【毕肯周报第485期（23/06/25）】

   六月收官在即，市场休整等待新财季

【本期导读：经历连续上涨和持续反弹后，热门题材股短线盈利幅度已大，各大股指也面临长期关键压力，均需要休整。在七月份关键宏观经济数据和企业财报出炉前的空窗期内，市场继续休整概率更大。投资者近期还是以加强风控为主，谨慎开新仓。耐心等待前期强势股回撤，以及value 龙头股补涨机会，为即将到来的新财季做准备。】

【焦点财经事件】

² 美联储主席Powell在国会听证会再次表示年内还需要继续加息。市场预期7月份再次加息25bps的概率为72%，但是利率将在5.25-5.5%见顶。

² 接下来这周Powell还将在周三和周四连续发表公开讲话。周五将要公布5月份PCE数据，这是美联储主要考量的指标，预期将是市场关注焦点。接下去Jul 3周一美股提前闭市，周二国庆全天休市。

² 道指30成分股NKE和WBA将公布业绩，芯片MU、邮轮CCL、饮料STZ财报也值得特别留意。

² 七月份重大财经日程包括：六月份CPI数据（Jul 12），23Q2新财季（Jul 14)，美联储议息会议（Jul 26)。

【热门板块表现】

² 股指全周回落调整，连续5周上涨后首次收阴，罗素2000领跌。标普11大板块仅医疗微幅收涨，其余全线下挫，房产REITs和能源领跌。

² 前期强势领涨的热点题材开始退潮，AI、云和软件、电动汽车、芯片等均回落调整。能源、基础材料大幅下挫。银行连续5个交易日下跌。工业、消费龙头股多数高位回落。分类行业中仅建材、地产和邮轮继续走高。科技权重股继续支撑股指，AAPL、META和AMZN刷新年内高点，GOOGL、MSFT、NFLX等回落调整，但依然守在关键支撑上方。

² 市场深度完全逆转。下跌股票数量为上涨股票数量2.5倍。创52周新低股票数量增加近2成，但是创52周反弹新高的股票数量比上周减少近2/3。

²  恐慌指数本周并未随大盘下跌而飙升，收盘13.44与上周基本持平，已经跌至2020年3月份以来新低，非常接近历史低点11.5区域。芝加哥期权交易收股指Put  call ratio也小幅回落至1.04（前周1.24）。

² 黄金本周加速下跌。油价继续第7周在$67-75区域横盘。10年期国债连续第6周在3.65-3.86%区间震荡。美元指数本周从101.5-100.5区域下沿小幅反弹。

【股指技术转折】还有5个交易日六月份就将收官。目前标普全月上涨+4.03%，纳指上涨+4.31%，道指上涨+2.49%，罗素2000冲高后大幅回落，涨幅减半，目前依然+4.11%。不出意外股指月线收阳基本定局。各大股指连续数周持续反弹后，本周全部收阴，本月最后一周是否follow through将为七月份交易定调，需要特别关注。

股指高位回落调整持续5个交易日，标普SPX正好回补了June 13向上跳空缺口。目前尚未跌破中期上行趋势通道，回调还在正常范围内。4340区域成为本周短期关键支撑，一旦跌破，调整大概率将演变为中期修正行情，后期将再次测试本月起涨平台4300-4260一线，甚至中期均线4230-4200区域。SPX只有快速回升到4380-4400上方，反弹方可持续，后期将再次测试前期高点4448一线。大盘调整等待七月份重大财经数据出炉和23Q2新财季的概率较大，具体走ABC Pattern还是以Flat Base完成休整，尚需后市确认。标普中期上行趋势线目前已经上移至年线4000区域。

纳指本周最大回撤至13440区域，也正好回补了June 13跳空缺口。该指数短线上行压力在13630-13700区域，只有快速回到该位置上方，反弹方可持续。一旦股指继续向下破位，后期将测试13200，甚至中期均线12700区域。道指30未能继续上行突破近8个月区间上沿34700，连续5个交易回落，周五再次接近中期均线33700区域，一旦再次跌破该支撑，后市将再次测试年线32900甚至区间下沿31800区域。

罗素2000连续三周上涨后在1900区域遇阻，本周大幅回落至前面盘整近11周的平台上沿1820一线。后市需要快速止跌，一旦再次跌破该位置，本轮反弹就宣告结束，后市将再次测试近13个月区间下沿1700一线。

【操作策略】综上所述：经历连续上涨和持续反弹后，热门题材股短线盈利幅度已大，各大股指也面临长期关键压力，均需要休整。在七月份关键宏观经济数据和企业财报出炉前的空窗期内，市场继续休整概率更大。投资者近期还是以加强风控为主，谨慎开新仓。耐心等待前期强势股回撤，以及value 龙头股补涨机会，为即将到来的新财季做准备。

重要基本面事件日程 （Jun 26-30）

【宏观数据】：周一没有经济数据公布。周二公布耐用品订单、新屋销售、房价指数和消费者信心指数。周三公布批发和零售库存，Powell会发表公开讲话。周四公布失业金申领人数和存量房销售，Powell发表公开讲话。周五公布个人收支数据、PCE指数、消费者人气指数等。

【企业财报】：标普23Q1盈利同比下滑-2.1%，连续两个季度负增长。营收+4.1%，为20Q4以来最慢增长。标普前瞻P/E报18.5。5年期均值为18.6，10年期均值为17.3。本周将有8家标普500公司公布财报，包括道指30成分股NKE和WBA。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：CCL　

 周二：WBA、AVAV

 周三：MU、GIS、BB       

 周四：NKE、PAYX、MKC、RAD   

 周五：STZ

【标普500成分股22Q2-Q4盈利同比增长+6.3%，+2.5%和-4.6%，营收+13.9%，+10.9%和+5.3%。市场预期23Q1-Q4盈利增长分别为-6.6%，-6.4%，+0.7%和+8.2%。营收增长分别+1.9%，-0.3%，+1.1%和+3.1%。2022全财年盈利增长+4.8%，营收+10.3%。2023全财年盈利将增长+1.2%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。】

上周美股综述（June 19-23）

【大盘指数】：四大股指本周小幅震荡，最终收跌。标普最高4400，最低4341，收盘4348，下跌-61点，跌幅-1.39%。道指30最高34206，收盘33727，下跌-571点，跌幅-1.67%。纳指最高13711，收盘13492，下跌-197点，跌幅-1.44%。罗素2000收盘1821，下跌-2.87%。

【商品期货】：油价本周最高$72.72，最低$67.35，收盘$69.16，下跌-3.85%。黄金最高$1971，最低$1919，收于$1929，下跌-2.11%。美元指数最高102.79，最低101.49，收盘102.54，上涨+0.69%。恐慌指数收盘13.44，下跌-0.74%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.04  (上周1.24）。

【板块表现】：标普11大板块1升10跌。医疗整体+0.25%，成为唯一收涨的板块，其次是耐用消费品-0.36%和必需消费品-0.49%跌幅较小。房产本周-3.94%表现最弱，其次是能源-3.49%和公用事业-2.6%。分类行业中地产、服饰、零售、医疗保险、建材、钢铁、计算机等少数行业逆势收涨，幅度均不大。跌幅居前的是铝业、金矿、REITs、资产管理、银行等。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比2893：7333（上周6659：3676)。创52周新高股票426家（上周1238），创52周新低股票438家（上周369)。

注：以上内容仅代表作者个人观点，供学习交流之用。读者应自行判断，并对自己的投资行为负责。Stay With the Price Action！