【毕肯周报第463期（23/01/15）】

大盘面临关键转折，市场多空分歧加剧

【本期导读：历连续三个月超跌反弹后，股指再次面临长期关键压力，多空分歧也在加剧。预期企业财报将为股指后市运行方向提供指引。中长期投资者未来三周时间窗口内需密切关注各行业龙头股业绩，尤其是前期超跌科技权重股和Value龙头股ER后走向，并做好相应风险防范措施。】

【本周焦点】

1. 本周一因公告假期休市一天，全周只有4个交易日。周三公布12月份PPI和美联储褐皮书，预期是本周市场关注焦点。周五是本月期权交割日，持有期权合约的投资者需要特别关注。
2. 22Q4新财季上周五正式开启。金融龙头JPM、BAC、WFC、C等集中公布业绩，整体情况好于市场预期。但是，几家公司均担忧未来经济发展前景，轻度衰退成为基本共识。从消息公布后股价表现来看，市场短期反应尚正面。
3. 本周将有26家标普成分股披露业绩，其中投行GS和MS，消费PG、科技NFLX、铝业AA等值得特别关注。
4. 上周四公布的12月份CPI环比首次出现回落，年化率下降至6.5%，基本与市场预期持平，FED加息压力缓解。
5. 10年期国债利率从中期均线处继续回落，并接近前期低点和年线3.42%附近。短线关注是否止跌反弹。
6. 美元指数继续回落，并接近前期低点101.4附近。一旦破位，后期支撑下移至99.5-97.7区域。美元走弱有利于大盘。
7. 原油价格再次在前期低点附近反弹，周五收盘接近中期均线和前期高点阻力$81区域。后市关注是否突破继续上行，前方阻力在$85和 $93区域。油价反弹将使能源板块收益。
8. 黄金继续走高，周五已经到达前期压力1895-1920区域上沿，后期关键压力在1970附近，谨慎追高。
9. 市场恐慌指数回落至18区域附近，非常接近去年低点16区域。短线需要特别关注是否出现低位反弹。

【热门表现】

² 中小盘股本周表现强于科技股，纳指涨幅大于标普，标普走势好于道指，市场风险偏好在回升。

² 开年两周来表现最强势的板块是与中国Reopen相关的品种，如航空、酒店、博彩、中概股等不少个股出现连续8-10个交易日上涨。基础材料中钢铁CLF、X、NUE和STLD等、铜FCX、铝AA和部分化工龙头股DD和DOW、太阳能龙头股FSLR也强势走高。

² 机械龙头股继续上行，多家个股均刷新股价历史新高或即将突破前期高点。前期强势的军工龙头股受国会可能削减国防预算影响，集体向下破位。

² 前期超跌的芯片板块强势反弹，科技权重股也集体止跌回升，其中AMZN、TSLA等本周大幅领涨。软件和云板块表现相对落后。

² 金融龙头股业绩集中披露，个股走势出现分化。医疗龙头股多数回落调整。消费板块中零售店集体上台阶整理，本周三将公布零售数据，会直接影响该板块走势，需要特别关注。

² 原油价格再次探底回升，油田设备与服务OIH、多家化工龙头股、太阳能FSLR等均强势突破去年高点。

【股指转折】标普周一开盘直接站上前期横盘多日的平台上沿3905，连续两天盘中回撤均在该位置获得支撑。周四CPI环比回落刺激股指继续走高，周五收盘3999站上年线。本周上行高点为4003，已经切入前期周报提示的上行关键压力3980-4030区间内，该位置也是长期下压趋势线位置，预期将成为多空再次激烈争夺的区域。一旦多方最终胜出，也意味着本轮调整自去年Jan 4以来将首次突破长期下压趋势线，本轮反弹目标指向4170和4300区域。多方短线和中期一旦再次失守3905平台支撑，上行通道也将被破坏，空方将会加码。该位置成为多空警戒线，跌破平台下沿3765将成为下行最终确认。本周股指需要快速站上压力区上沿4030，反弹方可持续，短期压力在4080-4120区域。

其它几个指数情况类似。前期纳指一直表现最弱，需要快速补涨跟上。$COMPQ周五收盘重新回到起跌平台10900上方，后市压力分别在10230和11600附近。后者也是年线和长期下压趋势线位置，预期将是多空激烈争夺的关键位置。该指数支撑为10900和10200区域。道指30本轮表现最好，短、中、长期关键支撑上移到了年线和中期均线32500附，该指数本周尚没有突破压前期平台高点34700压力，快速站上该位置反弹空间将继续打开，前方目标在35500区域。

【操作策略】综上所述，经历连续三个月超跌反弹后，股指再次面临长期关键压力，多空分歧也在加剧。预期企业财报将为股指后市运行方向提供指引。中长期投资者未来三周时间窗口内需密切关注各行业龙头股业绩，尤其是前期超跌科技权重股和Value龙头股ER后走向，并做好相应风险防范措施。

重要基本面事件日程 （Jan 16-20）

【宏观数据】：周一联邦假期休市，没有经济数据公布。周二公布帝国制造业指数。周三公布零售、PPI、工业产出、商业库存、房建指数和美联储褐皮书 。周四公布初始失业金申领人数和持续申领人数、新屋开工量、营建许可、费城美联储制造业指数等。周五公布存量房销售数据。此外，两位美联储投票成员将在周四和周五发表公开讲话。

【企业财报】：标普22Q4新财季本周开启，市场预期盈利同比-3.9%，营收同比增长+3.9%。本周将有26家标普公司公布财报，包括道指成分股GS和PG等。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：UMC 美股休市

 周二：MS、GS、UAL 

 周三：SCHW、PNC、DFS、AA     

 周四：PG、NFLX、PPG  

 周五：SLB、STT 

【标普500成分股22Q2-Q3盈利同比增长+6.3%和+2.5%，营收+13.9%和+10.9%。市场预期22Q4-23Q2盈利增长分别-3.9%，-0.6%和-0.7%。营收增长分别+3.9%，+3.1%和+0.7%。2022全财年盈利将增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+4.6%，营收+3.2%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.5%，+1.6%和+1.8%。标普前瞻P/E报17.3，5年期均值为18.5，10年期均值为17.2。】

上周美股综述（Jan 09-13）

【大盘指数】：股指本周全线走高，中小盘和科技股领涨。标普最高4003，最低3877，收盘3999，上涨+104点，涨幅+2.67%。道指最高34342，收盘34302，上涨+672点，涨幅+2.0%。纳指最高11084，收盘11079，上涨+509点，涨幅+4.82%。罗素2000收盘1887，上涨+94点，涨幅+5.26%。

【商品期货】：油价继续在中期均线下方横盘整理。本周最高$80.11，最低$73.47，收盘$79.86，涨幅+8.26%。黄金继续冲高，最高$1925，最低$1895，收于$1921，上涨+2.78%。美元指数再下台阶，最高103.69， 最低101.72，已经接近去年年中低点101.42区域，收盘101.95，下跌-1.64%。恐慌指数本周收盘18，接近去年低点区域，下跌-13%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.07 (上周1.01）。

【板块表现】：标普11大板块2跌9升。必需消费品整体-1.37%领跌，其次是医疗-0.16%和公用事业+0.46%也表现较弱。耐用消费品整体+5.78%领涨，其次是科技+4.62%和房产+4.44%。分类行业中铝业、零售、航空、休闲旅游等两位数上涨，钢铁、酒店、博彩、网络、芯片、汽车、油田设备与服务等涨幅居前。军工领跌，食品、饮料、药店、服饰、移动通讯等逆势下跌。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比9013：1773（上周8260：2502）。创52周新高股票711家（上周580），创52周新低股票181家（上周403)。

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