【毕肯周报第414期（21/12/12）】

 超级银行周来袭，市场进入Santa模式

[本期导读：年底将至，美联储货币政策即将靴子落地，市场也将进入最后Santa模式。股指目前依然走在年内上行通道内，后市继续宽幅震荡上行，并刷新历史记录的概率较大。在明年整体盈利预期下滑的大背景下，主动选股和择时策略是成功的关键，逢低依然可以布局开年后21Q4新财季和来年行情。大周期行业如能源、基础材料，以及Value品种依然是优选。详情可参看文中具体说明。]

【基本面】本周是圣诞节前最后一个交易周，本年度所剩时日无多，多家央行包括美联储都将召开本年度最后一次议息会议。11月份CPI达到近40年来高点6.8%后，市场目前普遍预期美联储将加快Taper，明年3月份将停止资产购买，早于此前预期的6月份。首次加息时间将提前至明年5月份，早于此前预期的6月份，全年可能加息三次。周三午后美联储FOMC议息结果，尤其是点阵图预期将是全球资本市场关注的焦点。

此外，本周还将公布大量经济数据，PPI指数、零售数据、PMI指数等都需要密切关注。软件龙头ADBE、物流FDX、电动汽车新军RIVN和地产LEN财报也将披露业绩，值得特别留意。短线方面，周末美国多地发生龙卷风灾害，也将对市场带来压力。

【市场表现】经历连续4周回落调整后，道指和罗素在关键支撑绝地反击，四大股指全部收高。标普11大板块无一下跌，能源和科技龙头股再次领涨。市场人气完全逆转，三大交易所上涨股票数量达到下跌股票数量的2.2倍（上周1：2.95）。市场恐慌指数也从年内高点附近大幅回落至起飞平台18区域。不过，面临超级银行周和美联储议息会议，快速拉升后市场心态也较为谨慎，芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周也同步回升报2.04（上周1.43）。

个股方面：AAPL全周大幅拉升，股价再创新高，市值接近$3万亿关口。软件巨头ORCL，芯片AVGO业绩利好，股价也刷新历史高点，全周涨幅居前。传统汽车F结束四周横盘整理，股价刷新近20年来新高。邮轮相关个股全周涨幅居前。

【技术走势】从整体技术型态来看，上期提醒大家特别关注的道指30从年线附近强势回升，全周大幅上涨+1390点，幅度为+4.02%，领涨四大指数。该指数再次回到中期均线35400上方，该处为本周关键支撑。不跌破年底前就可望继续冲击年内高点36565区域。罗素2000也从年内趋势线附近反弹，不过全周涨幅仅+2.7%，整体依然落后于其它股指。该指数是目前唯一没有回补黑五GAP的指数，也没有回到年线和中期均线上方，技术型态依然不利于多方，后市需要快速跟上。IWM本周需要特别关注$226.5一线阻力，站上调整方确认结束，下行支撑依然还是前面$213一线。

科技龙头股尤其是AAPL、ORCL、AVGO等表现强势，引领纳指再次回到中期均线上方。目前该指数日线图有构筑头肩型态的趋势，接下来这周需要快速回升到15800上方才能化解。站上后期可望再次冲击16050区域和年内高点16212区域。本周该指数正常回撤关键支撑在中期均线15500-15300区域，再次跌破该区域空方将再次占据上风。

标普前半周从50天线附近快速拉起后，后三个交易日持续高位强势横盘整理。周五收盘4712已经刷新历史周K线收盘记录，整体技术型态依然看涨。接下来这周短线关键支撑在4670-4630区域，坚守该区域不失，多方再次刷新年内高点4743是大概率事件，后市目标区域分别在4770附近和4810区域。周三美联储FOMC会议是本周最关键时间节点，短线技术型态会受到宏观基本面制约，届时需要密切关注技术路径变化。

【操作策略】综上所述：年底将至，美联储货币政策即将靴子落地，市场也将进入最后Santa模式。股指目前依然走在年内上行通道内，后市继续宽幅震荡上行，并刷新历史记录的概率较大。在明年整体盈利预期下滑的大背景下，主动选股和择时策略是成功的关键，逢低依然可以布局开年后21Q4新财季和来年行情。大周期行业如能源、基础材料，以及Value品种依然是优选。

重要基本面事件日程 （Dec 13 - 17）

宏观数据：

 周一没有经济数据公布。周二公布PPI指数。周三公布零售数据、进出口价格指数、房建指数。午后美联储FOMC会议结果以及Powell新闻发布会等是本周焦点。周四公布初始失业金申领人数、建筑许可、新屋开工、费城美联储制造业指数、工业生产指数、制造业和服务业PMI指数等。周五没有经济数据公布。

企业财报：

 21Q3财季基本结束。整体盈利同比增长+39.6%，营收同比增长+17.8%。本周有5家标普公司公布财报，物流FDX和软件ADBE值得特别关注。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

  周一： -

 周二：HEXO    

 周三：LEN      

 周四：ADBE、ACN、RIVN、FDX   

 周五: DRI  

【21Q1财季整体盈利同比大幅增长+52.5%，营收同比增长+10.9%。21Q2整体盈利同比增长+89.3%，营收同比增长+24.9%。目前市场预期21Q4盈利+20.9%，营收+12.7%。22Q1盈利+5.6%，营收+9.4%。22Q2盈利+3.7%，营收+7.3%。预期2021全财年盈利将增长+45%，营收+15.7%。2022全财年盈利将增长+8.8%，营收+7.3%。

美联储下调美国GDP预期，2021年预期增长+5.9%，2022年+3.8%，2023年+2.5%，2024年为+2.0%。标普前瞻P/E报21.1，高于5年期均值18.4和10年期均值16.6。】

上周美股综述（Dec 06 - 10）

大盘指数：四大股指全线走高。纳指最高15796，收盘15630，上涨+545点，涨幅+3.61%。标普全周最高4713，收盘4712，上涨+173点，涨幅+3.82%。道指最高35982，收盘35970，上涨+1390点，涨幅+4.02%。罗素2000收盘2209点，上涨+59点，涨幅+2.7%。

商品期货：油价反弹，全周最高$73.34，最低$66.72，收盘$71.67，上涨+8.16%。黄金继续低位盘整，全周最高$1794，最低$1770，收于$1784，微涨+0.05%。美元指数连续第3周高位横盘，全周最高96.59， 最低95.84，收盘96.1，微跌-0.01%。恐慌指数收盘18.69，大幅回落-39%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报2.04（上周1.43）。

板块表现：标普11大板块全线收涨。科技整体+5.9%再次领涨，其次是能源+3.81%和必需消费品+3.66%。涨幅最小的是公用事业+2.6%，耐用消费品+2.67%和金融+2.68%。分类行业中铝业、计算机涨幅超过10%，油田设备与服务、医疗保险、地产、REITs、酒店、博彩、餐馆、药店、通讯设备、软件等涨幅均超过5%。仅太阳能、移动通讯、固话通信、综合娱乐等少数行业逆势下跌。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比7307：3322（上周2697：7952 ）。创52周新高股票512家（上周335），创52周新低股票1319家（上周1980)。

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