【毕肯周报第444期（22/07/31）】

 消息面相对真空，股市可望震荡上行

【本期导读：二季度财报接近尾声，企业盈利、货币政策和宏观经济情况渐趋明朗。八月份影响市场的基本面消息处于相对争空期。经历连续两周上行后，股指也逐步脱离低点区域，短中期技术型态逐步转好。目前市场人气也在逐步恢复，股指整体重心可望继续上移。按照以往经验，夏季休假期间股市成交相对清淡、股指震荡概率较大。中长期投资者需要及时保护利润，谨慎追高。各行业龙头股会根据业绩不同重新排序，可重点关注业绩明确向好的行业龙头股，趁股价冲高回调之机逢低吸纳。】

【基本面】美联储再次加息75bps，基本和市场预期一致，下次议息会议在九月底。美国第二季度GDP再次萎缩-0.9%，不及市场预期。由于劳工市场表现强劲，失业率较低，财长Yellen、美联储和很多经济学家认为美国尚未全面进入衰退。本周将公布ADP和非农就业数据，预期是市场关注焦点。

截止周五已有56%标普成分股公布了业绩。盈利同比增长+6.0%，其中能源和工业盈利增长幅度最大，金融下滑幅度最大。营收+12.3%，其中能源和基础材料增长幅度最大。两者均好于前周。鉴于美国整体经济连续两季度负增长，市场分析师向下调整了标普全年盈利增长预期。本周将有152家标普大公司公布财报，包括道指成分股CAT和AMGN。本周过后本财季就基本结束，后续将有大量中小型公司集中披露业绩。

【市场表现】美元指数连续两周高位回落，即将接近105一线支撑。美国10年期国债回落至近三个月新低2.64%。原油价格在年线和$100区间横盘两周，黄金在2021年来低点区域$1675第三次获得支撑反弹。市场恐慌指数继续小幅回落，并跌破24区域。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.22（前周 1.34）。三大交易所股票上涨股票数量是下跌股票数量2.74倍（上周 2.85倍）。目前标普前瞻市盈率为17.1，低于5年期均值18.6，高于10年期均值17.0。

受国会可望通过清洁能源法案鼓舞，太阳能板块本周集体大幅上涨+31%，能源整体+10.22%再次领涨。汽车F、科技AMZN、能源XOM、芯片TXN等业绩超预期，股价大幅上涨。工业龙头CAT下周财报前大幅拉升。娱乐CMACSA、金矿NEM、芯片QCOM、INTC、社交META等领跌。

标普五月份十字星平收于4132点。六月份大幅下挫-8.39%，七月份强势回升+9.11%，周五收盘于4130点，基本回到五月份收盘位置，完全收复近三个月失地。目前该股指年内依然下跌-13.34%。纳指本月大幅上涨+12.35%，是自2020年4月份以来表现最好的一周。目前该指数年内依然大幅下跌-20.8%。

【技术走势】七月份交易收关，股指连续第二周强势上涨。纳指自去年11月22日见顶回落以来，周五创出本月最高点12426，超过上月高点12320，月线首次出现HH排列。目前短期均线和中期均线形成多头排列，但是股指尚在年线和长期趋势线下方运行，前方12600-13000一线将成为后市上行关键压力。经历连续两周快速上涨后，短线股指已经进入超买区域，随时需要休整。COMP下方关键支撑在11700-11500区域。

标普本周最高上行至4140点，离六月份高点4177仅一步之遥。月线目前还是Inside bar，后续需要继续向上拓展才能改变月线下降型态。该指数目前也还在年线和长期趋势线下方运行，后市上行阻力分别在4177和4308一线。目前年线已经下移至4350附近。短期均线和中期均线目前已形成多头排列，短线支撑分别在4070和3920附近。

【操作策略】综上所述：二季度财报接近尾声，企业盈利、货币政策和宏观经济情况渐趋明朗。八月份影响市场的基本面消息处于相对争空期。经历连续两周上行后，股指也逐步脱离低点区域，短中期技术型态逐步转好。目前市场人气也在逐步恢复，股指整体重心可望继续上移。按照以往经验，夏季休假期间股市成交相对清淡、股指震荡概率较大。中长期投资者需要及时保护利润，谨慎追高。各行业龙头股会根据业绩不同重新排序，可重点关注业绩明确向好的行业龙头股，趁股价冲高回调之机逢低吸纳。

重要基本面事件日程 （Aug 01 - 05）

【宏观数据】：周一公布制造业PMI和ISM指数。周二公布ADP就业数据、汽车销售等。周三公布服务业PMI和ISM指数、工厂订单等。周四公布初始失业金申领人数和贸易赤字。周五公布非农就业报告、失业率、消费信贷数据等。

【企业财报】：截止周五已有56%标普500成分股公布了22Q2财报。盈利同比增长+6.0%，其中能源和工业盈利增长幅度最大，金融下滑幅度最大。营收+12.3%，其中能源和基础材料增长幅度最大。本周有152家标普公司公布财报（包括2家道指30成分股）。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：DVN、GPN、FANG、CF、MOS、CHKP、L、PINS、LSCC、AJRD

 周二：AMD、SPGI、SBUX、CAT、PYPL、BP、GILD、ABNB、ITW、OXY、MAR、MPC、UBER、RACE、EA、PRU、DD、ZBH、PAYC、INCY、ZBRA、SEDG、TAP、CHK、RGEN、CZR、SEE、CGNX、SRPT、MSTR、SPWR

 周三：CVS、BKNG、MRNA、REGN、MET、FTNT、MCK、NTR、MELI、YUM、LCID、TT、ALL、EBAY、ALB、FLT、MRO、MGM、GDDY、QRVO、UTHR、ATHM、UAA、FSR、FSLY

 周四：LLY、BABA、AMGN、ZTS、VRTX、BDX、FIS、EOG、ICE、TEAM、BCE、SU、SQ、DDOG、VMC、SWKS、NET、TWLO、APA、DOCS、AMC、W、OLED、MP、LSPD、TRIP、NKLA、BYND、YELP、AAOI

 周五：TRMB、WDC、DKNG、CGC

【2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%，+89.3%，+39.8%和+30.7%。营收增长+10.9%，+24.9%，+17.8%和+15.9%。2021全财年盈利增长+47.4%，营收+15.9%。标普前瞻P/E报17.1，低于5年期均值18.6，高于10年期均值17。

市场预期22Q3-Q4盈利增长分别+6.7%和+6.7%。营收增长分别+9.4%和+6.9%。2022全财年盈利将增长+8.9%，营收+10.7%。美联储下调美国GDP预期，2022-2024年预期增长分别为+1.7%，+1.7%和+1.9%。】

上周美股综述（Jul 25-29）

【大盘指数】：四大股指连续第二周大幅上涨。标普全周最高4140，收盘4130，上涨+168点，涨幅+4.26%。道指最高32910，收盘32845，上涨+945点，涨幅+2.97%。纳指最高12426，收盘12390，上涨+556点，涨幅+4.7%。罗素2000收盘1887，上涨+88点，涨幅+4.9%。

【商品期货】：油价本周反弹，本周最高$101.88，最低$93.01，收盘$98.62，涨幅+4.14%。黄金连续第二周反弹，最高$1784，最低$1709，收于$1781，上涨+3.15%。美元指数第二周回落，最高107.3， 最低105.41，收盘105.78，下跌-0.79%。恐慌指数继续回落，本周收盘21，微跌-7%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.22（上周1.34）。

【板块表现】：标普11大板块全线上涨。能源整体+10.22%再次领涨，其次是公用事业+6.51和工业+5.74%。涨幅最小的是通讯+0.68%和必需消费品+1.76。分类行业中汽车、零售、综合石化、油田设备与服务、油气勘探、重型机械、铝业、钢铁、电子元器件、太阳能等大幅上涨。金矿和耐用家居产品大幅下挫，服装和娱乐也是少数下跌的品种。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比8088：2949 （上周8140：2852 ）。创52周新高股票365家（上周223），创52周新低股票686家（上周552)。

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