【毕肯周报第491期（23/08/06）】

  七月通涨要反弹？大盘面临中期调整

【本期导读：经历年内大幅上涨后，主要股指和行业龙头股均接近长期关键技术压力位，各项宏观利好也均已Priced in。本季度大企业盈利继续下滑，股价刷新历史新高的重量级公司如AAPL、MSFT下季度预期增长也将放缓，为股指继续前行带来压力。加之夏季休假季来临，通涨经历持续回落后也将趋于固化，市场需要时间修生养息。近期操作还是以控制仓位、保护利润、加强短期风控为主，耐心等待前期强势股回撤重新进场机会。】

进入八月份以来，美股开始从高位回落调整。正如上期周报所言，夏季休假季通常是小鬼当家，过山车行情居多。本周影响市场的主要因素包括：三大评级机构之一的惠誉周一盘后下调美国主权债务评级，由AAA降至AA+，引发国债市场大幅动荡。周三公布的七月份ADP就业数据环比回落，但是大幅高于市场预期，引发市场对美联储继续加息的担忧。标普直接低开低走，大幅杀跌，收盘跌破前期盘整近两周的平台低点4528，引发市场恐慌。周五公布的非农就业数据环比小幅回升，但是增加数量少于市场预期值。股指震荡走高，再次反弹测试周三Gap下沿后，尾盘出现快速跳水和单边杀跌行情，收盘基本在全周最低点4474附近，极大挫伤了市场人气。.标普连续两天收盘均跌破20天均线。

公司层面上：苹果尽管本季度业绩超预期，但是连续三个季度营收出现下滑，尤其iPhone销售没有达到市场预期。股价周五开盘直接跌破中期均线，全天均在其下方运行，收盘跌破50天线，为Jan 23日以来首次。总市值也失守3万亿关口。周末更有投行罕见下调AAPL评级，并认为该公司增长将继续放缓。

另外一家巨头AMZN本季度营收继续增长，盈利大幅增加，而且下季度指引也非常强劲，远超市场预期。但是该股股价周五大幅高开跳涨近10%后，股价直接逼近长期强压力区$143一线，尾盘股价也出现震荡回落。加上TSLA、MSFT、GOOGL、NVDA、META等年内领涨科技巨头均向下回落，前期表现强势的地产、酒店、网络安全、医疗设备等子行业也持续高位震荡。最终四大股指全周全部收跌。

两市下跌股票数量为上涨股票数量的2倍，标普11大行业仅能源逆势小幅上涨，其它10个行业全线下挫。市场恐慌指数也大幅上涨+28%，周五收盘位也接近两个月底部平台上沿，后市如果继续走高将给市场带来更大压力。

截止周五，已经有84%标普500大公司披露了二季度业绩。其中79%本季度盈利超过市场预期值，65%营收超过市场预期值。整体盈利同比下滑-5.2%，为20Q3以来最大降幅。整体营收环比小幅增+0.6%，也是20Q3以来最低增速。其中耐用消费品、通讯服务和工业盈利增速最快。能源、基础材料和医疗保健盈利下滑幅度最大。

23Q2财季基本定局，接下来这周还有34家标普公司公布财报，其中道指30成分股DIS，物流UPS值得特别留意。中概龙头BABA也将在周四披露业绩，也可留意。宏观消息方面，本周四将公布七月份通涨CPI数据，周五将公布PPI数据，预期将是市场关注焦点。经过多月持续回落后，六月份CPI年化率已经降至3%关口。鉴于近期能源价格再次出现快速回升，市场预期本月通涨将出现反弹，CPI年化率将回升至3.3%，而不是月初预期继续回落至2.8%。七月PPI也将环比回升至0.2%。一旦通涨出现反复，将对美联储后市继续加息带来动力，美元也可望继续反弹，国债和股市将持续承压。

技术面上，标普500前周四冲高至4607点后快速杀跌，该位置也是本轮起跌平台下沿，也是长期上行强压力区。其后三个交易日小幅盘整均无力再创新高，周三低开低走后基本确认短期下降趋势通道已经形成。周五最低下探至4474点，非常接近七月初起涨平台上沿4460区域，也是前周提示的关键中期支撑区域。接下来如果大盘继续下行并跌破该位置，SPX将再次测试中期均线支撑，目前大约在4420-4380一线。该位置也是夏季行情最关键测试，一旦失守，将是自四月份形成双底突破，开启本轮上涨行情以来首次。后市中期调整空间也将打开，下方支撑将下移至4320-4290一线。该指数只有快速回升到短期趋势通道上方，目前大约在4530区域，才能化解调整型态重新恢复上行。

纳斯达克100本周也正好回撤到前周提示的关键短期和中期支撑，也是七月初突破平台15285一线，后市将测试中期均线15000区域。如果股指不幸失守该区域，也将是自三月份恢复本轮上涨行情来首次。后市支撑将下移至14700-14300，以及13800一线。该指数只有快速回升到跌破的平台15500区域上方，调整方可望结束。

道指30本周回落至35000区域附近，非常接近前期突破区域34700-34500下沿，如果后续继续破位下行，将再次考验中期均线34200一线。罗素2000本周也在去年8月以来形成的大型盘整三角形区域上沿2000点附近遇阻回落，短线关键支撑在1950一线。一旦失守，该指数也将再次回落测试1920-1900区域。

综上所述：经历年内大幅上涨后，主要股指和行业龙头股均接近长期关键技术压力位，各项宏观利好也均已Priced in。本季度大企业盈利继续下滑，股价刷新历史新高的重量级公司如AAPL、MSFT下季度预期增长也将放缓，为股指继续前行带来压力。加之夏季休假季来临，通涨经历持续回落后也将趋于固化，市场需要时间修生养息。近期操作还是以控制仓位、保护利润、加强短期风控为主，耐心等待前期强势股回撤重新进场机会。

重要基本面事件日程 （Aug 07-11）

【宏观数据】：周一公布消费信贷数据。周二公布批发库存、贸易赤字和乐观指数。周三没有数据公布。周四公布初始失业金申领人数、七月份CPI和联邦预算等。周五公布七月份PPI和消费人气指数等。此外，多位美联储成员将发表公开讲话。

【企业财报】：84%标普成分股已公布23Q2业绩，本财季基本定局。盈利同比下滑-5.2%，营收同比增加+0.6%。本周34家成分股公司将公布财报，包括道指30成分股DIS。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：KKR、PLTR、BNTX、TSN、SWKS、BYND、SOHU  

 周二：LLY、UPS、ZTS、LI、DDOG、GOLD、RIVN、TTWO、TWLO、UPST、LYFT、UAA、IRBT     

 周三：DIS、TTD、MFC、ILMN、WYNN、PLUG、PAAS、BLDP、SSYS、DDD  

 周四：BABA、RL  

 周五： -

【标普500成分股23Q1盈利同比下滑-2.1%，营收+4.1%。市场预期23Q2-Q4盈利增长分别为-7.2%，+0.1%和+7.5%。营收增长分别-0.3%，+1.2%和+3.3%。2023全财年盈利将增长+0.8%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。标普前瞻P/E报19.2。5年期均值为18.6，10年期均值为17.4。】

上周美股综述（Jul 31-Aug 04）

【大盘指数】：八月份首个交易周，四大股指全线回落。标普最高4594，最低4474，收盘4478，下跌-104点，跌幅-2.27%。道指30刷新年内新高35679，收盘35065，下跌-393点，跌幅-1.11%。纳指最高14370，收盘13909，下跌-407点，跌幅-2.85%。罗素2000收盘1957，下跌-1.21%。

【商品期货】：油价本周继续走高，最高$83.24，最低$78.69，收盘$82.82，上涨+2.78%。黄金最高$2010，最低$1954，收于$1976，下跌-1.19%。美元指数连续第3周反弹，最高102.65，最低101.29，收盘101.84，上涨+0.43%。恐慌指数收盘在平台上沿17.1，大幅+28%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.29 (上周1.1）。

【板块表现】：标普11大板块1升9跌。能源整体+1.25%成为唯一收涨的行业，耐用消费品-0.7%和金融-0.82%相对抗跌。公用事业整体-4.55%连续第二周领跌，其次是科技-3.81%和通讯-2.5%。分类行业中零售、油田设备与服务、综合石化、油气勘探与开采、保险、房贷、电讯设备等少数行业逆势上涨。大幅下跌的行业包括太阳能、计算机、酒店REITs、饮料、休闲服务、移动通讯等。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比3344：6894（上周5798：4406 )。创52周新高股票908家（上周1230），创52周新低股票436 家（上周354)。

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