【毕肯周报第436期（22/06/05）】

  重磅CPI数据来袭，大盘面临中期选择  

【本期导读：股指经历连续大幅调整后，市场分歧开始加剧。尽管市场对未来经济衰退前景的担忧挥之不去，但是短线技术型态开始趋稳。本周即将公布的五月份CPI数据将直接影响美联储紧缩步伐和后期大盘走向，中长期投资者需要密切关注股指短期走势能否继续演变成更大级别的反弹，并为即将到来的22Q2新财季布局。Active Trader可继续关注科技龙头股、芯片和软件等板块短线交易机会。】

【基本面】本周公布的ADP和非农就业数据环比均出现下滑。多位美联储成员称9月份暂停加息没有依据。市场预期未来三次议息会议都将加息50bps，年底基准利率将达到275-300bps水平，略高于前周市场预期25个基点。此外，微软向下修正下季度盈利指引，特斯拉宣布全球大裁员。加上小摩和花旗CEO均发表公开言论趁美国经济将步入衰退。市场全周回落调整。

 Jun 10（周五盘前）将公布五月份CPI数据。市场预期月环比值为0.7% （上月0.3%），年化率下降至8.2%（上月8.3%）。核心CPI月环比值为0.5%（上月0.6%），年化率降至5.9%（上月6.2%）。该数据将是Jun 15美联储决定加息幅度和缩表进程的关键依据，预期是本月最重要的宏观经济数据，将直接影响近期大盘演变路径，需要引起投资者特别关注。

 【市场表现】四大股指前周强劲反弹后，本周均小幅回落调整。中小盘指数跌幅最小，创52周新低的股票数量继续大幅回落近6成。显示长期大幅杀跌后，市场心态开始趋于稳定，风险偏好开始回升。前期周报提醒大家要特别关注美元指数和10年期国债收益率。本周两个指数都从中期均线附近反弹，从而给大盘带来调整压力。本周芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio再次回升至1.38（上周1.19），关键数据公布前市场对冲需求大幅增加。此外，恐慌指数继续小幅回落在25附近，本周需要特别关注其走向。标普前瞻市盈率回升至17.5，低于5年但高于10年期均值。

标普11大行业仅能源和工业板块收涨，其余全部下跌。多数能源股继续走高，是支撑市场人气的主要力量。部分军工龙头股相对抗跌。前期逆势上涨的医疗保险、大型制药龙头股本周补跌。权重股中AMZN下周拆股，股价连续两周反弹。GOOGL全周也收涨。此外，芯片AMD、QCOM，部分软件和云概念股等也逆势继续反弹。

【技术走势】本周由于周一休市只有四个交易日。尽管宏观消息面负面因素偏多，但是整体技术型态依然维持横盘整理格局。标普周三和周四两次回撤至前周五Gap附近被快速拉起，全周最低4073点，并没有跌破前期周报提示的短线关键支撑4060-4040区域上沿。该位置依然是本周需要密切关注的重要参考，一旦跌破股指将测试3980区域。股指短期上行关键压力在4177本周高点附近，站上该区域股指将继续反弹，后续目标和阻力位还是关注前周提示的4200-4240区域，以及强势情形下4270-4300区域。

纳指情形基本类似。下周需要特别关注11900区域支撑，一旦跌破股指将继续探底，后续关键位置在11500区域。COMP上行关键压力在12350区域，再次回升到该位置上方，股指反弹将继续。后续目标在12700区域以及13000区域（如下图）。目前各大指数小时级别中期均线和长期均线都形成或即将形成黄金交叉，技术型态有利于多方。但是日线级别均将面临中期均线压力，中长期依然是空头排列。大盘短线能否继续上台阶将直接影响中期走向，周五CPI数据后大盘走势显得尤为关键。

【操作策略】综上所述：股指经历连续大幅调整后，市场分歧开始加剧。尽管市场对未来经济衰退前景的担忧挥之不去，但是短线技术型态开始趋稳。本周即将公布的五月份CPI数据将直接影响美联储紧缩步伐和后期大盘走向，中长期投资者需要密切关注股指短期走势能否继续演变成更大级别的反弹，并为即将到来的22Q2新财季布局。Active Trader可继续关注科技龙头股、芯片和软件等板块短线交易机会。

重要基本面事件日程 （Jun 06-10）

宏观数据：

周一没有经济数据公布。周二公布外贸和消费信贷数据。周三公布批发库存。周四公布初始失业金申领人数。周五公布五月份CPI数据以及联邦预算结果。

企业财报：

标普500成分股22Q1盈利同比增长+9.2%，营收+13.6%。本周有3家标普公司公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：FUTU、COUP  

周二：SJM、SOL   

周三：CPB       

周四：NIO、DOCU、MTN、BILI、SIG、SFIX  

周五：TIGR

【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报17.5，低于5年期均值18.6，高于10年期均值16.9。

市场预期22Q2-Q4盈利增长分别+4.1%，+10.2%和+9.9%。营收增长分别+9.7%，+9.1%和+7.0%。2022全财年盈利将增长+10.1%，营收+10.2%。美联储下调美国GDP预期，2021-2024年预期增长分别为+5.5%，+2.8%，+2.2%和+2.0%。】

上周美股综述（May 30 - Jun 03）

大盘指数：股指前周大幅反弹后本周休整。标普全周最高4177，收盘4108，下跌-49点，跌幅-1.2%。道指最高33272，收盘32899，下跌-313点，跌幅-0.94%。纳指最高12320，收盘12012，下跌-118点，跌幅-0.98%。罗素2000收盘1883点，下跌-4点，跌幅-0.2%。

商品期货：油价继续上涨，本周最高$120.46，最低$111.2，收盘$118.87，涨幅+3.3%。黄金最高$1878，最低$1830，收于$1850，下跌-0.38%。美元指数本周回升，最高102.75， 最低101.42，收盘102.16，上涨+0.45%。恐慌指数本周收盘24.8，下跌-3.6%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.38（上周1.19）。

板块表现：标普11大板块2升9跌。能源+1.11%和工业+0.08%微涨，医疗-3.13%领跌，其次是房产-2.19%和金融-1.97%。分类行业中鞋、服饰、零售、能源和运输相关公司逆势上涨。汽车、医疗保险、药店、钢铁、铝、房产开发等行业跌幅居前。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比4685:6219（上周8911：2151）。创52周新高股票350家（上周303），创52周新低股票600家（上周1509)。

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