【毕肯周报第466期（23/02/12）】

 元月CPI可望反弹，大盘测试中期支撑

【本期导读：经历年初快速反弹后，股指和多数个股短线涨幅已大。面临技术超买和长期关键压力，本周回落调整尚在正常范围内。市场正聚焦即将公布的元月份CPI数据，以及外部地缘政治影响。中长期投资者需要密切关注消息公布后文中关键技术位置得失，从而为后市演变方向做好准备。】

【本周焦点】

1. 下周大量宏观经济数据集中披露，其中周二将要公布的元月份CPI和核心CPI数据是市场关注焦点。市场预期元月CPI将环比反弹0.4%（前值-0.1%），但年化率依然会下降至6.2%（前值6.5%）。核心CPI月度环比持平，年化率降至5.4%（前值5.7%）。
2. 本周Powell接受访谈时称抑制通涨还有很长的路要走，市场预期年内还有2次加息。此前市场预期三月份将是最后一次加息。目前市场预期Fed rate将上移到5.25-5.5%区域见顶。
3. 截止周五已有69%标普500公司公布了22Q4财报结果，盈利同比-4.9%，营收同比增长+4.6%，两者均好于此前市场预期值。标普潜在市盈率降至18.0，略低于5年期均值18.5，高于10年期均值17.2。
4. 本周将有61家标普成分股披露业绩，包括道指成分股KO和CSCO。其中热门成长股SHOP、ABNB和工业龙头DE等财报预期是市场关注焦点。
5. 10年期国债利率升至3.75%区域。美元指数连续两周反弹，前方压力在105区域。市场恐慌指数也从去年低点区域17附近反弹，前方压力在22区域。
6. 本周五是本月期权交割日。

【热门表现】

² 板块轮动加速。受俄罗斯减产影响，原油$WTIC价格再次上冲$83区域。能源板块前周领跌后，本周集体走强，成为标普11个行业唯一逆势收涨的板块。油价去年11月下台阶整理，目前在$70-83区域横盘整理已经持续12周，后续是否能突破上台阶值得特别留意。

² 上周领跑的通讯行业本周领跌，基础材料也多数回落整理。前周休整的医疗龙头股和主要银行等本周相对强势。俄乌战争即将一周年，军工板块再次走强。

² 科技权重股如GOOGL、AMZN、META，近期大幅反弹的芯片如AMD、QCOM、INTC等本周全线回落调整。零售龙头股表现也落后于大盘。

² 前期热门成长股如共享经济、网络支付、航运、快递、医疗设备、汽车等板块大幅冲高后出现休整迹象。

【股指转折】前期周报提醒大家，股指经历元月份大幅超跌反弹后，短线需要休整。本周四大股指全线回落，中小盘股和科技股领跌，蓝筹股跌幅最小。其中道指30连续两周收小阴十字星线，月线依然Inside bar，区间上下沿依然是32600-34700。

标普全周最高4094，未能超过上周高点4195。全周最低下探至4060，高于前周低点4015。周线为Inside bar。周五收盘于4090点，暂时守在短期趋势线和关键短线支撑4080上方。SPX 4080-4060区域依然是本周短线关键支撑，中期关键支撑依然在4015-3950一线。再次失守后一区域，意味着本轮反弹行情宣告结束，后市将再次探底。本周上行关键压力还是在4200区域。如果能成功突破该区域，大盘将继续反弹测试4300-4370区域。本周需要特别关注周二CPI数据公布后前述位置得失，从而确定大盘后市演变方向。

科技权重股、芯片和热门成长股是开年后大盘大幅反弹的主要力量。短线快速走高后，多数个股均已经进入超买区域，也均遭遇长期强压力区，短线休整是可预期的大概率事件。纳指12300一线成为股指继续上行短线关键压力。周五收盘于11718点，正好是前期周报提示的短期趋势通道突破位11700支撑，本周依然需要密切关注该位置得失，后续第二支撑依然在年线11500附近。目前纳指中期关键支撑还是在11300和中期均线11000一线。多方坚持上述支撑不失，后市可望继续上冲测试12600，以及13000-13700区域。

【操作策略】综上所述，经历年初快速反弹后，股指和多数个股短线涨幅已大。面临技术超买和长期关键压力，本周回落调整尚在正常范围内。市场正聚焦关注即将公布的元月份CPI数据，以及外部地缘政治影响，中长期投资者需要密切关注消息公布后文中关键技术位置得失，从而为后市演变方向做好准备。

重要基本面事件日程 （Feb 06-10）

【宏观数据】：周一公布NY FED 1年和5年期通涨预期值。周二公布元月份CPI、核心CPI数据。市场预期本月CPI环比会回升0.4%，但年化率依然会下降至6.2%。核心CPI月底环比持平，年化率降至5.4%。周三公布零售数据、帝国制造业指数、工业产出指数、房建指数和商业库存 。周四公布初始失业金申领人数和持续申领人数、营建许可、PPI终值、新屋开工量、费城Federal制造业调查等。周五公布进口价格指数和先行经济指标。

【企业财报】：截止周五已有69%标普500公司公布了22Q4财报结果，盈利同比-4.9%，营收同比增长+4.6%。本周将有61家标普公司公布财报，包括道指成分股KO和CSCO。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：SEDG、PLTR、CHKP、CAR  

 周二：KO、ZTS、ABNB、MAR、SU、TRP、DVN、GDDY、CLF、TRIP、HLF、UPST   

 周三：CSCO、ADI、EQIX、SHOP、SCCO、AIG、KHC、FIS、BIIB、NTR、MFC、GOLD、ALB、TTD、RBLX、MLM、CF、TWLO、Z、ROKU、QS、FSLY    

 周四：AMAT、DDOG、VMC、DASH、LH、H、HAS、DKNG     

 周五：DE、CNP   

【标普500成分股22Q2-Q3盈利同比增长+6.3%和+2.5%，营收+13.9%和+10.9%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-4.2%，-2.9%，+3.4%和+10.5%。营收增长分别+2.0%，-0.1%，+1.3%和+4.0%。2022全财年盈利将增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+3.0%，营收+2.5%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.5%，+1.6%和+1.8%。标普前瞻P/E报18.0，5年期均值为18.5，10年期均值为17.2。】

上周美股综述（Jan 30-Feb 03）

【大盘指数】：股指本周回落调整。标普最高4176，最低4060，收盘4090，下跌-46点，跌幅-1.11%。道指最高34252，收盘33869，下跌-56点，跌幅-0.17%。纳指最高12150，收盘11718，下跌-288点，跌幅-2.41%。罗素2000收盘1918，下跌-66点，跌幅-3.36%。

【商品期货】：油价中期均线附近横盘整理进入第12周。本周最高$80.33，最低$72.25，收盘$79.72，上涨+8.63%。黄金最高$1902，最低$1863，收于$1874，下跌-0.11%。美元指数连续第二周反弹，最高103.85， 最低102.52，收盘103.54，上涨+0.76%。恐慌指数低位反弹，本周收盘20.5，上涨+12%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.17 (上周1.12）。

【板块表现】：标普11大板块10跌1升。能源整体反弹+4.94%，成为唯一收涨的行业。其次是医疗-0.15%和金融-0.27%。上周领涨的通讯服务整体-5.57%领跌，其次是耐用消费品-2.11%和房产-2.05%。分类行业中涨幅较大的是油田设备与服务、综合石化、油气勘探与开采、保险、医疗保健、汽车、军工等少数行业。大幅领跌的是网络、服饰、家具、耐用家居用品、休闲产品、铝业、钢铁等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比2988：7650（上周6881：3601 ）。创52周新高股票578家（上周990），创52周新低股票251家（上周196)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！