最差九月来袭,市场波动难免

 【毕肯周报第44822/08/28

 最差九月来袭,市场波动难免

本期导读:经历连续五周快速拉升,面临年线和长期趋势线压力,加上美联储继续维持快速加息步伐,市场需要更多时间消化整理。八月份即将收关,相比前两个月,本月波动区间并不大。根据历史数据统计,九月份通常是美股表现最差的月份,也往往是长期投资逢低吸纳的时间窗口。下次美联储FOMC会议前,多空双方依然会激烈争夺,市场波动可望继续增大,投资者需要为此做好心理准备。降低仓位、逢低吸纳、做好对冲是积极应对市场风险可以选择的方法。】

 

【基本面】美联储主席Powell周五在全球央行年会上发表强烈鹰派讲话,警告不会减缓加息步伐,即便以牺牲经济增长为代价,并称More pain ahead。四大股指闻声大幅下挫,道指单日下跌超过1000点,为5/18以来跌幅最大的一天。目前市场预期FED九月份将再次加息75bps,最终将达到4%水平。

 

本周多位美联储成员将发表公开讲话,预期会给市场带来更大压力。此外,周三公布ADP就业数据,周五公布非农就业报告,以及制造业PMIISM指数等,也需要引起投资者特别关注。通涨见顶回落后,就业市场将成为美联储后续重点关注领域。

 

截止周五已有98%标普成分股公布了业绩,盈利同比增长+6.7%,营收+13.6%。接下来这周有10家标普大公司公布财报。中美双方本周达成审计协议,从而避免多数中概退市压力,中概股本周逆势上涨。接下来这周包括PDDBIDUFUTUIQWBMOMO等将集中公布业绩,股价也会因企业基本面分化,需引起特别关注。

 

【市场表现】标普11大板块本周仅能源逆势收涨,其余全线下挫,科技股再次大幅杀跌。成长股遭遇集中抛售,软件、芯片等行业龙头股跌幅居前。500家大公司全周仅10%收涨,主要集中在能源和基础材料等少数行业。三大交易所股票涨跌比与上周相比没有特别大变化(0.369 vs 0.374),市场深度继续维持低位。市场恐慌指数全周上台阶整理,周五收盘在25附近。如果本周继续上行,28-30区域是关键压力。一旦VIX突破该区域,市场将再次进入恐慌杀跌模式。

 

原油已经连续三周在年线下方横盘整理,目前运行区间为$85-95。能源板块能否继续维持强势,后期需要密切关注WTIC能否再次回到年线上方。此外,美元指数再次接近年内高点109区域,目前连续5个交易日高位横盘整理。一旦该指数继续上行,大盘将面临新压力,也需要密切关注。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.39(上周1.3),与上周变化不大。

 

【技术走势】股指周一承接前周走势直接低开,并跌破前期周报提示的关键支撑区域4177-4070上沿,其后三个交易日一直在Gap下方横盘整理。周五Powell讲话后,股指大幅单边回落,收盘4057也跌破了前述区间下沿。这样,股指后市大概率继续测试中期均线支撑,目前大约在4000点附近。目前趋势线大约上升到了3950-3900区域,该位置成为能否维持反弹的关键支撑。一旦失守,自6/17低点上来的本轮行情也宣告结束,后市将再次测试前期低点。短线快速下挫后,技术指标已经进入超卖区域,本周反弹压力区下移至4070-4120一线,只有快速回到该区域上方,股指方可望继续维持反弹格局,前方第二压力区在4180-4200附近。

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纳指型态基本相似。股指周一直接Gap down并跌破了前几期周报提示的关键支撑区域下沿12500,其后几个交易日一直未能回到缺口12674上方。周五快速杀跌后收盘12141点已经非常接近前期起涨平台12100-11680上沿,该区域成为本周关键测试。目前中期均线上移至12000附近,希望股指能在该区域止跌。一旦再次失守该区域,本轮反弹行情也宣告夭折。本周COMP上行阻力在12300-12500一线。还有三个交易日本月行情就将收关。标普本月开盘4112,目前冲高回落微跌-1.76%。纳指本月开盘12317,月线也是带上影线的小阴线。月线如果维持十字星线收盘,那么九月份多空分歧就会严重加剧,更大波动在所难免。

 

【操作策略】综上所述:经历连续五周快速拉升,面临年线和 长期趋势线压力,加上美联储继续维持快速加息步伐,市场需要更多时间消化整理。八月份即将收关,相比前两个月,本月波动区间并不大。根据历史数据统计,九月份通常是美股表现最差的月份,也往往是长期投资逢低吸纳的时间窗口。下次美联储FOMC会议前,多空双方依然会激烈争夺,市场波动可望继续增大,投资者需要为此做好心理准备。降低仓位、逢低吸纳、做好对冲是积极应对市场风险可以选择的方法。

 

重要基本面事件日程 Aug 29 - Sep 02

 

【宏观数据】:周一没有经济数据公布。周二公布房价指数、消费信心指数和新增岗位数。周三公布ADP就业报告和芝加哥制造业PMI指数。周四公布初始失业金申领人数S&P制造业PMI指数、ISM制造业指数、生产率、劳工成本等。周五公布非农就业报告、失业率、工厂订单等。此外,本周多位美联储成员将发表公开讲话。

 

【企业财报】截止周五已有98%标普500成分股公布了22Q2财报。盈利同比增长+6.7%,其中能源和工业盈利增长幅度最大,金融下滑幅度最大。营收+13.6%,其中能源和基础材料增长幅度最大。本周有10家标普公司公布财报,多家中概股业绩密集披露。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

周一:PDDHTHTYY   

周二:BMOBIDUCRWDHPQHPECHWYBBYFUTUCHPTPVHIQAMBAVNET   

周三:MDBOKTAFIVE   

周四:AVGOLULUCPBTTCWBSIGMOMOTOUR   

周五GB 劳动节长周末 

 

2021财年Q1-Q4整体盈利增长分别为+45.5%+89.3%+39.8%+30.7%。营收增长+10.9%+24.9%+17.8%+15.9%2021全财年盈利增长+47.4%,营收+15.9%。标普前瞻P/E17.5,低于5年期均值18.6,高于10年期均值17

 

市场预期22Q3-Q4盈利增长分别+5.8%+6.1%。营收增长分别+9.1%+6.7%2022全财年盈利将增长+8.9%,营收+11%。美联储下调美国GDP预期,2022-2024年预期增长分别为+1.7%+1.7%+1.9%

 

上周美股综述(Aug 22-26

 

【大盘指数】:股指连续第二周回落。标普全周最高4203,收盘4057,下跌-170点,跌幅-4.04%。道指最高33586,收盘32283,下跌-1423点,跌幅-4.22%。纳指最高12655,收盘12141,下跌-563点,跌幅-4.44%。罗素2000收盘1899,下跌-114点,跌幅-5.7%

 

【商品期货】:油价继续年线下面横盘整理,本周$95.76,最低$86.28,收盘$93.06,涨幅+2.9%黄金继续回落,最高$1778最低$1740,收于$1749,下跌-0.74%美元指数再次接近年内高点,最109.21, 最低107.48,收盘108.75,上涨+0.6%恐慌指数低位回升,本周收盘25.56,上涨+24%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.39(上周1.3)。

 

【板块表现】:标普11大板块110跌。能源整体上涨+4.25%,成为唯一收涨的板块。基础材料-1.26%和公用事业-2.56%相对抗跌。科技跌幅最大,全周大幅下挫-5.56%。其次是耐用消费品-4.69%和通讯-4.39%。分类行业中仅油田设备与服务、综合石化、油气勘探与开采及油气管道,以及铝、特种化工、钢铁、太阳能等少数行业逆势收涨。跌幅超过5%的包括综合娱乐、互联网、家居零售、服饰、特种零售、医疗设备、建材、机械、芯片、计算机服务等行业。

 

【市场深度】:本周三大交易所股票涨跌比29568001(上周29667921)。创52周新高股票352家(上周471),创52周新低股票731家(上周386)

 

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