【毕肯周报第442期（22/07/17）】

 股指持续横盘震荡，即将面临中期选择

【本期导读：美股22Q2财季正式开启，市场目光转向企业基本面，各大指数持续低位横盘整理。月底科技权重股财报和美联储FOMC议息结果大概率将决定股指后市运行方向。中长期价值投资者在严格控制整体仓位，合理使用对冲工具的前提下，可选择性介入财报结果已经明朗的行业龙头股。短线Active Trader需要规避财报风险，可逢低做多为主，及时锁定利润，谨慎追高。】

【基本面】周三公布的六月份CPI再创新高，年化率达到9.1%，超过市场预期值8.8%。市场预期本月底和九月份美联储将连续两次加息75bps，年底基准利率将达到3.75%。

金融龙头股本周正式拉开22Q2新财季大幕。截止周五已有7%标普成分股公布了业绩。整体盈利同比小幅增长+4.2%，增速为20Q4以来新低。其中能源股增幅最大，达到+255.4%。金融股盈利下滑幅度最大，达到-25.2%。标普整体营收连续六个季度保持两位数增长，本季度达到+10.2%。能源和基础材料增幅居前。银行龙头股除花旗C外，盈利下滑幅度均大于市场预期值。其中投行业务收入、房贷收入均出现大幅下滑，交易部门收入和信用卡部门收入继续上升，坏账拨备增加。各大行均暂停股票回购，为即将到来的压力测试做准备。

接下来这周市场人气股TSLA和NFLX将公布业绩，预期是市场关注焦点。此外，7家道指30成分股，包括GS、AXP、TRV，JNJ、DOW、VZ、IBM等，基础材料中铝AA、铜FCX、钢铁STLD、NUE、CLX，能源HAL和SLB等财报后股价走势也需要特别关注。

【市场表现】四大股指本周小幅回落，但是整体依然维持低位横盘震荡格局。受不利CPI数据和JPM等财报结果影响，大盘周三和周四连续低开，但是股指很快强势拉回。周五借花旗利好高开高走、大幅拉升，市场整体心态比较稳定，等待企业财报明朗的态势比较明显。市场恐慌指数连续五周回落，芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio周五回落至1.01（前周 1.27）。美元指数继续飙升至20年来高点，最高109.14。10年期国债收益率持续走低，周五回落至2.93%，市场对加息的担忧开始消退，对经济衰退的担忧开始增加。目前标普前瞻市盈率持续回落至15.8，低于5年和10年期均值18.6和16.9。

近期油价出现大幅震荡，能源股持续回落调整。近期板块轮动节奏加快。各板块股指走势也持续动荡，前周领涨的太阳能、网络、汽车、疫苗等本周大幅回落并领跌。芯片和科技权重股近期相对抗跌，银行股周五大幅走高，部分消费龙头股转强。

【技术走势】纳指全周反弹最高点11541，最低下探至11005，周五收盘11452。连续第四周横盘整理。平台上端11700区域成为短中期上行关键阻力，平台下沿10850区域成为近期关键支撑，后市还是需要继续关注这两个区间。一旦股指选择突破方向，中期走势也将随之明朗。股指突破后上行目标依然是11900-12500区域。再次跌破区间下沿，前期低点10565能否守住就存疑，股指继续探底的概率会更大。结合基本面事件来看，月底科技权重股包括AAPL、AMZN、GOOGL、MSFT等财报，以及美联储FOMC会议结果将是决定大盘后续走向的关键。

标普和其它股指情况基本类似，目前周线也连续第4周横盘整理。其中区间上沿阻力3945，下沿支撑3715。后市关注股指往哪个方向突破。一旦股指选择上行，前方目标区域依然是4070-4177区域。下方低点3636是短线第一支撑，中期而言一旦股指选择下行，后续将会再次寻底。

【操作策略】综上所述：美股22Q2财季正式开启，市场目光转向企业基本面，各大指数持续低位横盘整理。月底科技权重股财报和美联储FOMC议息结果大概率将决定股指后市运行方向。中长期价值投资者在严格控制整体仓位，合理使用对冲工具的前提下，可选择性介入财报结果已经明朗的行业龙头股。短线Active Trader需要规避财报风险，可逢低做多为主，及时锁定利润，谨慎追高。

重要基本面事件日程 （Jul 18 - 22）

宏观数据：

周一公布房建指数。周二公布新屋开工量和营建许可。周三公布存量房销售。周四公布初始失业金申领人数、费城FED制造业指数和先行指标。周五公布制造业和服务业PMI数据。

企业财报：

截止周五已有7%标普500成分股公布了22Q2财报。盈利同比增长+4.2%，营收+10.2%。本周有73家标普公司公布财报（包括7家道指30成分股）。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：BAC、IBM、SCHW、GS  

周二：JNJ、NVS、LMT、NFLX、HAL、HAS    

周三：TSLA、ASML、BIIB、DFS、NDAQ、EFX、STLD、UAL、AA  

周四： T、PM、UNP、SAP、ISRG、ABB、COF、TRV、FCX、DOW、NUE、STX、AAL

周五：VZ、AXP、HCA、SLB、CLF  

【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报15.8，低于5年期均值18.6和10年期均值17。

市场预期22Q3-Q4盈利增长分别+10.1%和+9.2%。营收增长分别+9.5%和+7.2%。2022全财年盈利将增长+9.9%，营收+10.7%。美联储下调美国GDP预期，2022-2024年预期增长分别为+1.7%，+1.7%和+1.9%。】

上周美股综述（Jul 11-15）

大盘指数：股指继续低位震荡，全周小幅回落。标普全周最高3880，收盘3863，下跌-36点，跌幅-0.93%。道指最高31367，收盘31288，下跌-49点，跌幅-0.16%。纳指最高11541，收盘11452，下跌-182点，跌幅-1.57%。罗素2000收盘1740，下跌-29点，跌幅-1.6%。

商品期货：油价本周最高$105.05，最低$90.56，收盘$97.59，涨幅-6.87%。黄金连续五周回落，最高$1744.3，最低$1695，收于$1703.6，下跌-2.22%。美元指数升至20年来高点，最高109.14， 最低106.68，收盘107.91，上涨+1.02%。恐慌指数本周收盘24，微跌-2%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.01（上周1.27）。

板块表现：标普11大板块1升10跌。必需消费品整体+0.05%，公用事业-0.09%基本持平。能源整体-3.33%领跌，其次是通讯服务-2.29%和基础材料-1.34%。分类行业中航空、酒店、饮料、食品和家居零售上涨，跌幅居前的是太阳能、金矿、军工、油田设备与服务、网络、汽车等。

市场深度：本周三大交易所股票涨跌比3987：6929 （上周6499：4373）。创52周新高股票172家（上周132），创52周新低股票1867家（上周1677)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！

（由Andy老师主持的期权基础实战班定于下周7月24日开新班，报名请联系客服）