【毕肯周报第481期（23/05/28）】

五月收关在即，市场急剧分化

【本期导读：在当前美联储加息、美国债务上限谈判、通涨居高不下、企业盈利萎缩、地缘政治等各种不利大宏观经济背景下，股指经过近八个月大幅反弹后，均面临中长期关键压力。市场出现急剧分化，仅芯片、AI和云概念相关少数个股大幅飙升，多数个股持续下跌，多空分歧开始加剧。在市场恢复常态前，投资者还是需要严格控制仓位和风险，谨慎追高，耐心等待强势股休整机会，近短线可重点留意板块轮动及超跌蓝筹股反弹机会。】

【焦点财经事件】

² 白宫和国会就提高债务上限达成一致，本周需要完成所有法律程序。Yellen称X Date延迟到Jun 5日，国会两党预期还将会博弈到最后一刻。

² 本周重大财经事件包括周三将要公布的新增就业岗位数、美联储褐皮书，周四ADP和周五非农就业数据等。

² 大公司财报可重点关注芯片AVGO、软件CRM，以及LULU、MDB 、ZS等市场热门股。

² 目前市场预期美联储六月份再次加息25bps的概率达到57.3%，七月份继续加息到5.5-5.75%的概率也达到22.7%。

【热门板块表现】

² 受芯片龙头NVDA下季度营收指引大幅增长消息鼓舞，芯片股集体大幅走高，NVDA、AMD、AVGO涨幅超过20%，MRVL一周涨幅达到44%。

² 市场走势出现急剧分化。科技股大幅走高，蓝筹股全周下跌，中小盘指数基本平收。标普11大板块仅3个收涨，其余8个板块均下跌。市场下跌股票的数量超过上涨股票数量。

² 医疗、工业、基础材料和能源全周多数下挫，消费龙头股补跌，银行暂时止跌反弹，芯片、AI和云概念股大幅走高。

²  恐慌指数本周冲高至21附近回落，全周收盘在18附近，依然维持15-21区间震荡格局。

² 黄金继续回落，周五收盘接近前期低点$1945区域。油价连续第3周在$70-74区域震荡横盘。

² 10年期国债本周向上突破前期9周横盘区域高点，高点接近3.83%关键压力区域。

² 美元连续第3周快速走高，周五收盘接近前期阻力104区域，该指数前方目标指向年线105.8区域。

【股指技术转折】还有两个交易日五月份交易就将收关。目前纳指100已经创出近13个月反弹新高，月线大阳基本定局。纳斯达克综合指数也接近去年八月份反弹高点13180区域，目前月涨幅+6.13%。蓝筹股本月表现最弱，道指30目前下跌-2.95%，月线维持连续7个月横盘整理格局。中小盘指数全月基本持平。标普500目前涨+0.86%，股价也刷新本轮反弹新高。

从日线型态来看，SPX依然在去年10月份开始的本轮反弹上升通道中运行，趋势线支撑上移至年线3980一线，通道上沿阻力依然在去年8月份反弹高点4320区域。短线而言，该指数四月份以来重心缓步小幅上移、震荡区间很小，需要快速离开4220一线完成向上突破。目前短线支撑在4150-4100区域，如果股指本周冲高回落再次跌破该区域，就要警惕反弹可能告一段落。

纳指100是近期主要领涨力量，该指数反弹幅度已经达到自2021 Nov开始的本轮下跌的0.618位置，全周最高14330点也是过去13个月反弹高点。该指数前方压力大幅上移至15200区域，下方支撑上移至13550前期突破位。由于短线涨幅已大，该指数能否继续向上拓展将是市场后市运行关键风向标。纳指也接近中期关键压力13200区域，下方支撑为12270附近。

道指30本周再次回落至年线附近开始回升，32600一线成为后市关键支撑，该指数已经连续7个月维持大区间震荡格局，区间上沿阻力依然是34300-34700。罗素2000受区域银行股价影响，走势落后于其它股指。RUT已经连续11周在1700-1810区间震荡，需要尽快突破该区间上沿并站上中期均线，反弹才能持续。最近13个月波动区间为1650-2000，分别为该指数长期关键支撑和压力位。

【操作策略】综上所述：在当前美联储加息、美国债务上限谈判、通涨居高不下、企业盈利萎缩、地缘政治等各种不利大宏观经济背景下，股指经过近八个月大幅反弹后，均面临中长期关键压力。市场出现急剧分化，仅芯片、AI和云概念相关少数个股大幅飙升，多数个股持续下跌，多空分歧开始加剧。在市场恢复常态前，投资者还是需要严格控制仓位和风险，谨慎追高，耐心等待强势股休整机会，近短线可重点留意板块轮动及超跌蓝筹股反弹机会。

重要基本面事件日程 （May 29-Jun 02）

【宏观数据】：周一联邦假期休市，没有经济数据公布。周二公布房价和消费者信心指数。周三公布ADP就业报告、新增岗位数和美联储褐皮书。周四公布失业金申领人数、生产率、制造业PMI和ISM，以及建筑开销。周五公布失业率、非农就业报告及小时工资等。

【企业财报】：截止周五97%标普成分股公布了业绩。盈利同比下滑-2.1%，连续两个季度负增长。营收+4.1%，为20Q4以来最慢增长。标普前瞻P/E报17.8。5年期均值为18.6，10年期均值为17.3。本周将有9家标普500公司公布财报，包括道指成分股CRM 。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：HTHT   休市一天 　

 周二：HPE、SKY、YY、TIGR  

 周三：CRM、CRWD、OKTA、CHWY、AAP、PVH、AI、JWN       

 周四：AVGO、DG、LULU、DELL、MDB、ZS、BILI、M、CHPT、ASAN、TLYS       

 周五：-

【标普500成分股22Q2-Q4盈利同比增长+6.3%，+2.5%和-4.6%，营收+13.9%，+10.9%和+5.3%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.6%，-6.4%，+0.7%和+8.2%。营收增长分别+1.9%，-0.3%，+1.1%和+3.1%。2022全财年盈利增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+1.2%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。】

上周美股综述（May 22-26）

【大盘指数】：四大股指走势继续分化，全周先抑后扬，纳指继续领涨，道指收跌。标普最高4212，最低4103，收盘4205，上涨+13点，涨幅+0.32%。道指30最高33512，收盘33093，下跌-333点，跌幅-1%。纳指最高13001，收盘12975，上涨+317点，涨幅+2.51%。罗素2000收盘1773，基本平收。

【商品期货】：油价本周最高$74.73，最低$70.67，收盘$72.67，上涨+1.37%。黄金连续第三周下跌，最高$1987，最低$1936，收于$1944，下跌-1.88%。美元指数连续第三周反弹，最高104.34，最低102.85，收盘104.14，上涨+1.03%。恐慌指数收盘18，上涨+7%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.14 (上周1.07）。

【板块表现】：标普11大板块3升8跌。科技整体+4.64%继续领涨，其次是通讯+1.22%和耐用消费品+0.28%。必需消费品整体-3.28%领跌，其次是基础材料-3.04%和医疗-2.88%。分类行业中芯片大幅上涨+14%，汽车、网络和电子元器件等少数板块上涨。跌幅居前的是铝业、金矿、固话通信、博彩、服饰、鞋业、保险、医疗设备等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比4110：6068（上周6178：4182)。创52周新高股票531家（上周560），创52周新低股票698家（上周718)。

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