一季度收关在即,市场等待清晰指引

【毕肯周报第472期(23/03/26

一季度收关在即,市场等待清晰指引

本期导读:经历去年单边大幅下挫后,市场对美国经济未来走向发生严重分歧。2023年第一季度整体走势以震荡为主,多空双方均未取得明显优势。市场需要耐心等待美联储货币政策和政府救市措施进一步明朗,以及即将开启的标普大公司Q1财报提供更清晰指引。中长期投资者未来一个月时间窗口可提前布局新财季,优选基本面稳定、现金流充裕、负债较低、抗通胀能力较强的行业龙头股。】

 

焦点财经事件

² 硅谷银行和签名银行快速倒闭,瑞信UBS收购CS余波继续困扰市场。美联储如市场预期加息25bps,暗示还将加息一次至5.1%。但是市场对点阵图解读和Powell不降息讲话产生分歧。目前市场预期FED将暂停加息,利率已经在5%见顶,并最快将于7月份启动降息。2023年底利率降至4.25%2024年底将降至3%区间。

² 财长Yellen在国会听证关于是否兜底中小银行储户存款发表前后矛盾言论,进一步加剧市场动荡。FRC股价再创新低,是否能救助成功有待观察。此外,德银是否会步CS后尘也开始引发市场疑虑,欧股承压。

² 下周多位美联储投票成员将发表公开讲话。周四将公布一季度GDP修正值。周五公布PCE价格指数。

 

热门板块表

² 本周四大股指均小幅反弹,但是幅度较为平均。前期强势的芯片和AI概念股继续维持强势,但是涨势开始趋缓。近期大幅下跌的银行和金融股均接近前期低点区域,是否快速企稳是本周关注焦点。

² 油价跌破盘整16周的区间$73-70下沿后,本周小幅反弹,能源个股涨幅居前。油价能否快速回到该区域上方是本周关注点。

² 前期弱势的部分医疗、工业和消费龙头股本周开始转强,市场深度趋好。稳定高派息的电讯公司本周涨幅居前。

² 黄金价格上涨,引领金矿、银矿股票价格继续走高。美元跌至前期低点$101附近小幅反弹。10年期利率跌破前期低点,国债继续反弹。恐慌指数再次回落至21-18区域上沿。

 

股指技术转折】还有5个交易日三月份和第一季度就将收关。经历2022年大幅下挫后,本年度前三个月市场走了一个过山车。标普从Jan 3本年度最低3794点持续反弹一个月至Feb 2最高4195点,其后一路回落至Mar 13低点3808,基本完全抹去全年涨幅。三月SPX开盘在3963点,周五收盘于3970点,也基本上下走了一圈,目前月线形成十字星线,多空暂时取得均衡。尽管近期发生银行危机,但是股指依然在动荡中维持相对稳定,并未出现大幅下跌。市场对未来经济前景分歧加剧,多空双方都在等待宏观基本面和企业基本面明朗。

 

标普全周最低下探至3909点,没有跌破前期周报提示的短线支撑3900一线。本月最后几个交易日如果能继续守住该位置,全月可望平稳收关。周三美联储FOMC会议结果公布后SPX一度短暂上冲至4039点,但是Powell讲话后快速回落。没能成功站上前期周报提示的关键波段压力4020区域。该位置依然是后续继续上行的最大障碍。再次回到该位置上方,标普23Q1新财季开启前可望再次测试前期高点4080-4100区域。股指中期关键支撑目前上移至前周低点3808区域附近。其它关键中期技术位置如附图所示。

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去年大幅领跌的纳指本季度走势相对强劲。本年度低点10265出现在Jan 6Feb 2创出本轮反弹高点12269点,其后股指回落调整,Mar 13暂时在10982点止跌回升,整体上了一个台阶,该位置也成为中长期继续反弹关键支撑。目前纳指重新回到中长期均线上方,使得短中长期均线形成多头排列。本周短期压力还是前期周报提示的12000-12270区域,短线支撑还是继续关注11600-11800区域。道指30前周跌破四个月盘整区间低点31727后小幅反弹,已经连续11个交易日围绕年线运行,整体走势开始转弱,需要尽快止跌并重新回到32500-32800上方。一旦向下破位就形成二次探底走势,后市将再次测试本轮反弹起涨低点30500-28700区域。

 

操作策略】综上所述:经历去年单边大幅下挫后,市场对美国经济未来走向发生严重分歧。2023年第一季度整体走势以震荡为主,多空双方均未取得明显优势。市场需要耐心等待美联储货币政策和政府救市措施进一步明朗,以及即将开启的标普大公司Q1财报提供更清晰指引。中长期投资者未来一个月时间窗口可提前布局新财季,优选基本面稳定、现金流充裕、负债较低、抗通胀能力较强的行业龙头股。

 

重要基本面事件日程 Mar 27-31

 

【宏观数据】:周一没有数据公布。周二公布贸易赤字、零售和批发库存、房价指数和消费信心等。周三公布存量房销售。周四公布失业金申领人数和GDP修正值。周五公布个人收支、PCE价格指数、消费人气等。此外,全周5天都会有美联储投票成员发表公开讲话。

 

【企业财报】22Q4标普500家大公司盈利同比-4.6%,营收同比增长+5.3%。市场预期23Q1盈利将-6.1%,营收+1.9%。标普前瞻P/E17.15年期均值为18.510年期均值为17.3。本周将有6家标普公司公布财报。部分重要公司财报日程如下(数据来源:Nasdaq网站)。

 周一BNTXPVH 

 周二:MULULUWBAMKCFUTU    

 周三:PAYXRHTIGRBLUE  

 周四BB    

 周五 -

 

标普500成分股22Q2-Q3盈利同比增长+6.3%+2.5%,营收+13.9%+10.9%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.1%-3.8%+2.9%+9.6%。营收增长分别+2.0%-0.1%+1.4%+3.5%2022全财年盈利将增长+4.8%,营收+10.3%2023全财年盈利将增长+2.1%,营收+2.0%。美联储下调美国GDP预期,2023-2025年预期增长分别为+0.5%+1.6%+1.8%

 

上周美股综述(Mar 20-24

 

【大盘指数】:四大股指本周反弹走高。标普最高4039,最低3909,收盘3970,上涨+54点,涨幅+1.39%。道指30最高32761,收盘32237,上涨+375点,涨幅+1.18%。纳指最高12013,收盘11823,上涨+193点,涨幅+1.66%。罗素2000收盘1734,上涨+9点,涨幅+0.52%

 

【商品期货】:油价本周$71.67,最低$64.36,收盘$69.26,上涨+3.48%黄金第4周反弹,最高$2014接近历史高点区域,最低$1936,收于$1983,上涨+0.52%美元指数第4周回落,最103.64,最低101.56,收盘102.76,下跌-0.58%恐慌指数收盘21.7,下跌-15%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.25(上周1.18)。

 

【板块表现】:标普11大板块92跌。房产本周下跌-1.29%,公用事业-1.19%。通讯服务整体+3.26%涨幅居前,其次是能源+2.25%和基础材料+2.16%。分类行业中太阳能、汽车、房贷和互联网表现稍强,家居零售、酒店、航空、水电气等下跌。但是整体涨跌幅均较为平均。

 

【市场深度】:本周三大交易所股票涨跌比62584258(上周38826652)。创52周新高股票321家(上周245),创52周新低股票1285家(上周1720)

 

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