【毕肯周报第399期（21/08/22）】

聚焦全球央行年会，市场深度继续恶化

[本期导读：股指继续高位小幅震荡，技术型态尚处于正常调整范围，短中长期上行格局没有改变。经历长期上行之后，市场上行动能不足，中长期处于临界状态。此外，近期市场深度一直没有改善，未来几周市场面临多项宏观政治经济事件，加上季节性因素考虑，中长期投资者还是继续防御为主，耐心等待市场修正机会再行介入。Active Trader短线可重点留意超跌反弹个股交易机会。]

【基本面】本年度全球央行年会因新冠疫情首次采取线上方式进行，美联储主席Powell将在周五（27日）发表公布讲话，市场关注焦点依然是美联储是否会释放更多Taper信息。当前预期是FED维持原来论调，视疫情和经济状况灵活决定，年内可望削减资产规模。八月份即将结束，美国新冠失业补涨也将于劳动节后到期，届时是否会出现Unemployment cliff将会是后面两周市场关注焦点。二季度财季基本结束。本周将有13家大公司披露财报，其中加拿大银行BMO、RY、TD、BNS，中概JD、PDD、XPEV，以及科技ADSK、VMW、HPQ等值得密切关注。

【市场表现】股指全周冲高回落。标普刷新历史高点4480后连续三天回撤，高位回落最大幅度-2.5%。周四在中期均线获得支撑后回升，收盘小幅下跌-0.59%。11大板块5升6跌，能源、基础材料和金融跌幅居前，医疗表现强势。个股中科技龙头股MSFT和ADBE，消费COST股价继续刷新历史高点。本周披露业绩的科技CSCO、芯片NVDA、消费WMT等也离前期历史高点一步之遥，HD和LOW强势回升。疫苗股回落调整，但JNJ、REGN、GILD、MRK等行业龙头股继续上涨。铝AA，铜FCX，钢铁CLF、NUE、STLD，汽车F、GM，以及油服HAL、SLB，工业DE，中概BABA、TCEHY、BILI、JKS等均连续多日快速回落，表现较弱。

尽管全周股指跌幅不大，周五收盘标普从高位回落仅区区-0.9%，纳指高位回落仅-1.2%。但是市场深度进一步恶化，少数权重股支撑大盘。全周两市下跌股票数量是上涨股票数量的3倍，创年内新高股票数量大幅回落，创年内新低股票数量接近翻倍。标普500家大公司中，股价跌破中期均线占比达到41%，甚至有25%的公司股价已经跌破年线。三大交易所全部上市公司中，股价跌破中期均线比例更是高达63%，跌破年线的比例也将近45%。

尽管标普500家大公司中依然有10%公司股价刷新年内高点，但是从高位回落幅度超过-10%的比例高达41%，回落幅度超过-20%的比例也有14%。三大交易所全部上市公司中，股价从高位回落幅度超过-10%的比例高达51%，回落幅度超过-20%的比例也达到40%，股价腰斩的比例有16%之多。

【技术走势】周初股指快速回落，一度引起市场恐慌。不过，从技术型态来看，SPX全周波动并没有超过前期周报提示范围。全周最低点4367位于自去年11月份以来形成的趋势线和前期平台下沿，正好在提示关键支撑4370区域止跌回升。目前中期均线SMA50上移到4350区域，该位置依然是后市需要密切关注的关键位置。一旦失守，意味着股指短期和中期将同时破位，需要引起特别警惕。本周股指反弹关键压力先关注4450区域，然后是前期高点4480附近，短线支撑在4418区域。

还有7个交易日本月就将收关。目前SPX全月波动范围仅113点，只有月均波动的一半。月K线为小阳线，迄今涨幅为+1.06%，为连续第7个月上涨。本周K线为阴十字星线，未来几天交易显得尤其重要。如果股指选择向下破位，周线组合就会偏向于空方，月线收阴概率就大增，那么下个月走势就需要特别警惕。股指本周只有继续上行型态才能恢复正常。

纳指本周最低点下探至14423点，短暂跌破SMA50后被快速拉回，14500-14200区域支撑依然有效。本周反弹关键压力还是14800-14900区域，只有快速通过股指将继续恢复上行。道指本周正好回撤中期均线回升，短线支撑在34700区域，本周需要快速收回到35200上方，趋势可望继续恢复。罗素2000回撤至年线和前面盘整近7个月的区间下沿，基本到了跌无可跌的位置。后期需要快速回升，一旦股指继续破位，技术型态将转为长期下行。

 【操作策略】股指继续高位小幅震荡，技术型态尚处于正常调整范围，短中长期上行格局没有改变。经历长期上行之后，市场上行动能不足，中长期处于临界状态。此外，近期市场深度一直没有改善，未来几周市场面临多项宏观政治经济事件，加上季节性因素考虑，中长期投资者还是继续防御为主，耐心等待市场修正机会再行介入。Active Trader短线可重点留意超跌反弹个股交易机会。

重要基本面事件日程 （Aug 23 - 27）

宏观数据：

 周一公布制造业和服务业PMI指数，以及存量房数据。周二公布新屋销售数据。周三公布耐用品订单。周四公布初始失业金申领人数、GDP修正值等。周五公布个人收支数据、核心PCE价格指数、消费人气指数等。

企业财报：

 迄今已有94%标普500成分股公布了21Q2业绩，本财季基本接近尾声。整体盈利同比增长+89.3%，营收同比增长+24.9%。本周13家成分股将披露业绩，包括道指成分股CRM。加拿大五大银行、多家中概公司密集公布财报，值得特别留意。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：JD、PANW  

 周二：MDT、INTU、PDD、BNS、BMO、BBY、AAP、TOL、JWN、URBN      

 周三：CRM、RY、SNOW、ADSK、SPLK、ULTA、ATHM   

 周四：TD、DELL、VMW、WDAY、DG、MRVL、HPQ、XPEV、PTON、DLTR、GPS、COTY、MOMO  

 周五: - 

【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%，营收同比增长+10.9%。美联储进一步上调美国GDP预期，全年GDP增长可望达到+7%。标普前瞻P/E报21.1，高于5年期均值18.1和10年期均值16.2。目前市场预期21Q3盈利+27.8%，营收+14.5%。21Q4盈利+21.3%，营收+11%。预期2021全财年盈利将增长+41.9%，营收+14.5%。2022全财年盈利将增长+9.4%，营收+6.5%。】

上周美股综述（Aug 16 - 20）

大盘指数： 四大股指冲高回落，全线下跌。纳指全周最高14794，收盘14714，下跌-108点，跌幅-0.73%。标普创历史高点4480，收盘4441，下跌-26点，跌幅-0.59%。道指创历史新高35631，收盘35120，下跌-395点，跌幅-1.11%。罗素2000收盘2165点，下跌-56点，跌幅-2.5%。

商品期货：油价大幅下挫，全周最高$68.27，最低$61.93，收盘$62.14，跌幅-9.21%。黄金最高$1797，最低$1772，收于$1784，微涨+0.33%。美元指数全周最高93.75，最低92.47，收盘93.51，上涨+1.08%。恐慌指数冲高回落，收盘18.56，上涨+20%。 芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio连续两周回升后，本周小幅回落报 1.75（上周1.84）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。公用事业整体+1.82%领涨，其次是医疗+1.81%和房产+0.56%。能源连续第二周领跌，整体-7.14%，其次是基础材料-3.09%和金融-2.31%。分类行业中仅家居零售、服装零售、食品批零、医疗设备、医疗保险、药店、软件、通讯设备、供水供电等少数行业逆势上涨。跌幅较大的包括汽车、汽车零部件、博彩、服装、饮料、油田设备与服务、综合石化、油气勘探和开采、油气管道、航空、航天、铝业、钢铁、化工、金矿等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比2441：7757（上周4832：5313 ）。创52周新高股票732家（上周1115），创52周新低股票1016家（上周577)。

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