【毕肯周报第454期（22/10/30）】

  美联储议息会议在即，股指面临长期压力

【本期导读：重量级财报密集披露，龙头股和四大指数也因公司基本面而发生分化。成长股继续承压，Value龙头股财报后连续走高。道指重新回到年线上方，标普站上中期均线后也在迎头跟上，纳指表现相对落后。短线连续大幅反弹后，各大股指即将面临长期关键阻力。Nov 2美联储议息会议和即将公布的10月份CPI数据(Nov 14)可能是决定大盘长期走势的关键事件。中长期投资者逢高需做好利润保护和风险控制措施，提防股指短线大幅波动。】

【宏观基本面】美国三季度GDP逆转此前连续两个季度萎缩趋势，年化增长+2.6%，超过市场预期值2.3%。九月份核心PCE依然环比上涨+0.5%，增速快于市场预期。本周美联储将召开FOMC议息会议，市场普遍预期将再次超级加息75bps。目前市场对12月份加息幅度存有争议，加75bps的概率达到43.4%，加50bps概率略占上风。Nov 14将要公布的10月份CPI数据应该起决定作用。

截止到周五，已经有52%标普500成分股公布了财报。整体盈利同比增长+2.2%，为20Q3以来最低值。整体营收同比增长+9.3%，为20Q4以来首次低于两位数增长。5大权重科技巨头中，AMZN和META财报后股价跌幅超过-20%，一度引发市场恐慌。MSFT和GOOGL增长放缓，全周也逆势收跌。仅AAPL小幅走高。工业龙头股CAT、HON、MMM财报利好，全周大幅上涨。道指成分股KO、V、MCD财报后大幅走高。此外，医疗MRK、AMGN等股价刷新历史高点。市场深度明显好转，带动股指继续反弹。本周还有超过1/3标普大公司集中公布业绩，主要集中在医疗、能源、消费、芯片等领域，包括道指30成分股AMGN。本年度超跌的芯片QCOM、AMD、QRVO、SWKS等财报预期是本周市场关注重点。

【市场表现】本周标普11大板块仅通讯板块下跌。工业板块中汽车F、GM，机械CAT、HON、DE和军工LMT、NOC等领涨。金融V、GS、JPM、BAC等也重新回到年线上方。消费MCD，医疗龙头股GILD、LLY、AMGN和MRK等刷新股价历史高点。科技巨头META、AMZN、GOOGL、MSFT等逆势收跌。软件和元概念股表现较弱。能源连续两周大幅上行后，股价面临年内高点压力，短期有休整迹象。

美元指数$USD 连续两周高位回落，后期关注$109-110一线得失。如果该指数继续破位下行，趋势可望逆转。10年期国债收益率本周从高点4.33%附近回落，后市关注3.9%一线支撑。市场恐慌指数周五收盘在25区域，后市继续回落也将有利于大盘继续反弹。目前三大交易所上涨股票数量和下跌股票数量比达到2.9：1，随时需要修复。

【技术走势】从技术图形来看，SPX本周延续前周走势继续走高。周一周二连续两天上行后，标普成功站上了本月平台高点3800区域。尽管其后三天大科技股财报不佳盘后下挫，一度引发市场恐慌，但是股指依然连续守住了该位置，表现非常强势。周五再次恢复单边上行，成功突破中期均线阻力，收盘也正好位于近几期周报提示的反弹第一个关键目标3900区域。目前SPX短中期再次恢复上行，后市关键压力依然是3900区域。如果股指继续上台阶，反弹目标将再次指向年线4100区域。该位置同时也是长期趋势下压线临界点，是长线趋势是否改变的关键参考。股指下方支撑在3800平台附近。极端回撤情形下，下方第二支撑区域3730附近不应该再次失守，否则反弹将宣告结束。

科技股本轮走势相对较弱，纳指还没有形成决定性突破。本周$COMPQ上行关键压力依然是11200一线。一旦股指突破该位置，后市可望补涨，反弹目标也指向年线附近，大约在12300区域。纳指回撤关键支撑在10600区域，该位置是短中期关键支撑，不容有失。大型蓝筹Value股财报后走势相对较强，道指30连续6个交易日收涨。股指成功突破前期双底，并完成型态测量指向的基本目标。周五收盘再次回到年线上方，离长期下压趋势线近一步之遥。本周该指数将面临长期关键测试，阻力在34000附近，回撤支撑分布在32500和31000区域。

【操作策略】综上所述：量级财报密集披露，龙头股和四大指数也因公司基本面而发生分化。成长股继续承压，Value龙头股财报后连续走高。道指重新回到年线上方，标普站上中期均线后也在迎头跟上，纳指表现相对落后。短线连续大幅反弹后，各大股指即将面临长期关键阻力。Nov 2美联储议息会议和即将公布的10月份CPI数据(Nov 14)可能是决定大盘长期走势的关键事件。中长期投资者逢高需做好利润保护和风险控制措施，提防股指短线大幅波动。

重要基本面事件日程 （Oct 31-Nov 04）

【宏观数据】：周一公布芝加哥PMI指数。周二公布制造业PMI和ISM指数，新增工作岗位及汽车销售等。周三公布ADP就业数据，以及美联储本月FOMC会议结果。周四公布初始失业金申领人数、外贸赤字和生产率数据。周五公布非农就业报告、失业率和劳工参与率等。

【企业财报】：标普22Q3财季进入密集披露期，52%成分股公布业绩。盈利同比增长+2.2%，为20Q3以来最低值。营收同比增长+9.3%，为20Q4以来首次低于2位数。本周将有167家标普公司公布财报（包括1家道指成分股）。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：GPN、ON、L、HLF 

 周二：LLY、PFE、BP、AMD、MDLZ、ABNB、MPC、UBER、MCK、DVN、PSX、AIG、PRU、EA、NEM、INCY、CHK、TAP、CZR、WU   

 周三：QCOM、CVS、EL、BKNG、HUM、MET、GSK、ALB、EBAY、CF、 MGM、ETSY、SRPT、QRVO、RUN、RIG、GOOS

 周四：TM、COP、AMGN、PYPL、SBUX、CI、REGN、EOG、ZTS、MRNA、MAR、FIS、TEAM、MNST、BCE、ILMN、GOLD、DDOG、DASH、net、BGNE、SWKS、TWLO、GDDY、H、TEVA、DBX、W、ATHM、LSPD、YELP、NVAX、 SPCE

 周五：BRK、ENB、DUK、MGA、WPC  

【标普500成分股22Q2盈利同比增长+6.3%，营收+13.9%。市场预期22Q4-23Q2盈利增长分别+0.5%，3.2%和+2.0%。营收增长分别+4.9%，+4.3%和+1.6%。2022全财年盈利将增长+6.1%，营收+10.4%。2023全财年盈利将增长+6.4%，营收+3.7%。美联储下调美国GDP预期，2022-2024年预期增长分别为+1.7%，+1.7%和+1.9%。标普前瞻P/E报16.3，低于5年期均值18.5和10年期均值17.1。】

上周美股综述（Oct 24-28）

【大盘指数】：股指本周继续反弹。标普全周最高3905，最低3638，收盘3901，上涨+148点，涨幅+3.95%，周线二收阳。道指周线四连阳，最高32889，收盘32861，上涨+1779点，涨幅+5.72%。纳指表现最弱，周线两连阳，最高11210，收盘11102，上涨+242点，涨幅+2.24%。罗素2000收盘1846，上涨+104点，涨幅+6%。

【商品期货】：油价本周最高$89.79，最低$82.63，收盘$87.9，涨幅+3.35%。黄金最高$1679，最低$1640，收于$1644，上涨-0.69%。美元指数连续第二周回落，最高112.46， 最低109.36，收盘110.61，上涨-1.23%。恐慌指数本周收盘25.7，下跌-13%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.01(上周1.14）。

【板块表现】：标普11大板块10升1跌。工业整体+6.69%领涨，其次是公用事业+6.48%和金融+6.21%。通讯是唯一下跌的板块，整体-2.23%，其次是耐用消费品+1.8%和能源+2.67%。分类行业中固话和移动通讯、汽车、地产、家居零售、服装、投行、工业、房产服务、供水等涨幅居前。逆势大幅下跌的是网络、综合零售、铝业和钢铁等少数行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比8240:2832（上周7238：3736）。创52周新高股票584家（上周386），创52周新低股票1548 家（上周2019)。

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