升通道。无论短期、中期还是长期，标普还处于上行趋势。周一标普最低一度下探至4233，短暂跌破中期均线后被快速拉回，4250区域中期支撑依然有效。目前SMA50已经上移到了4260区域，后市依然重点关注该区域。只要股指不跌破该位置，大盘中长期上行趋势就依然保持完整。周五股指突破前期平台高点4393之后，目标指向趋势通道上沿。短线第一阻力区域在4435附近，中期目标上移到了4572区域。本月还有最后5个交易日。目前标普全月上涨+2.66%。如果不出意外，SPX本月收阳线基本定局，大盘可望实现线连续第6个月上涨。

纳指周一最低下探至14178点快速回升，差不多正好是上期周报提示的支撑区域下沿14200，也是前期盘整近5个月的区间上沿。目前基本可确认股指前期突破有效，14800-14200区域将成为纳指中长期上行关键支撑区域。本周该股指能否借助科技龙头股财报迅速摆脱该区域将成为夏季行情的风向标，需要特别关注。

道指全周尚未突破前期高点35100区域。本周大量蓝筹龙头股将公布财报，尤其是消费和工业板块能否带动该指数突破近三个月盘整区间是主要看点。中小盘指数罗素2000一直表现落后，目前依然在近6个月盘整区间下半区震荡，需要快速跟上其它股指。

 【操作策略】综上所述，随着月底临近，多项重大宏观政治经济事件叠加大量龙头股财报集中公布，市场处于重要选择关头。权重最大的科技和消费龙头股财报前股价大幅攀升，实际盈利增长是否能跟上股价升幅，美联储是否会提前进入紧缩周期等均需要引起投资者特别关注。在基本面情况没有明朗之前，持有仓位的投资者还是以个股风险管理为主，提防业绩公布后股价冲高回落。尚未进场的投资者还宜耐心观望、等待消息面明朗。

重要基本面事件日程 （Jul 26 - 30）

宏观数据：

美联储本周召开FOMC会议，周三午后将公布结果，预期是全球市场关注焦点。周一公布新屋销售量。周二公布耐用品订单、房价指数和消费者信心指数。周四公布初始失业金申领人数、存量房销售指数和GDP初始预估值。周五公布个人收支、核心通涨数据、芝加哥PMI和用工成本指数等。

企业财报：

迄今已有24%标普500成分股公布了21Q2业绩。盈利同比增长+74.2%，营收同比增长+20.9%。本周180家成分股（包括10家道指30成分股）将披露业绩。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：TSLA、LMT、LOGI、CHKP、HAS、FFIV    

周二：AAPL、MSFT、GOOGL、V、UPS、SBUX、RTX、MMM、GE、AMD、MDLZ、ROK、GLW、ENPH、PHM、TECK、QS     

周三：FB、PYPL、PFE、SHOP、MCD、QCOM、BMY、BA、NOW、LRCX、GSK、CME、EQIX、MCO、HUM、F、GD、ALGN、SU、YUMC、URI、ROL、CCJ、TLRY、IRBT

周四：AMZN、MA、CMCSA、MRK、TMUS、AZN、SPGI、MO、GILD、TWLO、TEAM、NOC、VRTX、PINS、YUM、HLT、SWKS、LH、VLO、MLM、DECK、FSLR、X         

周五:PG、XOM、ABBV、CVX、CHTR、CAT、ITW、VFC、CBOE   

【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%，营收同比增长+10.9%。美联储进一步上调美国GDP预期，全年GDP增长可望达到+7%。标普前瞻P/E报21.3，高于5年期均值18.1和10年期均值16.2。

目前市场预期21Q2盈利将大幅+64%，为近10年来最快增速。营收+19.7%，为08年以来最快增速。21Q3盈利预期+24.2%，营收+12.7%。21Q4盈利+18.6%，营收+9.5%。预期2021全财年盈利将增长+36.7%，营收+12.8%。】

上周美股综述（Jul 19 -23）

大盘指数： 股指低开高走，完全逆转前周下跌走势。纳指创历史新高14846，收盘14836，上涨+409点，涨幅+2.84%。标普创历史高点4415，收盘4411，上涨+84点，涨幅+1.96%。道指收盘35061，上涨+373点，涨幅+1.08%。罗素2000收盘2209 2161点，上涨+48点，涨幅+2.2%。

商品期货：油价探底回升。最高$72.21，最低$65.01，收盘$72.07，上涨+0.71%。黄金小幅回落，最高$1825，最低$1789，收于$1801，下跌-0.73%。美元指数继续小幅走高，全周最高93.19接近前期高点，最低92.5，收盘92.93，上涨+0.26%。恐慌指数收盘18.45，上涨+14%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio报 1.43（上周1.53）。

板块表现：标普11大板块9升2跌。通讯服务整体+3.26%领涨，其次是耐用消费品+2.95%和科技+2.81%。公用事业整体-0.85%领跌，能源连续第四周下跌，整体-0.33% 。分类行业中铝业、互联网、地产、芯片等涨幅居前。饮料、包装、矿业等领跌。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比5852：4208（上周2464：7582 ）。创52周新高股票863家（上周1055），创52周新低股票672家（上周478)。

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