【毕肯周报第441期（22/07/10）】

 22Q2财季开启，聚焦企业基本面

【本期导读：本周即将公布的六月份通涨数据将直接关系到月底美联储加息力度和缩表进程，二季度新财季结果也将为美国经济整体是否陷入衰退提供指引。经历连续大幅调整回落后，市场风险已经得到部分释放。股指后期关键技术点位和走势、不同投资者操作策略和方向、重大宏观经济和基本面事件及节点等，详情可参看文中说明。】

【基本面】本周由于美国独立日假期只有四个交易日，大盘继续小幅反弹。周三午后公布的上月美联储会议纪要整体基调偏鹰派。周五公布的非农就业数据大幅好于市场预期值。目前市场Priced in月度FED将再次加息75bps。接下来这周将公布六月份CPI值，市场预期月度环比将继续上涨1.1%，年化率将达到新高8.8%（上月8.6%）。核心通涨年化率将回落至5.7%（上月6%）。此外，本周银行股JPM、C、WFC，医疗保险UNH等将正式拉开22Q2新财季大幕，市场目光将转向企业基本面。尽管市场普遍担心美国经济将陷入衰退，不过分析师依然认为标普大公司盈利将继续保持正增长。其中盈利同比增长+4.1%，营收将维持两位数+10.1%增长。

【市场表现】四大股指本周继续反弹，科技股表现较强，板块轮动加剧。前周领跌的互联网、芯片、汽车等本周领涨，前周反弹的能源等再次领跌。子版块中疫苗股、清洁能源表现强劲，医疗保险龙头股再创新高。原油价格本周出现大幅波动，$93-95一线将成为多空双方争夺关键位置。

美元指数本周继续大幅飙升，已刷新近20年来新高。芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio本周基本持平（1.27 vs 1.23）。市场恐慌指数继续小幅回落，周五收盘在25附近，市场心态整体表现稳定。该指数如果本周跌至24区域下方，大盘可望继续反弹。10年期国债收益率回落至2.75%附近后再次回升到3.1%。目前标普前瞻市盈率持续回落至15.8，低于5年和10年期均值18.6和16.9。

【技术走势】纳指本周连续四个交易日上涨。全周最高点11689，基本就是前两期周报提示的关键阻力11700-11900区域下沿，也是近期趋势线位置。目前中期均线也下移到了11700附近，本周还是需要继续关注该股指能否快速站上该位置，从而延续反弹走势。后市目标在11900-12300区域。科技权重股中GOOGL、AMZN、MSFT、AAPL和TSLA等周五均已经回到中期均线上方，希望$COMP也能跟上。纳指本周下方支撑还是继续关注前周周报提示的11400-11200区域。只要股指回撤不跌破该区域，反弹就可持续。

标普本周反弹力度不及科技股指数，全周最低下探至3742后反弹，最高3918。高低点都在前周范围内（3738-3945）。目前该指数还在趋势线和中期均线下方，周线还没有上台阶。后市如果能继续反弹并回补3975-4017缺口，可望再次冲击上月高点4160-4180区域。SPX本周正常回撤不能再跌破3870-3830区域，否则反弹就宣告失败。

【操作策略】本周即将公布的六月份通涨数据将直接关系到月底美联储加息力度和缩表进程，二季度新财季结果也将为美国经济整体是否陷入衰退提供指引。经历连续大幅调整回落后，市场风险已经得到部分释放。各大股指和龙头股连续四周低位反弹震荡筑底，目前已接近中期关键压力。后面三周时间投资者需重点关注宏观经济和企业基本面，一旦消息有利，股指可望继续反弹上台阶整理。中长期价值投资者在严格控制整体仓位，合理使用对冲工具的前提下，可重点关注医疗、部分消费及军工行业的价值型龙头股，为即将到来的财报布局。Active Trader可留意超跌科技龙头股反弹修复交易机会。

重要基本面事件日程 （Jul 11 - 15）

【宏观数据】：

     周一公布3年期通胀预期。周二公布小型商业指数。周三公布六月份CPI、美联储褐皮书和联邦预算。周四公布初始失业金申领人数和PPI等。周五公布零售、进口价格指数、帝国制造业指数、工业生产指数、消费信心指数及商业库存等数据。

【企业财报】：

     22Q2新财季本周正式开启，市场预期标普500盈利同比增长+4.1%，营收+10.1%。本周有16家标普公司公布财报，包括道指成分股UNH和JPM。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：-

 周二：PEP    

 周三：FAST、DAL  

 周四：TSM、JPM、MS、FRC  

 周五： UNH、WFC、BLK、C、USD、PNC、BK、STT

      【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报16.8，低于5年期均值18.6和10年期均值16.9。

       市场预期22Q2-Q4盈利增长分别+4.1%，+10.6%和+10.1%。营收增长分别+10.1%，+9.4%和+7.2%。2022全财年盈利将增长+10.4%，营收+10.5%。美联储下调美国GDP预期，2021-2024年预期增长分别为+5.5%，+2.8%，+2.2%和+2.0%。】

上周美股综述（Jul 04-08）

【大盘指数】：股指本周小幅反弹，科技股领涨。标普全周最高3918，收盘3899，上涨+74点，涨幅+1.94%。道指最高31511，收盘31338，上涨+240点，涨幅+0.77%。纳指最高11689，收盘11635，上涨+507点，涨幅+4.56%。罗素2000收盘1769点，上涨+42点，涨幅+2.43%。

【商品期货】：油价本周最高$111.45，最低$95.1，收盘$104.79，跌幅-3.36%。黄金最高$1815.2，最低$1725，收于$1742.3，下跌-3.29%。美元指数加速上涨，最高107.61， 最低104.83，收盘106.82，上涨+1.82%。恐慌指数本周收盘25，微跌-8%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.27（上周1.23）。

【板块表现】：标普11大板块5升6跌。公用事业整体-2.83%领跌，其次是能源-2.25%和基础材料-1.48%。耐用消费品整体+4.54%领涨，其次是科技+4.29%和通讯服务+3.45%。分类行业中行业网络、汽车、服饰、鞋业、芯片、太阳能、计算机等领涨。烟草、水电煤、油田设备与服务、油气勘探与开采、金矿等跌幅居前。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比6499:4373（上周4123：6839）。创52周新高股票132家（上周176），创52周新低股票1677家（上周1840)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！