CPI再度来袭，22Q4新财季正式开启
【毕肯周报第462期（23/01/08）】
CPI再度来袭，22Q4新财季正式开启
【本期导读：经历2022年通涨飙升、美联储暴力加息、俄乌战争、中国防疫混乱和股指大幅下跌后，市场对2023年整体经济走向趋于悲观。本周CPI数据和即将开启的22Q4新财季将为我们提供明确指引。Value龙头股能否继续向上拓展，科技Growth龙头股是否能快速止跌将是市场关注的两条主线。投资者宜密切监控周四后大盘走向，做好风险防范措施并为财报做好准备。】
【本周焦点】
- 周四盘前将公布12月份CPI以及核心CPI数据，目前市场预期年化率将分别下降至6.6%和5.7%。根据以往经验，该数据也通常是决定当月市场走向最关键的一天，也是美联储决定February加息幅度的关键考量。目前市场普遍预期FED下次加息25bps，本轮利率将在5-5.25%区间见顶。
- 22Q4新财季本周五将正式开启，道指成分股UNH、JPM以及各大银行将率先公布业绩。目前市场预期本季度标普大公司盈利将负增长-4.1%，营收+3.8%。财报结果将为市场对整体宏观经济走向提供更清晰的指引，未来三周左右时间窗口市场目光将转向企业基本面。
- 多位美联储成员将发表公开讲话，其中Powell周二讲话需要特别关注。
- 10年期国债利率从中期均线处遇阻回落，美元指数也从中期和长期均线处回落。本周CPI数据后这两个指数是否持续回落将为大盘未来走向提供指引。
- 原油价格反弹至中期均线遇阻回落，黄金继续上行，但是已经接近关键压力区。这两个品种也将直接受CPI数据影响，本周需要特别关注。
- 市场恐慌指数持续在23-19区间盘整，一旦该指数选择新方向，将直接影响大盘走势，需要特别监控。
【热门表现】
² 医疗保健前期表现强劲，本周集体快速回落，UNH等已经跌至关键中期支撑，本周财报后能否止跌需要特别关注。
² 软件板块尤其是云概念、网络安全股继续下行，多数个股刷新调整低点，是拖累大盘的主要力量。仅少数基础软件如SAP、ORCL等相对强势。
² 科技权重股AAPL、GOOGL、AMZN、MSFT等暂时止跌，但反弹力度有限。芯片多数强劲反弹，前期超跌的META和NFLX近期表现强于大盘。这些个股财报前是否持续走出超跌反弹行情是市场主要关注点。
² 价值龙头股继续领涨，其中消费如NKE、PG，工业CAT、BA，医疗MRK、AMGN等股价强势反弹或向上突破历史高点。
² 与中国经济开放相关板块如中概、酒店、航空、博彩、服饰等相关个股表现强于大盘。
² 前期表现强势的军工板块受国会可能削减国防预算影响，周五出现回调，后市需要特别关注。
² 受原油价格影响，能源包括太阳能个股持续回落调整，少数个股如油服HAL、太阳能FSLR等相对强势。
² 基础材料个股大幅震荡，铜矿FCX、钢铁、化工龙头股DD和DOW等表现相对强势，特种金属板块快速反弹。
【股指转折】标普2022年收盘3839点，大幅下跌-19.5%。纳指收盘15852点，大幅下跌-33.1%。道指收盘36952点，下挫-8.8%。罗素2000收盘1761点，大幅下挫-21.6%。目前各大指数中，道指自11月份站上年线以后，已经连续两个多月在长期趋势线上方运行。其它三大指数目前依然在年线和长期趋势线下方运行，长期依然处于下行通道中。中期而言，各大指数自10月份开启本轮反弹，SPX、INDU和RUT目前回撤幅度还在正常范围内。纳指表现较弱，再次测试前期低点暂时获得支撑。从日线型态来看，各大指数周五有摆脱Dec 16开始的横盘行情向上突破的迹象。本周是否能借CPI数据向上拓展显得至关重要。
SPX本周第一阻力还是在中期均线3905附近，成功回到该位置上方将再次测试年线3980-4030区域阻力。如果周四CPI数据利好提供支撑，该指数可望再次测试长期趋势线和前期高点压力4100区域。短线和中期关键支撑目前还是在平台下沿3765附近，再次失守该区域意味着短中长期将再次转为下行，后期将再次测试前期低点3500区域。
其它几个指数情况类似。纳指一直表现最弱，需要快速站上10600区域离开底部区域，并重新回到中期均线10900上方，后市方可望继续反弹测试年线压力。该指数短中长期关键支撑均在10200-10088低点区域，一旦失守下行空间将再次被打开。道指30本轮表现最好，短中长期关键支撑均已上移到年线和中期均线32500附，该指数本周压力依然在前期平台高点34700附近。
【操作策略】综上所述，经历2022年通涨飙升、美联储暴力加息、俄乌战争、中国防疫混乱和股指大幅下跌后，市场对2023年整体经济走向趋于悲观。本周CPI数据和即将开启的22Q4新财季将为我们提供明确指引。Value龙头股能否继续向上拓展，科技Growth龙头股是否能快速止跌将是市场关注的两条主线。投资者宜密切监控周四后大盘走向，做好风险防范措施并为财报做好准备。
重要基本面事件日程 （Jan 09-13）
【宏观数据】：周一公布美联储1年和5年期通涨预期值，以及消费信贷数据。周二公布小商业指数和批发库存。周三没有数据公布。周四公布初始失业金申领人数和持续申领人数、12月份CPI和核心CPI值，以及联邦预算。周五公布12月份进口价格指数、消费信心指数，以及UMich 1年和5年期通涨预期等数据。此外，美联储主席Powell将在周二发表公开讲话，其它多位投票成员也将在周一和周四发表公开讲话。
【企业财报】：标普22Q4新财季本周开启，市场预期盈利同比-4.1%，营收同比增长+3.8%。本周将有9家标普公司公布财报，包括道指成分股UNH和JPM等。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。
周一：CMC、TLRY
周二：BBBY
周三：KBH
周四：TSM
周五：UNH、JPM、BAC、WFC、C、BLK、BK、DAL、FRC
【标普500成分股22Q2-Q3盈利同比增长+6.3%和+2.5%，营收+13.9%和+10.9%。市场预期22Q4-23Q2盈利增长分别-4.1%，-0.1%和-0.5%。营收增长分别+3.8%，+3.4%和+0.9%。2022全财年盈利将增长+4.7%，营收+10.4%。2023全财年盈利将增长+4.8%，营收+3.2%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.5%，+1.6%和+1.8%。标普前瞻P/E报16.5，低于5年期均值18.5和10年期均值17.2。】
上周美股综述（Jan 02-06）
【大盘指数】：股指连续14个交易日横盘整理，本周小幅高收。标普最高3906，最低3794，收盘3895，上涨+55点，涨幅+1.45%。道指最高33710，收盘33630，上涨+483点，涨幅+1.46%。纳指最高10613，收盘10569，上涨+102点，涨幅+0.98%。罗素2000收盘1792，上涨+31点，涨幅+1.79%。
【商品期货】：油价反弹至中期均线附近再次回落，本周最高$81.5，最低$72.46，收盘$73.77，涨幅-8.09%。黄金继续冲高，最高$1875，最低$1829，收于$1869，上涨+2.38%。美元指数反弹后回落，最高105.5， 最低103.24，收盘103.65，上涨+0.37%。恐慌指数本周收盘21，上涨-2%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.01 (上周-）。
【板块表现】：标普11大板块1跌10升。仅医疗整体-0.13%收跌，能源+0.10%和科技+0.23%表现也较弱。涨幅最大的是通讯服务+5.02%，其次是基础材料+3.46%和金融+3.45%。分类行业中金矿、娱乐、移动和固话通信、博彩、航空、钢铁、家具、休闲产品、耐用家居产品等涨幅居前。跌幅居前的是汽车、医疗保险、软件等少数行业。
【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比8260：2502（上周-）。创52周新高股票580家（上周-），创52周新低股票403家（上周-)。
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