【毕肯周报第430期（22/04/24）】

    科技巨头财报密集披露，大盘面临长期测试  

【本期导读：美联储激进加息言论，叠加领涨板块财报不佳。加之接下来这周大量科技巨头将密集公布业绩，市场避险情绪激剧上升。除美元外各大类资产全线回落。各大股指也跌破关键中期支撑，后市将继续向下探底。中长期投资者还是以防御为主，确保手中持有仓位有对冲保护。耐心等待企业基本面明朗，以及FED加息尘埃落定，然后再采取行动。】

【基本面】美联储主席Powell周四称将快速行动以抑制通涨，引发市场连续两天大幅下挫。目前市场预期即将于May 3-4开始的FOMC会议将加息50bps，同时将开启缩表进程。其后大概率将连续加息50bps，年底利率将达到3%，甚至3.25%水平。远高于此前FED给出的指引2%。本周四将公布美国一季度GDP值，预期是市场关注焦点。此外，多达175家标普500大公司本周将集中公布财报，包括五大科技权重股AAPL、MSFT、GOOGL、AMZN和FB，以及金融行业龙头V、MA、PYPL，能源巨头CVX、CVX，工业龙头CAT、BA、HON、GE，消费龙头MCD、KO，医疗龙头MRK、LLY、GILD等，需要特别关注。

【市场表现】Powell激进加息言论震惊市场，加上前期强势领涨的铝AA、铜FCX、金矿NEM等财报不佳，全周股价大幅下挫-23%、-15%和-12%，带动近期一路走高的能源、基础材料、军工、农业化工等全线下挫。医疗、工业和消费龙头股等价值型品种也遇阻回落。此外，NFLX财报后大幅暴跌，带动接下来这周将要公布业绩的科技权重股GOOGL等提前向下破位，仅航空和房产REITs等极少数品种逆势收绿。

两市下跌股票数量是上涨股票数量的2.85倍。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周升至1.61（上周1.34）。市场恐慌指数周五收盘28.2，再次接近前期关键压力区。一旦继续上行，市场将进入恐慌模式。各大类资产中仅美元快速飙升，原油、黄金、国债等均全线回落。

【技术走势】本周股指先扬后抑。SPX周四一度上攻年线区域，最高4512点。其后单边回落，快速杀跌，当天收盘即回到前期周报提示的多空关键位置4460下方。周五开盘后直接跌破前期低点4380和4345区域，尾盘收在4280区域附近（4271点）。整体技术型态上空方依然占据主动，前述位置将成为本周大盘上行阻力区。下方支撑将下移至元月份低点4222点和三月份低点4160附近。

科技股连续第三周杀跌，尤其是科技龙头股财报前向下破位，对市场人气打击很大。纳指周四试探中期均线遇阻后单边回落，当天大阴线直接吞噬前面7天横走平台，市场处于恐慌杀跌模式。周五直接跌破元月份低点，并跌破前周提示的13300-13100关键支撑区域，该区域成为本周上行压力区，后市将再次测试前期起涨位置12555附近。

   本周结束后4月份就将收关，SPX前面两个月低点在4114，纳指在12555。一旦股指跌破前述位置，意味着持续三个月的横盘调整将转入新下跌阶段。下周大公司财报和再下一周美联储5月议息会议结束后，市场需要重新评估本轮调整空间和性质。

【操作策略】综上所述：美联储激进加息言论，叠加领涨板块财报不佳。加之接下来这周大量科技巨头将密集公布业绩，市场避险情绪激剧上升。除美元外各大类资产全线回落。各大股指也跌破关键中期支撑，后市将继续向下探底。中长期投资者还是以防御为主，确保手中持有仓位有对冲保护。耐心等待企业基本面明朗，以及FED加息尘埃落定，然后再采取行动。

重要基本面事件日程 （Apr 25 - 29）

宏观数据：

      周一没有经济数据公布。周二公布耐用品订单、房价指数、消费者信心指数和新屋销售。周三公布存量房销售和国际贸易数据。周四公布初始失业金申领人数和22Q1 GDP初始值。周五公布PCE价格指数、个人收支、芝加哥PMI指数及消费人气指数等。

企业财报：

     截止周五已有20%标普500成分股公布22Q1业绩。盈利同比增长+6.6%，营收+11.1%。两者均好于此前市场预期。本周有175家标普公司公布财报，包括13家道指成分股。其中科技5大权重股AAPL、MSFT、AMZN、FB、GOOGL，以及工业、能源、消费、医疗等各行业龙头股都将集中披露业绩，值得特别关注。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：KO、ATVI       

周二：MSFT、GOOG、V、PEP、NVS、UPS、TXN、GE、SBUX、GM、COF、VLO、GLW、ENPH、TECK    

周三：FB、QCOM、PYPL、BA、NOW、ADP、CP、GD、FISV、HUM、ALGN、DFS、SPOT、URI、STX       

周四：AAPL、AMZN、MA、LLY、MRK、INTC、MCD、CAT、MO、GILD、NOC、TEAM、LUV、ZEN、WDC、ROKU、NOV、WU

周五:  XOM、CVX、ABBV、AZN、BMY、HON、LHX、PSX、MGA  

【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报18.6，与5年期均值18.6持平，高于10年期均值16.8。

市场预期22Q1标普盈利+4.7%，营收+10.7%。22Q2-Q4盈利增长分别+7.0%，+11.7%和+11.2%。营收增长分别+9.7%，+8.6%和+7.1%。2022全财年盈利将增长+10.2%，营收+9.3%。美联储下调美国GDP预期，2021-2024年预期增长分别为+5.5%，+2.8%，+2.2%和+2.0%。】

上周美股综述（Apr 18 - 22）

大盘指数：股指连续第4周调整。标普全周最高4512，收盘4271，下跌-120点，跌幅-2.75%。道指最高35492，收盘33811，下跌-639点，跌幅-1.86%。纳指最高13710，收盘12839，下跌-511点，跌幅-3.83%。罗素2000收盘1940点，下跌-66点，跌幅-3.3%。

商品期货：油价本周回落。最高$109.2，最低$99.88，收盘$102.07，下跌-4.56%。黄金最高$2003，最低$1928，收于$1934，下跌-2.06%。美元指数继续走高，最高101.34， 最低99.81，收盘101.21，上涨+0.88%。恐慌指数第二周回升，收盘28.2，上涨+24%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.61（上周1.34）。

板块表现：标普11大板块2升11跌。房产整体+1.25%，必需消费品+0.51%，其余均下跌。通信服务领跌，跌幅-7.76%，其次是能源-4.57%和基础材料-3.73%。分类行业中逆势收涨的包括航空、汽车、REITs等少数板块。跌幅居前的是铝业、金矿、太阳能、网络、娱乐、特征零售、油田设备与服务、金融管理等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比2866：8175（上周4483：6457）。创52周新高股票862家（上周598），创52周新低股票2148家（上周1521)。

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