【毕肯周报第423期（22/03/06）】

   美联储加息窗口临近，大盘面临方向选择 

【本期导读：随着俄乌战事继续扩大，欧美对俄制裁的反噬效应开始显现，市场避险情绪占据上风。加上美联储三月议息会议加息窗口逐步临近，市场观望情绪占据上风，股指继续维持低位震荡格局。中长期投资者不宜过份悲观，还是继续关注与大周期密切相关的品种，逢低依然可策略性建仓。短线Active Trader多空都有机会，谨慎追涨杀跌，区间震荡策略操作较为合适。】

【基本面】俄乌战争已经持续了7个交易日，欧盟实施更严厉的第二轮制裁后，更多公司宣布暂停或者撤出俄罗斯，包括Apple、Netflix、Disney、Visa、MasterCard以及多家能源巨头等。原油价格飙升至2009年以来新高，能源、基础材料、军工、农产品和农业化工、金银及矿业公司等股价继续走高。

本周除继续关注战争走势外，周四将公布二月份通货膨胀数据和核心CPI数据，这将是美联储Mar 15-16号议息会议前最重要的数据，市场预期该值将继续上升。本周将要公布的重量级财报不多，中概JD，电动汽车RIVN预期是市场关注重点。此外，Apple将在周二举办网络Peek Performance产品发布会，周三Disney股东大会也值得特别留意。

【市场表现】股指未能承接前周四和周五行情继续向上拓展，市场避险情绪占据上风。与战争直接相关的板块大幅走高，如原油价格一直飙升+26%，带动综合石化COP、CVX、XOM等刷新历史高点，巴菲特购入OXY，该股全周涨幅居前。油气勘探与开采、油气管道、油田设备与服务相关公司继续高位运行。军工LMT、RTX、NOC、LHX、GD等继续大幅拉升。黄金价格接近历史高点区域，金矿等多数创出近期新高。基础材料中铝业、铜、钢铁等继续领涨。部分与农业化工相关的个股如MOS、NTR和CF本周也大幅走高。相反，大盘反弹遇阻后继续承压，其它多数个股均表现不佳。前周带动股指反弹的芯片、云和元宇宙概念股，以及软件等涨势未能持续。与经济复苏直接相关的酒店、航空、旅游，以及可能承受制裁损失的金融股等均大幅回落。

三大交易所股票下跌股票数量是上涨股票的1.5倍，但是创52周新高的股票数量在大幅增加，创52周新低的股票数量大幅减少。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周继续回落至1.32（上周1.45）。市场深度表现还算稳定。恐慌指数本周收于32附近，整体依然呈现冲高态势。本周需要特别关注38-39一线压力是否有效，该指数在回落到26区域下方之前，市场依然震荡调整为主。

【技术走势】股指全周波幅收窄。标普周二最低下探至4279.54，正好是前期周报提示的关键下端支撑4280。其后快速反弹至最高4416点后连续两天回落。前期周报提示的本轮反弹关键压力4430-4450区域继续成为多方未能逾越的鸿沟。周五收盘在4328.87，正好是上周提示的关键支撑4330区域。

尽管股指本周收跌，但是SPX整体波动依然在前周五范围内波动，前期文章提示的关键技术位置也依然有效。接下来这周下方还是关注4330和4280区域得失。如果股价不幸跌破下端，后市将二次探底，4222-4114区域将再次经受考验。股价继续上行需要快速站上本周高点4417，然后回到年线4466区域上方才能确认本轮调整结束。道指情况基本类似，罗素全周也维持同样格局，只有纳指表现稍弱，需要引起特别注意。

COMP全周反弹最高点13837，没有突破前期周报提示的上行关键压力13850-14180区域。只有站上该区域，股指方可继续反弹测试中期均线和年线区域。周五低点13224已经切入上周文章提示的关键支撑13230-13100区域，股指继续下行将回撤前期低点12587区域。目前该指数SMA50和SMA200已经形成死亡交叉，技术型态对长期走势较为不利，需要尽快上行。

【操作策略】综上所述：随着俄乌战事继续扩大，欧美对俄制裁的反噬效应开始显现，市场避险情绪占据上风。加上美联储三月议息会议加息窗口逐步临近，市场观望情绪占据上风，股指继续维持低位震荡格局。能源、基础材料、军工等多个板块继续集体走强，市场深度有所改善。高成长股依然是拖累大盘的主要力量，高派息的价值蓝筹股表现相对抗跌。中长期投资者不宜过份悲观，还是继续关注上述与大周期密切相关的品种，逢低依然可策略性建仓，耐心等待宏观消息面明朗。短线Active Trader多空都有机会，谨慎追涨杀跌，目前按照区间震荡策略操作较为合适。

重要基本面事件日程 （Mar 07 - 11）

宏观数据：

周一公布消费信贷数据。周二公布小商业指数、外贸赤字和批发库存。周三公布新开岗位数量。周四公布初始失业金申领人数、二月份CPI和核心CPI、联邦财政赤字等。周五公布消费人气指数和5年期通涨预期值等。

企业财报：

 截止周五已有97%标普500成分股公司公布了21Q4业绩。整体盈利同比增长+30.7%，营收增长+15.9%。本周将有2家公布财报，中概JD、汽车RIVN业绩可特别关注。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：NIU

 周二：MDB、DKS、NVEI、DM

 周三：CRWD、CPB、ASAN   

 周四：JD、RIVN、DOCU、ULTA、WPM、BLNK、BZUN

 周五: WE、BLDP

【2021财年Q1-Q3整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%和+39.8%。营收增长+10.9%，+24.9%和+17.8%。目前市场预期21Q4盈利+21.7%，营收+12.9%。2021全财年盈利将增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报18.8，高于5年期均值18.6和10年期均值16.7。

市场预期22Q1标普盈利+5.5%，营收+10.2%。22Q2盈利+4.8%，营收+8.5%。2022全财年盈利将增长+8.5%，营收+8.1%。美联储下调美国GDP预期，2021-2024年预期增长分别为+5.5%，+4.0%，+2.2%和+2.0%。】

上周美股综述（Feb 28 - Mar 04）

大盘指数：股指未能承接上周走势继续反弹，四大股指周线全部收跌。标普全周最高4416，收盘4328，下跌-55点，跌幅-1.27%。道指最高34179，收盘33614，下跌-443点，跌幅-1.3%。纳指最高13837，收盘13313，下跌-381点，跌幅-2.78%。罗素2000收盘1992点，下跌-44点，跌幅-2.2%。

商品期货：油价本周大幅走高，最高$116.57，最低$94.43，收盘$115.68，大涨+26.3%。黄金全周最高$1974，最低$1892，收于$1966，上涨+4.19%。美元指数最高98.94， 最低96.61，收盘98.67，上涨+2.12%。恐慌指数收盘232，涨幅+16%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.21（上周1.32）。

板块表现：标普11大板块5升6跌。能源整体+9.22%领涨，其次是公用事业+4.9%和房产+1.77%。跌幅最大的是金融-4.78%，其次是科技-2.98%和通讯服务-2.98%。分类行业中综合石化、油气勘探与开采、油气管道、油田设备与服务、军工、铁路、废物处理、铝业、金矿、钢铁、以及水电气等行业领涨。领跌的行业包括汽车零部件、博彩、酒店、航空、旅游服务、服饰、鞋业、银行、资产管理、保险、消费金融、以及计算机、芯片、电子设备、网络等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比4320:6662（上周5364：5564）。创52周新高股票596家（上周310），创52周新低股票1740家（上周3407)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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