【毕肯周报第479期（23/05/14）】

债务上限临近，市场动荡难免

【本期导读：前周美联储FOMC会议结果和本周通涨数据均完全符合市场预期，大盘缺乏宏观消息面指引，连续六周高位小幅震荡，上下两难。美国债务即将到达上限，两党博弈也进入白热化。如果届时不能顺利达成妥协，美债哪怕出现技术性违约，也将对全球资本市场带来震动。在两党讨价还价期间，市场动荡难免，未来两周投资者需要为此做好准备。近期市场主要靠少数权重股撑指数，市场深度一直没有改善，后期需密切关注龙头股TANMAMA反弹能否持续。】

【焦点财经事件】

² 美国四月份CPI环比增长0.4%，年化率降至4.9%，与市场预期完全一致。白宫和国会就债务上限问题谈判没有取得任何进展，下周将继续，预期将是市场关注焦点。

² 截止周五已有92%标普500大公司公布业绩，盈利同比下滑-2.5%，为连续第二个季度下滑。营收同比+4.0%。其中本周披露财报的DIS、PYPL、ABNB等热门人气股大幅下挫。

² 下周只有13家标普成分股披露财报，但是不乏重量级公司如道指成分股HD、CSCO、WMT，机械龙头DE，中概BABA和BIDU等。

² 下周要公布的宏观经济数据不多，制造业、房产和零售数据值得关注。多位美联储成分将发表公开讲话，包括Powell和前美联储主席伯南克，预期是市场关注重点。

【热门板块表现】

² 股指本周波动不大，市场深度继续转弱。几大科技权重股力撑指数，其它行业除极少数个股相对强势外，多数均下跌调整为主。标普11大行业2升1平8跌。科技股继续领涨，能源板块连续第二周领跌。

² 市场下跌股票数量较上周略有增加，创52周新高和新低的股票数量均略有减少。

² 恐慌指数收盘在17附近，与上周持平。黄金继续高位震荡，油价快速反弹至$74附近后再次回落至$70区域。10年期国债3.25-3.65%区间横盘进入第9周。

² 本周后半段美元指数出现异动，需要引起投资者特别关注。$USD最近5周均在100.5-102.5区域震荡，周四和周五快速拉升至102.5高点附近，后市如果选择向上突破，将给市场带来新压力。

【股指技术转折】股指全周小幅波动，整体格局和上周相比没有任何变化。标普连续5个交易日均是小K线，最高4154，最低4098，振幅仅区区56点。前几期周报提示的4050-4030支撑依然有效，同样4150-4200阻力也依然成立。这两个区域是后市演变重要参考位。目前上升趋势通道线上沿大约在4300区域，下沿在3950-390一线。

纳指连续六周小幅震荡，本周振幅也仅有190点。不过全周最高点12364已经为去年9月份以来反弹新高，股指重心在慢慢上移。后市目标区域为12600-13200，中期均线11900和年线11500一线成为中长期关键支撑。

道指30本周再次回撤中期均线33150一线，该位置成为下周关键支撑，一旦跌破股指将再次测试年线32750及低点31400一线。股指上行压力依然在34300-34700区域。罗素2000受区域性银行影响，走势继续落后于其它股指。RUT连续第9周在1700-1810区间震荡，最近13个月波动区间为1650-2000。

【操作策略】综上所述：前周美联储FOMC会议结果和本周通涨数据均完全符合市场预期，大盘缺乏宏观消息面指引，连续六周高位小幅震荡，上下两难。美国债务即将到达上限，两党博弈也进入白热化。如果届时不能顺利达成妥协，美债哪怕出现技术性违约，也将对全球资本市场带来震动。在两党讨价还价期间，市场动荡难免，未来两周投资者需要为此做好准备。近期市场主要靠少数权重股撑指数，市场深度一直没有改善，后期需密切关注龙头股TANMAMA反弹能否持续。

重要基本面事件日程 （May 15-19）

【宏观数据】：周一公布帝国制造业报告。周二公布零售、工业产出、生产率、商业库存等数据。周三公布新屋开工量和营建许可数据。周四公布失业金申领人数、存量房销售和先行经济指标。周五没有经济数据公布。本周有九位美联储投票成员将发表公开讲话。

【企业财报】：截止周五92%标普成分股公布了业绩。盈利同比下滑-2.5%，连续两个季度负增长。营收+4.0%，为20Q4以来最慢增长。标普前瞻P/E报18。5年期均值为18.6，10年期均值为17.3。本周将有13家标普500公司公布财报，包括道指成分股HD、CSCO、WMT，以及中概BABA和BIDU等。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：SOHU   　

 周二：HD、SE、BIDU、KEYS、TME、ONON、DOCS、IQ、SSYS、HUYA

 周三：CSCO、TJX、TGT、ZTO、TTWO、DT、WIX、STNE   

 周四：WMT、BABA、AMAT、ROST、CSIQ、LSPD、GOOS、FTCH、DOYU     

 周五：DE、FL

【标普500成分股22Q2-Q4盈利同比增长+6.3%，+2.5%和-4.6%，营收+13.9%，+10.9%和+5.3%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.6%，-5.7%，+1.9%和+8.5%。营收增长分别+1.9%，-0.1%，+1.5%和+3.7%。2022全财年盈利增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+1.2%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。】

上周美股综述（May 08-12）

【大盘指数】：四大股指本周小幅震荡，除纳指外，其余最终收跌。标普最高4154，最低4098，收盘4124，下跌-12点，跌幅-0.29%。道指30最高33772，收盘33300，下跌-373点，跌幅-1.11%。纳指最高12364，收盘12284，上涨+49点，涨幅+0.4%。罗素2000收盘1740，下跌-19点，跌幅-1.08%。

【商品期货】：油价本周继续回落，最高$73.89，最低$69.93，收盘$70.04，下跌-1.82%。黄金继续高位横盘，最高$2056，最低$2005，收于$2019，微跌-0.25%。美元指数大幅反弹，最高102.54，最低100.82，收盘102.51，上涨+1.5%。恐慌指数与上周持平，收盘17。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.12 （上周1.11）。

【板块表现】：标普11大板块2升1平8跌。通讯服务整体+2.37%领涨，其次是耐用消费品+0.43%和公用事业+0.00%。能源连续第二周领跌，下跌-2.13%。基础材料-1.96%和金融-1.33%。分类行业中太阳能大幅上涨+27.6%，网络+7.39%，零售、保险和电讯设备等也逆势收涨。跌幅居前的是耐用家居用品、休闲用品、鞋业、娱乐、寿险、金融管理、快递、金矿、酒店REITs等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比3787：6549（上周4297：6050 )。创52周新高股票526家（上周623），创52周新低股票784家（上周1274)。

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