基本面迎来稳定期,股指测试长期压力

【毕肯周报第456期(22/11/13

基本面迎来稳定期,股指测试长期压力

 

本期导读:标普22Q3财季基本落幕,通涨见顶回落,中期选举基本定局。加上俄乌战事有缓和迹象,国内疫情管制也将逐步放松。前期困扰市场的各大不确定性因素逐步解除。各大股指低位快速反弹后,即将面临关键长期趋势压力测试,投资者需谨慎追高。如果短线参与可重点关注市场板块轮动节奏,选择强势行业行业龙头股参与的同时,做好近距离Hedge对冲保护以控制下行风险。】

 

【宏观基本面】美国10月份通涨CPI月度环比+0.4%,大幅好于市场预期值0.7%,年化率降至7.7%。数据公布后,市场预期本轮美联储加息将在5%见顶。四大股指全面大幅回升,美元指数大幅回落,黄金、国债等也大幅上涨。中期选举于8日投票结束,截止到周末计票结果显示,共和党大概率获得众院控制权,但是民主党成功控制参院。市场预期中的红潮并没有出现。前期表现强势的军工、医疗保健等行业龙头股大幅补跌。前期表现弱势的科技龙头股和成长股大幅补涨。

 

截止到周五,91%标普500成分股已经公布了22Q3财报,本财季基本结束。标普整体盈利同比增长+2.2%,为20Q3以来最低值。整体营收同比增长+10.6%。市场预期下季度盈利将出现负增长。尽管接下来这周只有15家大公司披露业绩,但是不乏类似于芯片龙头NVDAAMAT,网络巨头CSCO,以及零售行业多家巨头如WMTHDLOW等。此外,中概股财报也将密集公布,BABAJDWBNTES本周业绩也可多加关注。

 

【市场表现】本周标普11大板块全线上涨。其中芯片、软件和科技权重股大幅补涨,带动科技行业本周大幅上涨10%领涨。金银、铝、钢铁、锂矿、化工等基础行业板块也涨幅居前。中国可望放松疫情管制,与经济复苏相关的酒店、航空、博彩、休闲服务等行业也大幅回升。前期领跑的军工、医疗保健、制药、太阳能等本周补跌。市场恐慌指数继续小幅下行,本周回落到了23区域下方。目前三大交易所上涨股票数量和下跌股票数量之比为2.831

 

【技术走势】从技术图形来看,四大股指走势出现明显分化。蓝筹股和中小盘本轮表现强势,道指和罗素已经回到年线上方。多家能源、医疗、工业和消费行业龙头股已经接近或超过股价年内高点。科技股表现最弱,纳指刚刚站上中期均线,五大科技龙头股财报后大幅下挫是主因。标普居中,该指数已经站上中期均线,但是离年线还有一步之遥。

 

SPX周四借CPI数据利好大幅高开高走,并成功突破前期高点阻力3900区域,一天涨幅超过200点。周五继续走高后,该指数即将面临自八月高点下跌本轮幅度的0.618位置,大约在4020附近。短线快速拉升后,各项技术指标也进入超买区域,随时可能需要休整。SPX前方强压力区在年线附近,大约4080-4180区域。该区域同时也是长期下压趋势线位置。后期该指数正常回撤支撑在3900-3850区域,只要股指力守该位置不失,后市可望继续走高。

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道指30本轮大幅领涨,INDU在年线附近连续两周拉平台后,本周借消息利好再次上台阶。年初本轮下跌以来首次成功突破了长期下压趋势线。该指数前方面临34000-34300区域强压力,也是本轮下跌幅度反弹0.618位置。回撤正常支撑在32800-31800区域。接下来可重点关注道指演变方向,从而为其它指数提供指引。科技股本轮反弹一直落后,纳指本周重返10600阻力上方,周五收盘已经小幅站上了近两个月平台高点11200区域。本周需要继续补涨,前方压力在11470-11900区域,已及年线12300区域。

 

【操作策略】综上所述:标普22Q3财季基本落幕,通涨见顶回落,中期选举基本定局。加上俄乌战事有缓和迹象,国内疫情管制也将逐步放松。前期困扰市场的各大不确定性因素逐步解除。下次CPI数据公布和FOMC前时间窗口内,市场整体气氛偏暖。各大股指低位快速反弹后,即将面临关键长期趋势压力测试,投资者需谨慎追高,中长期投资者还需耐心等待宏观基本面转好。由于各大指数走势明显分化,如果短线参与可重点关注市场板块轮动节奏,选择强势行业行业龙头股参与的同时,做好近距离Hedge对冲保护以控制下行风险。

 

重要基本面事件日程 Nov 14-18

 

【宏观数据】:周一公布纽约美联储1年和5年期通涨预期值。周二公布PPI数据和帝国制造业数据。周三公布零售、进口价格指数、工业产出、商业库存数据等。周四公布初始失业金申领人数、营建许可和新屋开工量数据,以及费城美联储制造业指数。周五公布存量房销售和先行指标。

 

【企业财报】标普22Q3财季基本结束,91%成分股公布业绩。盈利同比增长+2.2%,为20Q3以来最低值。营收同比增长+10.6%。本周将有15家标普公司公布财报(包括3家道指成分股)。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

 周一:TSNNU  

 周二:WMTHDSEAAPTMEHUYA  

 周三:NVDACSCOLOWTJXTGTZIM  

 周四BABAAMATPANWNTESROSTKEYSWSMMGPSKSSFTCHSTNEWB   

 周五JDFL 

 

标普500成分股22Q2盈利同比增长+6.3%,营收+13.9%。市场预期22Q4-23Q2盈利增长分别-1.7%+1.7%+1.1%。营收增长分别+4.4%+3.8%+1.1%2022全财年盈利将增长+6.1%,营收+10.4%2023全财年盈利将增长+6.4%,营收+3.7%。美联储下调美国GDP预期,2022-2024年预期增长分别为+1.7%+1.7%+1.9%标普前瞻P/E17.1,低于5年期均值18.5,与10年期均值17.1持平。】

 

上周美股综述(Nov 07-11

 

【大盘指数】:股指本周大幅回升。标普全周最高4001,最低3744,收盘3992,上涨+222点,涨幅+5.9%。道指最高33817,收盘33747,上涨+1344点,涨幅+4.15%。纳指开始补涨,最高11352,收盘11323,上涨+848点,涨幅+8.1%。罗素2000收盘1886,上涨+88点,涨幅+4.9%

 

【商品期货】:油价本周$93.74,最低$84.7,收盘$88.96,涨幅-3.94%黄金大幅上涨,最高$1770最低$1667,收于$1769,上涨+5.54%美元指数大幅回落,最111.17, 最低106.14,收盘106.16,上涨-4.16%恐慌指数本周收盘22.5,下跌-8%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报0.92 (上周1.33)。

 

【板块表现】:标普11大板块全线上涨。科技整体+10.04%领涨,其次是通讯+9.41%和基础材料+7.73%。涨幅最小的是公用事业+1.48%,其次是医疗+1.77%和能源+1.87%。分类行业中网络、博彩、服饰、家具、地产、家居零售、休闲产品、资产管理、铝、金矿、房产开放、芯片等涨幅均超过2位数。仅少数行业逆势下跌如汽车、食品、医疗保险、药店、军工、太阳能等。

 

【市场深度】:本周三大交易所股票涨跌比81312868(上周47366235)。创52周新高股票646家(上周659),创52周新低股票1366家(上周1467)

 

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