【毕肯周报第480期（23/05/21）】

债务上限临近，两党博弈继续

【本期导读：随着美国债务逐步逼近法律规定的上限，国会两党博弈也进入白热化。本周双方能否顺利达成妥协将直接影响短期股票走势。鉴于债务上限谈判只是两党短期博弈的性质，并非宏观经济本身所决定。无论出现哪一种结果，预期都只会对市场产生短期影响。一旦双方达成协议，谨防股指出现短线冲高回落走势。如果双方不能按期达成协议，将不可避免对全球资本市场带来震动。投资者需对此做好准备，谨慎追高。】

【焦点财经事件】

² 白宫和国会就债务上限问题进行的谈判一波三折。周二双方成立工作组鼓舞市场，股指周三和周四连续两天强劲反弹。周五双方出人意料中止谈判，股指快速回落。根据最新消息，Biden周一将再次会见国会领导人，双方谈判结果将是短线影响股市的最大因素。

² 区域性银行本周整体反弹，存款开始回流鼓舞市场，WAL、PACW、CMA等全周均高收，带动股指走高。

² 截止周五已有95%标普500大公司公布业绩，盈利同比下滑-2.2%，为连续第二个季度下滑。营收同比+4.1%。下周只有13家标普成分股披露财报，但是不乏重量级公司如芯片龙头NVDA，加拿大五大银行，消费COST和LOW，以及中概PDD和NTES等。

² 下周要公布的宏观经济数据不多，周三午后公布上月美联储会议纪要，多位美联储成分将发表公开讲话，预期是市场关注焦点。

【热门板块表现】

² 受PC市场开始复苏消息影响，本周芯片板块成为主要领涨力量。此外，AI相关大型科技龙头股继续维持强势，基础软件和云概念相关个股强劲反弹。科技股依然是主导市场。

² 区域性银行本周强劲反弹，带动大型银行股走高。相对而言，能源、基础材料、消费等行业走势相对较弱，工业和医疗龙头股多数也表现不佳。

² 尽管本周市场上涨股票数量超过下跌股票数量，六成标普成分股收涨，但是涨幅较大的品种仅仅集中在区域性银行和科技股，多数周期和价值型品种走势依然较弱，市场深度需要改善。

² 恐慌指数低位钝化，连续第三周收盘在17附近。黄金从高位震荡回落至中期均线下方，油价连续第二周在$70-74区域震荡横盘。10年期国债本周向上突破前期9周横盘区域高点，高点接近3.7%。

² 美元连续第二周快速走高，并重新回到中期均线上方，一度达到103.5。该指数前方目标指向年线105.8区域。

【股指技术转折】股指本周全线走高，科技股继续领涨，纳指和标普刷新本轮反弹新高。道指相对弱势，涨幅最小。标普周四成功突破最近7周盘整区间上沿，并刷新本轮反弹新高4212。周五收盘被拉回到4191点，依然在前几期周报提示的关键阻力4150-4200范围内。整体而言，股指重心在逐步上移，需要快速离开4200区域才能确认突破有效。前方压力和目标位依然指向4300区域。如果本周SPX再次跌破区间下沿4150，后市就需要特别警惕，4050-3950一线成为中长期关键支撑。

纳指100成为年内主要领涨力量，周四该指数反弹幅度已经达到自2021 Nov本轮下跌以来一半高度，前方目标指向14300区域。该指数短线支撑上移至13500区域。对应纳斯达克综合指数前方压力还是在13200区域，本周突破的前期平台12350区域成为短线回撤关键支撑。

道指30本周小幅回升，中期均线和年线目前非常接近，33000一线成为短中长期关键参考支撑位置。一旦再次失守，股指将再次测试近半年盘整区间下沿32750-31400区域。前方上行压力依然在近半年来区间上沿34300-34700一线。罗素2000本周一度强势领涨，但是整体依然落后于其它股指。RUT已经连续第10周在1700-1810区间震荡，需要尽快突破该区间上沿并站上中期均线，反弹才能持续。最近13个月波动区间为1650-2000，分别为该指数长期关键支撑和压力位。

【操作策略】综上所述：随着美国债务逐步逼近法律规定的上限，国会两党博弈也进入白热化。本周双方能否顺利达成妥协将直接影响短期股票走势。鉴于债务上限谈判只是两党短期博弈的性质，并非宏观经济本身所决定。无论出现哪一种结果，预期都只会对市场产生短期影响。一旦双方达成协议，谨防股指出现短线冲高回落走势。如果双方不能按期达成协议，将不可避免对全球资本市场带来震动。投资者需对此做好准备，谨慎追高。

重要基本面事件日程 （May 22-26）

【宏观数据】：周一没有经济数据公布。周二公布服务业和制造业PMI数据，以及新屋销售。周三公布美联储五月份会议纪要。周四公布失业金申领人数、GDP修正值和存量房销售。周五公布耐用品订单、个人收支、PCE指数、零售和批发库存，以及消费人气等。本周多位美联储投票成员将发表公开讲话。

【企业财报】：截止周五95%标普成分股公布了业绩。盈利同比下滑-2.2%，连续两个季度负增长。营收+4.1%，为20Q4以来最慢增长。标普前瞻P/E报18.3。5年期均值为18.6，10年期均值为17.3。本周将有13家标普500公司公布财报，包括加拿大五大银行、芯片NVDA和多家中概等。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：ZM、ZIM、NIU     　

 周二：INTU、 LOW、PANW、AZO、TOL、DKS、URBN

 周三：NVDA、ADI、BMO、SNOW、BNS、SPLK、XPEV、FUTU、KSS、VNET     

 周四：COST、RY、TD、NTES、WDAY、ADSK、CM、DLTR、BBY、DECK、RL、GPS、WB、BZUN     

 周五：PDD 

【标普500成分股22Q2-Q4盈利同比增长+6.3%，+2.5%和-4.6%，营收+13.9%，+10.9%和+5.3%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.6%，-6.4%，+0.7%和+8.2%。营收增长分别+1.9%，-0.3%，+1.1%和+3.1%。2022全财年盈利增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+1.2%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。】

上周美股综述（May 15-19）

【大盘指数】：四大股指本周全线收高，纳指和标普刷新本轮反弹新高。标普最高4212，最低4109，收盘4191，上涨+67点，涨幅+1.65%。道指30最高33652，收盘33426，上涨+126点，涨幅+0.38%。纳指最高12731，收盘12657，上涨+373点，涨幅+3.04%。罗素2000收盘1773，上涨+32点，涨幅+1.89%。

【商品期货】：油价本周小幅反弹，最高$73.58，最低$69.41，收盘$71.69，上涨+2.36%。黄金继续高位横盘，最高$2027，最低$1954，收于$1981，微跌-1.89%。美元指数连续第二周反弹，最高103.49，最低102.04，收盘103.08，上涨+0.56%。恐慌指数与上周持平，收盘16.8。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.07(上周1.12）。

【板块表现】：标普11大板块7升4跌。科技整体+4.33%领涨，其次是通讯+2.85%和耐用消费品+2.52%。公用事业整体-4.23%领跌，其次是房产-2.37%和必需消费品-1.56%。分类行业中芯片、汽车、休闲服务、航空、银行、网络、软件等涨幅居前。跌幅居前的是太阳能、水电气、金矿、移动和固话通信等。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比6178：4182（上周3787：6549)。创52周新高股票560家（上周526），创52周新低股票718家（上周784)。

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