【毕肯周报第427期（22/04/03）】

  22Q1新财季开启在即，股指震荡等待选择方向  

【本期导读：距离22Q1新财季开启还有7个交易日时间。经历短线连续多日强势反弹后，多数个股累积涨幅已大，市场需要休整。股指维持区间震荡，等待公司财报明朗，然后再选择新运行方向的概率较大。近期不宜再继续追高。接下来几周时间，投资者的主要任务是以保护利润、加强风险控制为主。对于手中持有的仓位，需密切关注具体财报日程，并适时做好对冲。】

【基本面】三月份和一季度收官，近期宏观消息面相对平静。俄乌边打边谈、战事继续。市场认为美联储需要采取更激进加息措施。企业即将进入财报披露期。接下来这周三会公布上月美联储FOMC会议纪要，预期是市场关注焦点。

【市场表现】经历连续12个交易日低位反弹后，标普两周最大涨幅达到+12.7%，纳指反弹+16.7%，道指涨幅+9.6%，罗素+12.9%，市场短线累积涨幅已大。四大股指后半周均在中期压力区遇阻回落，连续三个交易日回撤调整，周线均收出十字星线。盘面上基础材料继续冲高，能源板块集体高位整固，军工、农业化工也在高位大区间震荡，医疗保险龙头股继续稳步走高。医疗行业走势出现分化，部分行业龙头股也开始转强。其它如银行、工业和多数消费股表现较弱，科技权重股基本和大盘走势一致，前期超跌的云和软件多数继续反弹，芯片除少数个股外，多数继续回落。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周大幅回升至1.61（上周1.21）。市场恐慌指数连续第4周回落，周五收盘已回落至20区域下方。

【技术走势】标普三月收出带长下引线阳线，全月上涨+3.58%。22Q1整体下跌-4.95%，自20Q1疫情以来首次季线收阴。SPX反弹最高点4637已经超过前周周报提示的关键压力，即二月份反弹高点4595区域。周五收盘回落至4545，尚在年线和中期均线上方。低点4507也没有跌破上周提示的第一支撑4500区域。SPX接下来两周4595和4637一线将成为股指继续上行关键压力区。大盘第一支撑依然是前周提示的4500附近，守住该区域股指依然是强势调整。如果SPX周初失守该支撑，4450就成为多方维持上行必须守住的区域。股指只要在这些位置上方运行，调整就在正常范围内。后市可望在此区间形成震荡整理，等待新财季结果再选择运行方向。

纳指情况基本相似，三月上涨+3.41%。22Q1整体下跌-9.1%，自20Q1疫情以来首次季线收阴。全周反弹高点14646也超过了前期周报提示的14180-14510阻力，但周五收盘14261再次回到上述区域内，尚需后市完成确认。目前COMP还在年线下方运行。周线型态要更弱一些，股指在图示左肩区域遇阻，警惕构建大型头肩结构。该指数本周回撤关键支撑依然是14180-13850一线，上行阻力还是前述14510-14650区域。

【操作策略】距离22Q1新财季开启还有7个交易日时间。经历短线连续多日强势反弹后，多数个股累积涨幅已大，市场需要休整。股指维持区间震荡，等待公司财报明朗，然后再选择新运行方向的概率较大。近期不宜再继续追高。接下来几周，投资者的主要任务是以保护利润、加强风险控制为主。对于手中持有的仓位，需密切关注具体财报日程，并适时做好对冲。

重要基本面事件日程 （Apr 04 - 08）

宏观数据：

周一公布工厂订单数据。周二公布外贸赤字、服务业PMI和ISM指数。周三公布上月FOMC会议纪要。周四公布初始失业金申领人数和消费信贷数据等。周五公布批发库存数据等。

企业财报：

 市场预期22Q1盈利同比增长+4.8%，营收+10.7%。本周有3家标普成分股公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：-    

 周二：NG、CGNT    

 周三：LEVI、TLRY    

 周四：STZ、CAG 

 周五: STG

【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报19.5，高于5年期均值18.6和10年期均值16.8。

市场预期22Q1标普盈利+4.7%，营收+10.7%。22Q2-Q4盈利增长分别+5.8%，+10.3%和+9.6%。营收增长分别+9.6%，+8.7%和+7.2%。2022全财年盈利将增长+9.5%，营收+9.3%。美联储下调美国GDP预期，2021-2024年预期增长分别为+5.5%，+2.8%，+2.2%和+2.0%。】

上周美股综述（Mar 28 - Apr 01）

大盘指数：四大股指冲高回落，周线全部收小星线。标普全周最高4637，收盘4545，微涨+2.8点，涨幅+0.06%。道指最高35372，收盘34818，下跌-43点，跌幅-0.12%。纳指最高14646，收盘14261，上涨+92点，涨幅+0.65%。股指重新回到中期均线上方。罗素2000收盘2083点，上涨+10点，涨幅+0.485%。

商品期货：油价本周再次回落。最高$112.93，最低$97.78，收盘$99.27，下跌-12.8%。黄金回落，最高$1959，最低$1893，收于$1923，下跌-1.56%。美元指数继续横盘整理，最高99.36， 最低97.73，收盘98.63，下跌-0.2%。恐慌指数连续第4周回落，收盘19.63，下跌-5.67%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.61（上周1.21）。

板块表现：标普11大板块7升4跌。金融整体-3.29%领跌，其次是能源-2.15%和工业-1.48%。涨幅最大的是房产+4.56%、公用事业+3.74%和必需消费品+2.15%。分类行业中涨幅居前的包括汽车、航空、金属、供水，REITs等。跌幅居前的是家居零售、家具、银行、铁路、卡车运输、钢铁、芯片等板块。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比6398：4637（上周5603：5361）。创52周新高股票681家（上周655），创52周新低股票828 家（上周905)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

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