通涨可望见顶,股指面临长期压力

【毕肯周报第44522/08/07

通涨可望见顶,股指面临长期压力

 

本期导读:美股22Q2财季基本结束,标普大公司整体业绩好于此前市场预期。多数前期超跌的行业和公司股价得以向上修正。经历连续低位反弹后,市场短线累积获利筹码已丰,各大股指均接近长期关键技术压力区。中长期投资者需要及时保护利润,谨慎追高。本周通涨数据预期是市场关注焦点和关键转折点。宏观基本面尚未完全转好前,市场还会震荡反复。投资者需做好风险防范措施,可以趁回撤之机慢慢吸纳业绩已经明朗的行业龙头公司。】

 

【基本面】本周公布的各项主要经济数据均好于市场预期,尤其是上月非农就业人数大超预期值后,多位美联储重量级成员再次发表鹰派言论。市场预期九月份再次加息75bps的概率超过2/3,年底基准利率将升至3.5-3.75%水平。由于就业市场强劲,市场开始讨论FED提前加息的可能。Aug 10周三盘前将公布7月份CPI数据,市场普遍预期通涨将见顶回落,年化率将从上月9.1%降至8.7%。但是,核心CPI预期还将继续上升至6.1%(上月5.9%)。

 

截止周五已有87%标普成分股公布了业绩,本财季基本接近尾声。盈利同比增长+6.7%,其中能源和工业盈利增长幅度最大,金融下滑幅度最大。营收+13.6%,其中能源和基础材料增长幅度最大。两者均好于前周。市场分析师继续向下调整标普全年盈利增长预期至+8.9%。本周将有23家标普大公司公布财报,包括道指成分股DIS

 

【市场表现】美元指数在中期均线105一线获得支撑,本周反弹。美国10年期国债也止跌回升至2.84%。市场恐慌指数高位第8周回落,本周收盘于21,基本与上周持平。接下来这周需要密切关注上述指数走向,如果继续回升将对市场上行带来压力。尽管股指连续三周上涨,但是三大交易所股票涨跌比持续回落至1.45倍(上周 2.74倍),市场深度出现背离。目前标普前瞻市盈率回升至17.5,低于5年期均值18.6,但高于10年期均值17.0。原油年内首次跌破年线,并创出2月份以来新低。黄金连续第三周反弹,目前接近年线关键压力。

 

油价持续回落,前周大幅领涨的能源板块本周再次大幅回落。受国会清洁能源法案鼓舞的太阳能和氢能上周大幅狂飙后,本周继续上涨。与经济复苏相关的旅游、博彩、航空等行业本周涨幅居前。科技龙头股表现稳定,芯片和前期超跌的云概念股继续补涨。基础材料中特种金属,以及网络支付和共享经济行业也强劲回升。

 

【技术走势】八月份首个交易周。连续两周回升后,全周股指整体波动幅度收窄。道指微跌41点收阴十字星,标普微涨15点,两者均接近六月份平台高点。科技股和中小盘股继续领涨,周线均三连阳,股指已经突破六月份高点,接近5月份起跌位置。

 

标普走势基本和上周路径推演一致,后市关键技术位置也没有发生变化。SPX未能站上六月初起跌平台高点4177,该位置依然是本周上行关键测试。全周低点为4079,也在平台下沿4070上方。该股指连续第6天在4079-4177范围内横盘,等待下周三CPI数据明朗后选择方向的概率较大。一旦大盘选择向上突破,年线和五月初起跌平台高点4300-4350区域将是后续目标。大盘维持上行的关键支撑依然是4070区域,以及3950-3910区域。

 

纳指上周突破六月份平台高点12320后,本周继续向上拓展。后市目标指向五月份起跌位置12950区域,以及年线13300-13700区域。该指数后市维持上行的关键支撑分别在12260区域,以及11700附近。

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【操作策略】综上所述:美股22Q2财季基本结束,标普大公司整体业绩好于此前市场预期。多数前期超跌的行业和公司股价得以向上修正。经历连续低位反弹后,市场短线累积获利筹码已丰,各大股指均接近长期关键技术压力区。中长期投资者需要及时保护利润,谨慎追高。本周通涨数据预期是市场关注焦点和关键转折点。宏观基本面尚未完全转好前,市场还会震荡反复。投资者需做好风险防范措施,可以趁回撤之机慢慢吸纳业绩已经明朗的行业龙头公司。

 

重要基本面事件日程 Aug 08 - 12

 

【宏观数据】:周一公布NY美联储三年期通涨预期值。周二公布小商业指数、生产率和劳工成本等。周三公布七月份CPI、核心CPI、批发库存和联邦预算等。周四公布初始失业金申领人数PPI。周五公布进口价格指数、消费者人气指数和5年期通涨预期值等。

 

【企业财报】截止周五已有87%标普500成分股公布了22Q2财报。盈利同比增长+6.7%,其中能源和工业盈利增长幅度最大,金融下滑幅度最大。营收+13.6%,其中能源和基础材料增长幅度最大。本周有23家标普公司公布财报(包括道指30成分股DIS)。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

周一:AIGBNTXTSNGOLDPLTRBWXTNVAXKOSLAZRACADUPSTDDDBLNK   

周二:RBLXTTDCOINUPLUGHWYNNRLHRBNVEINCLHIRBTCRONVFFPAYS

周三:DISMFCFOXPAASWIXBLDP  

周四:ILMNRIVNGOOSFROG  

周五 -

 

2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%+89.3%+39.8%+30.7%。营收增长+10.9%+24.9%+17.8%+15.9%2021全财年盈利增长+47.4%,营收+15.9%。标普前瞻P/E17.5,低于5年期均值18.6,高于10年期均值17

 

市场预期22Q3-Q4盈利增长分别+5.8%+6.1%。营收增长分别+9.1%+6.7%2022全财年盈利将增长+8.9%,营收+11%。美联储下调美国GDP预期,2022-2024年预期增长分别为+1.7%+1.7%+1.9%

 

上周美股综述(Aug 01-05

 

【大盘指数】:四大股指本周振幅收窄,周线均形成小星线。标普全周最高4167,收盘4145,上涨+15点,涨幅+0.36%。道指最高32972,收盘32803,下跌-41点,跌幅-0.13%。纳指最高12736,收盘12657,上涨+266点,涨幅+2.15%。罗素2000收盘1921,上涨+34点,涨幅+1.8%

 

【商品期货】:油价继续回落,本周$98.65,最低$87.01,收盘$89.01,跌幅-9.74%黄金连续第三周反弹,最高$1812最低$1770,收于$1791,上涨+0.53%美元指数本周反弹,最106.8, 最低104.92,收盘106.49,上涨+0.67%恐慌指数连续第8周回落,本周收盘21,微跌-1%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.04(上周1.22)。

 

【板块表现】:标普11大板块65跌。科技整体+1.94%再次领涨,其次是通讯服务+1.28%和耐用消费品+0.91%。跌幅最大的是能源-6.81%和房产-1.4%。分类行业中博彩、航空、旅游、家居零售、太阳能和计算机等涨幅居前。饮料、综合石化、油田设备与服务、油气勘探与开采、包装、天然气等跌幅较大。

 

【市场深度】:本周三大交易所股票涨跌比64574467(上周80882949)。创52周新高股票397家(上周365),创52周新低股票494家(上周686)

 

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