【毕肯周报第487期（23/07/09）】

  23Q2新财季正式开启，六月CPI增加不确定性 

【本期导读：经历前两个季度大幅上涨后，本年度领涨的科技龙头股和AI相关概念股累积获利幅度已大，各大股指均面临长期关键压力。本周将正式开启23Q2新财季，企业基本面是否支撑股价继续上行将正式揭晓。此外，即将公布的六月份通涨数据也增加了市场的不确定。近期市场心态趋于谨慎，投资者不宜再继续追高。财报前宜加强风控，锁定部分获利仓位，或者逢高加对冲Hedge都是可以考虑的选择，为即将到来的新财季做好准备。】

【焦点财经事件】

² 本周公布的六月份ADP就业数据大幅超过市场预期，但是周五非农就业人数环比大幅下滑，不及市场预期。上月美联储会议纪要显示，FED年内继续加息依然是共识。目前市场预期月底FOMC会议再次加息25bps基本定局，年内二次加息的概率为40%。 

² 周三盘前将公布六月份CPI数据，预期是市场关注焦点。目前预期月度环比增长0.3%，年化率降至3.1%。核心CPI月度环比将增长0.3%，年化率降至5%。周四将公布PPI和核心PPI数据。

² 下周还将公布美联储经济褐皮书和联邦预算。此外，多位重量级美联储成员将发表公开讲话。

² 23Q2新财季周五将正式开启，银行JPM、WFC、C，医疗保健UNH，消费PEP，航空DAL业绩需要特别关注。

【热门板块表现】

² 四大股指全周均小幅回落休整。标普11大行业仅房产微涨，其余全部下挫。前期领涨的地产、建材、邮轮等均高位回落，航空、酒店等继续维持上涨。能源和基础材料周五大幅反弹。科技权重股、AI和芯片，以及云概念等高位回落休整。制药、医疗器械、医疗保健、消费龙头股回落幅度较大，工业和金融龙头股相对稳定。

² 本周市场热点比较散乱，仅少数权重个股如META、BABA、TSLA、NVDA等受消息影响表现强势。两市下跌股票数量是上涨股票数量的1.72倍（上周1：2.35）。创年内新高和新低股票数量均大幅减少，强者不强、弱者不弱。

² 恐慌指数从历史低点区域12.7附近反弹冲高至17平台附近，周五快速回落旦收盘14.8依然上台阶。后市如果获得支撑再次走高，市场短线波动将加剧。芝加哥期权交易收股指Put  call ratio与上周变化不大，继续钝化。

² 油价连续第9周Inside Bar，本周试图上冲区间上沿$75区域，一旦突破将打破$67-75区域长时间横盘僵局。黄金继续下台阶整理，连续两周在$1900-1950区间震荡。

² 10年期国债突破盘整7周的区间上沿，周五再次到达年内高点4.09%区域。美元指数本周回落，连续第三周在103.5-101.5区间震荡。

【股指技术转折】本周因独立日假期只有3.5个交易日，股指整体波动不大。标普全周高低振幅仅71个点，只有周均波动的60%。股指整体重心在小幅下移。SPX全周最高点4456，最低4385。没有突破前周五创出的年内高点4458，完全回补了当天Gap Up缺口。自六月份以来一直运行在21天均线上方，目前调整尚在正常范围内。接下来这周需要密切关注短线支撑4380一线是否有效，一旦股指选择向下破位，前周低点4330区域将再次接受考验。目前中期趋势线和50天线支撑已经上沿到4260区域，该位置不容有失。目前标普年线和长期趋势线在4050-4020一线，长期压力依然在4500-4540区域。

年内支撑股指大幅上涨的科技权重股本周集体高位调整。纳斯达克100指数连续第三周Inside Bar，盘整区间上下沿分别为15285-14687。后市还是重点关注该指数突破方向。该指数长期上行关键强压力依然是2022年初破位下跌平台下沿15500-15700，中长期支撑在14200区域。对应纳斯达克综合指数短线盘整区间为13860-13300区域。

INDU本周再次回撤50天线33600区域，走势相对较弱，需要密切关注。一旦后市再次下台阶，将考验年线33000一线支撑。该指数长期压力依然是年内高点34500-34700一线。RUT周四第二次回撤至前面起涨平台1820区域获得支撑，周五强劲反弹，1900一线依然是关键中期阻力，后市还是继续关注这两个位置。该指数已经连续14个月在1640-2030间大幅震荡，长期而言需要尽快突破该区域选择新方向。

【操作策略】综上所述：经历前两个季度大幅上涨后，本年度领涨的科技龙头股和AI相关概念股累积获利幅度已大，各大股指均面临长期关键压力。本周将正式开启23Q2新财季，企业基本面是否支撑股价继续上行将正式揭晓。此外，即将公布的六月份通涨数据也增加了市场的不确定。近期市场心态趋于谨慎，投资者不宜再继续追高。财报前宜加强风控，锁定部分获利仓位，或者逢高加对冲Hedge都是可以考虑的选择，为即将到来的新财季做好准备。

重要基本面事件日程 （Jul 10-14）

【宏观数据】：周一公布批发库存和消费者信贷数据。周二公布NFIB乐观指数。周三公布六月份CPI和核心CPI数据，以及美联储褐皮书。周四公布失业金申领人数、六月份PPI和核心PPI指数、以及联邦预算等。周五公布进口价格指数和消费者人气指数。此外，多位美联储成员将发表公开讲话。

【企业财报】：标普23Q2财季本周正式开启，12家成分股公司将公布财报，包括两家道指30成分股。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

周一：-　

周二：-　

周三：-

周四：PEP、FAST、DAL、CAG 　   

周五：UNH、JPM、WFC、BLK、C、STT

【标普500成分股23Q1盈利同比下滑-2.1%，营收+4.1%。市场预期23Q2-Q4盈利增长分别为-7.2%，+0.3%和+7.8%。营收增长分别-0.3%，+1.2%和+3.4%。2023全财年盈利将增长+0.8%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。标普前瞻P/E报18.9。5年期均值为18.6，10年期均值为17.4。】

上周美股综述（Jul 03-07）

【大盘指数】：四大股指本周冲高回落，全部收跌。标普最高4456，最低4385，收盘4398，下跌-51点，跌幅-1.16%。道指30最高34465，收盘33734，下跌-672点，跌幅-1.96%。纳指最高13844，收盘13660，下跌-127点，跌幅-0.92%。罗素2000收盘1864，下跌-1.27%。

【商品期货】：油价本周最高$73.92，最低$69.69，收盘$73.86，上涨+4.56%。黄金最高$1943，最低$1908，收于$1932，微涨+0.16%。美元指数最高103.28，最低101.91，收盘101.95，下跌-0.62%。恐慌指数收盘14.83，上涨+9%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.05  (上周1.11）。

【板块表现】：标普11大板块1升10跌。上周领涨的房产整体+0.27%，成为唯一收涨的板块，通讯-0.05%和公用事业-0.08%跌幅较小。本周领跌的是医疗，整体-2.81%，其次是基础材料-1.97%%和科技-1.52%。分类行业中油田设备与服务领涨，汽车和汽车零部件、酒店、银行、保险、航空、快递、REITs等少数行业收涨。跌幅居前的是地产、鞋业、药店、化工等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比3731：6433 （上周7232：3069)。创52周新高股票507家（上周836），创52周新低股票362家（上周536)。

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