【毕肯周报第408期(21/10/31)】
美联储Taper在即,布局来年行情
[本期导读:大盘技术型态无论短、中、长期均处于多头排列。由于本周美联储Taper在即,加之财报密集披露。经历连续多天拉升之后,市场心态趋于谨慎,市场深度出现背离,短线不排除会出现震荡休复。从中长期时间窗口来看,宏观经济转为低增长模式的概率较大。后期股指技术走势、中长期投资策略等,详情可参看文中具体说明。]
【财报综述】截止周五,56%标普成分股已公布21Q3财报。整体盈利同比增长+36.6%,为10Q2以来第三高增速,其中82%公司利润超过市场预期。整体营收同比增长+15.8%,为2008年以来第二高增速,其中75%公司营收超过市场预期。能源和基础材料盈利和营收增长均最快。接下来这周也是财报密集披露期,多达167家标普大公司将公布业绩,包括道指成分股AMGN。其中能源、医疗行业ER比较集中,多家芯片、云概念股业绩也值得特别关注。
本周全球资本市场聚焦美联储周三午后FOMC会议结果。市场普遍预期本次会议将开始削减资产购买规模,明年年中完成。首次加息时间表也将提前至2022年6月份,大幅早于此前市场预期的12月份。
【市场表现】随着大量科技股和行业龙头股纷纷披露财报,同板块内股价走势开始出现剧烈分化。科技巨头MSFT、GOOGL、TSLA、NFLX、NVDA等继续刷新历史高点。AAPL、FB、AMZN业绩不佳,股价表现落后于大势。社交板块SNAP、TWTR股价承压,芯片INTC大幅下挫,云概念中ZEN、PINS、TWLO股价大幅跳水。但是NET、NOW、TEAM、DDOG、ZS等继续新高,ADBE、CRM、ADSK等继续强势反弹。金融PYPL、V、MA、AXP等连续下跌,但UNH、ANTM等继续走高。军工NOC、LMT,消费SBUX,医疗AMGN、GILD等均ER后均大幅下跌,但是零售HD、LOW、COST继续强势,大药厂MRK、GSK、REGN等股价持续走高。
尽管本周四大股指全线收高,但是市场深度并没有同比跟上。三大交易所上涨股票数量环比连续第二周出现回落,标普11大板块仅4个收涨。市场呈现强者恒强、弱者恒弱格局,赚钱效应集中在少数行业个股上。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周也出现小幅回升(1.58 vs 1.36)。恐慌指数VIX低位开始钝化,美元指数从中期均线开始回升。上述迹象均显示,面临股指历史新高,加上美联储议息会议在即,以及下周大量公司财报尚未明朗,市场心态开始趋于谨慎。
【技术走势】10月份行情收关,SPX本月大幅上涨+6.9%,为去年11月份以来涨幅最大的一个月。月K线形成大阳线,完全吞噬前月大阴线,多方较为强势。9月份自高位最大回撤幅度为-5.9%,市场担心的中期调整并未能上演。目前周K线也形成4连阳格局,短、中、长期趋势均恢复上行格局。标普突破前期历史高点4545后,中期目标指向趋势通道上沿,目前该位置近端已经上移至4720区域。股指短线回撤支撑在4550-4525区域,中期均线目前上升至4460区域,趋势线下沿上升至4385附近。上述位置为后市行情演变的关键参考点,坚守这些支撑不失,整体格局就依然多头主导。
纳指前期走势落后于其它股指。本周成功突破前期历史高点15403之后,该股指短期目标指向趋势通道上沿,目前该位置近端在15770区域,远端中期目标位置在16400区域。维持股指上行的正常回撤支撑分别在14960区域和14500附近。道指刷新历史高点后,再次高位横盘整理,目前已进入第7天,短线关注35490-35900突破方向。罗素连续9个月大区间横盘,随时可能选择方向,后市关注股指能否继续上台阶,从而再次恢复长期上行趋势。
【操作策略】综上所述,目前大盘无论短、中、长期技术型态均处于多头排列,市场重心也在逐步上移,多方主导市场。由于本周美联储Taper在即,加之财报密集披露。经历连续多天拉升之后,市场心态趋于谨慎,市场深度出现背离,短线不排除会出现震荡休复。从中长期时间窗口来看,尽管面临加息周期、通涨回升、供应短缺、劳动力成本大幅上升等不利宏观因素,但是经济重开后维持增长还是大概率事件。只不过股市需要逐步适应经济低增长模式,动荡可能是明年主旋律,投资者应做好相应心理准备。经济复苏相关的大周期板块(如能源、基础材料、以及工业板块)依然是明年投资重点(11/20日#毕肯感恩同城联欢会#将揭晓下年度投资主题)。本周Active Trader依然以公司财报交易机会为主。
重要基本面事件日程 (Nov 01 - 05)
宏观数据:
周一公布制造业PMI和ISM数据。周二公布住房拥有率。周三公布ADP就业报告、服务业PMI和ISM、耐用品订单、工厂订单数据。午后美联储公布FOMC会议结果。周四公布初始失业金申领人数、生产率及劳工成本等。周五公布非农就业数据、失业率等数据。
企业财报:
截止周五,56%标普500成分股已经披露了业绩。整体盈利同比增长+36.6%,营收同比增长+15.8%。两者均好于市场预期。本周有多达167家标普成分股公布财报,包括道指成分股AMGN,以及大量能源股和医药股。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。
周一:FANG、ON、MOS
周二:PFE、EL、AMGN、COP、BP、MDLZ、ATVI、VRTX、PRU、GPN、MPC、ROK、DD、PAYC、DVN、MLM、SEDG、LYFT、INCY、LSCC、RL、WU
周三:QCOM、CVS、BKNG、HUM、MET、MAR、PXD、ROKU、EA、MGM、TTWO、QRVO、H、FSLY、OAS
周四:MRNA、ILMN、SQ、ABB、ZTS、UBER、MELI、FIS、BDX、REGN、net、AIG、DDOG、GOLD、OXY、BILL、SWKS、PTON、EXPE、W、VMC、VIAC、FSLR、RUN、VIR、NKLA、YELP、SSYS、ENDP
周五: MGA、DKNG、CGC
【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%,营收同比增长+10.9%。21Q2整体盈利同比增长+89.3%,营收同比增长+24.9%。目前市场预期21Q3盈利+27.6%,营收+14.9%。21Q4盈利+22.4%,营收+11.9%。22Q1盈利+6.2%,营收+8.6%。预期2021全财年盈利将增长+44.1%,营收+15.2%。2022全财年盈利将增长+9.0%,营收+6.8%。
美联储下调美国GDP预期,2021年预期增长+5.9%,2022年+3.8%,2023年+2.5%,2024年为+2.0%。标普前瞻P/E报21.1,高于5年期均值18.3和10年期均值16.4。】
上周美股综述(Oct 25 - 29)
大盘指数:股指连续第四周收阳,三大股指再次刷新历史高点。纳指最高15504,收盘15498,上涨+408点,涨幅+2.7%。标普全周最高4608,收盘4605,上涨+60点,涨幅+1.33%。道指最高35892,收盘35819,上涨+142点,涨幅+0.4%。罗素2000收盘2296点,上涨+7点,涨幅+0.3%。
商品期货:油价连续第9周收高之后,本周出现高位十字星,后市可能需要休整。全周最高$85.41,最低$80.58,收盘$83.57,微跌-0.23%。黄金震荡回落,全周最高$1812,最低$1772,收于$1783,微跌-0.69%。美元指数震荡回升,全周最高94.3, 最低93.26,收盘94.12,上涨+0.53%。恐慌指数收盘16.26,上涨+5%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周回升报1.58(上周1.36)。
板块表现:标普11大板块4升7跌。耐用消费品整体+4.36%领涨,其次是科技+1.97%和医疗+1.63%。跌幅最大的是金融整体-0.89%,其次是能源-0.83%和公用事业-0.51%。分类行业中汽车、服饰、网络、钢铁、物流、软件等涨幅最大。跌幅居前的包括军工、铝业、矿业、房产开发、家具、娱乐、烟草、保险、油田设备与服务、油气管道等行业。
市场深度:本周三大交易所股票涨跌比5671:4785(上周5929:4440)。创52周新高股票1463家(上周1193),创52周新低股票559 家(上周560)。
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