【毕肯周报第410期（21/11/14）】

年底行情可望启动，中概财报密集披露

[本期导读：近期宏观消息面相对平静，企业盈利也基本明朗，市场将为年底行情做准备。长线投资者还是以布局来年为主，重点依然集中在经济复苏相关板块。中期投资者可留意清洁能源、元宇宙等近期热点中小型板块，以及受消息驱动的大麻等行业个股走向，为明年初做准备。美元和黄金在通涨大环境下，也可以加入资产配置一部分。详情可参看文中具体说明。]

【宏观经济】上月CPI飙升至30年来高点，年化率达到6.2%，PPI达到8.6%。市场预期美联储明年6月启动加息的概率大幅飙升至71.5%。美元、黄金等相关资产价格大幅回升，并突破关键中期压力区域。中美关系回暖，两国首脑本周将通过视频进行远程会晤。

【财报综述】截止周五，92%标普成分股已公布21Q3财报。整体盈利同比增长+39.1%，营收同比增长+17.5%。尽管本财季已基本结束，本周只有15家大公司披露业绩。但是不乏芯片龙头NVDA和AMAT，网络巨头CSCO，零售龙头WMT、HD、LOW等重量级公司，还需要引起投资者特别关注。此外，中概股本周集中公布财报，BABA、JD、BIDU、BILI、NTES等龙头股预期将是市场关注焦点。

【市场表现】四大股指本周均小幅下挫，全周波动幅度不大，技术上依然是修复上周超买的行情，大盘中长期上行态势没有改变。个股全周交投比较活跃，热点板块继续维持强势。其中芯片、云概念和软件板块、零售龙头和建材等行业继续刷新历史高点。前期领跑的大周期行业如能源、银行、基础材料等继续高位整固，工业龙头股稳定回升。前期大幅下挫表现不佳的清洁能源、大麻、MEME概念股等板块开始活跃，中概股也出现止跌企稳迹象。

前期强势的第三方支付板块近期均破位下跌。各国疫情出现反弹， 旅游、航空、邮轮、酒店等直接相关板块本周跌幅居前。几大权重股中，TSLA受MUSK出售股份影响，本周大幅下挫-15%，是拖累大盘的主要力量。其它六大权重股均在前周收盘附近震荡，随时伺机走高。市场恐慌指数VIX连续5天走高后，周四周五再次回落到16区域。美元指数升破去年8月份以来高点94.8，后续目标在100.6区域。黄金突破去年6月份以来高点$1836区域后，目标指向$1920区域。

【技术走势】SPX 前周快速冲高至趋势通道上沿4720区域后，技术型态形成超买。本周整体回落调整，尤其是周三借通涨飙升消息公布之机快速回落，短线快速形成超卖反弹，暂时修复了部分技术型态，和前期周报预想基本一致。接下来这周宏观消息面相对平静，除少数龙头股财报可能对部分行业走势造成干扰之外，股指延续前期技术走势的概率较大。

标普本周最低回落至4630，正好回撤至上期周报提示的关键短期支撑4630-4600区域上沿。本周短线支撑依然是这一区域，只要股指坚守在该区域上面，多头就依然占据主动，股指可望重新构筑上行通道，涨速也会加快。后市可望再次上试前期高点4718区域，甚至趋势通道上沿，该位置本周将上移至4740-4765区域。股指中期关键还是关注4595-4545区域，中期趋势通道现在也上移到了4386区域（如图）。

纳指本周小幅回调并没有改变股指中长期走势，目前还在图示周线趋势通道内运行。本周最低点15543也正好落在前期文章提示的短线支撑15650-15400区域中轴附近。一旦股指再次突破前期高点，后市中期目标位置也将上移到16600区域附近。道指接下来这周继续关注35900-36600区域突破方向。罗素2000前周大幅飙升后，本周小幅回落休整。IWM本周关注$103.2-110.4区域得失，股价再次回到阻力区域上方调整就宣告结束，后市将再次冲击前期创出的高点$114.3区域。

【操作策略】综上所述，近期宏观消息面相对平静，企业盈利也基本明朗，市场将为年底行情做准备。经过短暂技术修复之后，市场可望重回上行通道。长线投资者还是以布局来年为主，重点依然集中在经济复苏相关板块（如能源、基础材料、工业等）行业龙头股。中期投资者也可留意清洁能源、元宇宙等近期热点中小型板块，以及受消息驱动的大麻等行业个股走向，为明年初做准备。不过，这些板块稳定性较差，股价波动较大，基本面不确定性因素较多，仅适合风险偏好较高的少部分投资者。美元和黄金在通涨大环境下，也可以加入资产配置一部分。

重要基本面事件日程 （Nov 15 - 19）

宏观数据：

 周一公布帝国制造业指数。周二公布零售、进出口价格、房建指数和商业库存等数据。周三公布营建许可和新屋开工量数据。周四公布初始失业金申领人数、费城美联储制造业指数和先行经济指标。周五是本月期权到期日，没有数据公布。

企业财报：

 截止周五，92%标普500成分股已经披露业绩，本财季基本结束。整体盈利同比增长+39.1%，营收同比增长+17.5%。两者均好于市场预期。本周有15家标普公司公布财报，包括3家道指成分股WMT、HD和CSCO，以及NVDA等多家重量级公司。中概股本周开始集中披露业绩，BABA、JD、BIDU、NTES和BILI等均值得特别关注。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

  周一：LCID、TSN、AAP、DM、SOHU  

 周二：WMT、HD、NTES、SE、DLO、GDS、STNE、DOYU  

 周三：NVDA、CSCO、LOW、TJX、BIDU、BILI、ZTO、IQ、YY、MANU  

 周四：BABA、INTU、AMAT、JD、PANW、NUAN、FTCH、M、KSS、VIPS、CSIQ、TAL、ATHM  

 周五: FL 

【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%，营收同比增长+10.9%。21Q2整体盈利同比增长+89.3%，营收同比增长+24.9%。目前市场预期21Q4盈利+21.1%，营收+12.1%。22Q1盈利+5.8%，营收+8.9%。22Q2盈利+3.6%，营收+7.0%。预期2021全财年盈利将增长+44.6%，营收+15.5%。2022全财年盈利将增长+8.6%，营收+6.9%。

美联储下调美国GDP预期，2021年预期增长+5.9%，2022年+3.8%，2023年+2.5%，2024年为+2.0%。标普前瞻P/E报21.2，高于5年期均值18.4和10年期均值16.5。】

上周美股综述（Nov 08 - 12）

大盘指数： 股指本周小幅调整，修复超买技术型态。纳指最高16038，收盘15860，下跌-110点，跌幅-0.69%。标普全周最高4714，收盘4682，下跌-14点，跌幅-0.31%。道指最高36565，收盘36100，下跌-227点，跌幅-0.63%。罗素2000收盘2411点，下跌-25点，跌幅-1.0%。

商品期货：油价连续第3周调整。全周最高$84.97，最低$79.78，收盘$80.79，下跌-0.59%。黄金继续回升，全周最高$1871，最低$1813，收于$1868，上涨+2.85%。美元指数刷新年内新高，全周最高95.27， 最低93.86，收盘95.13，上涨+0.86%。恐慌指数冲高回落，基本持平，收盘16.29，微跌-1%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.46（上周1.41）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。基础材料整体+2.6%领涨，其次是医疗+0.72%和工业+0.48%。耐用消费品整体-3.54%领跌，其次是能源-1.22%和公用事业-0.85%。分类行业中铝业、金矿、耐用家居产品、休闲产品、地产和建材等涨幅居前。跌幅居前的包括汽车、博彩、休闲服务、酒店、航空和娱乐等产业。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比4734：5726（上周7611：2887）。创52周新高股票1596家（上周1944），创52周新低股票579家（上周448)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！