【毕肯周报第492期（23/08/13）】

股指面临中期破位，短线超跌或有反弹

【本期导读：进入八月份以来，市场风格发生转换。前期大幅领涨的AI、EV、芯片和云概念股集体大幅回落，能源板块反弹走高，消费、医疗和部分工业龙头股高位休整，相对抗跌。纳指和标普自三月份恢复上涨以来均面临中期破位风险。接下来需要密切关注科技龙头股是否快速止跌反弹，一旦股指选择继续下行，市场将再次考验五月初起涨点。夏季操作还是以控制仓位、保护利润、加强风控为主，耐心等待龙头股重新企稳。】

上期周报提醒大家要警惕七月份通涨可能出现反弹。本周四公布的CPI月度环比持平，但年化率由上月3%回升至3.2%，略好于市场预期值。周五公布的PPI月度增速加快，年化率0.8%，高于市场预期值。通涨经历连续一年高位快速回落后，有低位固化的趋势。美联储实现2%长期通涨目标依然面临挑战。

前期领涨的AI概念股炒作开始退潮，尤其是芯片龙头NVDA快速下跌，带动整个行业和云概念股出现大幅下挫，TSLA、AAPL、MSFT等权重股也均跌破关键中期支撑。纳指自今年3月份起涨以来首次失守中期均线，中期调整压力加大。标普进入八月份以来连续第二周收跌，周五收盘正好位于中期均线附近，随时面临破位风险。

相对而言Value龙头股表现相对抗跌。道指30本周依然小幅收涨，该股指已经连续三周在突破平台34600上方运行，目前也还守在20天均线上方。其中大型制药股和能源龙头股表现强势，部分消费和工业龙头股走势也强于大盘。罗素2000也退守中期均线和前面起涨平台1900一线。

市场深度指标稍有改善。两市下跌股票数量为上涨股票数量的1.64倍（略少于上周2倍），但是创年内新高股票数量将近减半，创年内新低的股票数量增加近50%。标普11大行业8升3跌，其中能源连续第二周领涨，尤其是油田设备与服务、炼化股涨幅较大。其次是大型制药股和药店等。前期强势的芯片、软件、云概念股、汽车和基础材料全周领跌。

截止周五，已经有91%标普500大公司披露了二季度业绩，23Q2财季基本定局。标普整体盈利同比下滑-5.2%，为20Q3以来最大降幅。整体营收环比小幅增+0.6%，也是20Q3以来最低增速。其中耐用消费品、通讯服务和工业盈利增速最快。能源、基础材料和医疗保健盈利下滑幅度最大。接下来这周尽管只有17家标普公司公布财报，但是却有3家重量级道指30成分股，其中HD、WMT和CSCO，以及中概龙头JD、BILI等财报值得特别留意。

宏观消息方面，下周要公布的数据不多，周三午后将公布上月美联储会议纪要，预期是市场关注焦点。此外，周五是本月期权交割日，持有对冲合约的群友需要特别留意。如果周初股指继续回落调整，周五前反弹修复的概率就较大。美元指数即将面临年线压力，10年期国债也接近前期高点4.2%，接下来这周如果这两个指数能够遇阻休整，将部分缓解大盘继续下行压力。

技术面上，标普500全周最高4527，没能站上前期周报提示的关键压力4530，也就未能逆转短期下跌通道。全周最低下探至4443点，差不多就是50天线4438区域。接下来如果股指跟随纳指继续向下破位，也将是自三月份本轮上涨行情开启以来，SPX首次跌破中期均线，后市也将步入修正行情。下方目标指向上月低点4385和六月份低点4328-4300一线。标普只有快速回升到4530区域上方，短线调整方告结束，后市方可望转为大区间震荡调整模式。

纳斯达克100周五收盘已经跌破中期均线15150区域，技术型态转为负面。所幸目前尚未离开该位置太远，最低点14973也还在七月份低点14924平台附近，技术上还没完成最后破位确认。加上几大科技龙头股如AAPL、MSFT、NVDA、TSLA、CRM等均接近关键波段强支撑位。接下来这周这些个股和NDX100能否快速止跌就显得尤其重要。一旦股指继续向下发展，科技股中期调整行业也将就此展开，后期支撑将下移至14700-14300，甚至13800一线。如果上述科技龙头股和纳指能尽快止跌回升，并快速回升到中期均线上方，大盘短线反弹再次回测15200-15400区域的概率就大增。

道指30连续第三周在35000-35700区间横盘整理，表现相对强势，技术型态也维持继续上行态势，后市需密切关注该指数突破方向。罗素2000在去年8月以来形成的大型盘整三角型区间上沿2000点遇阻，连续第二周快速回落。周五收盘非常接近前期平台高点和中期均线1900区域，需要尽快止跌。一旦股指再次失守该位置，后市将再次考验年线1850区域支撑。

综上所述：进入八月份以来，市场风格发生转换。前期大幅领涨的AI、EV、芯片和云概念股集体大幅回落，能源板块反弹走高，消费、医疗和部分工业龙头股高位休整，相对抗跌。纳指和标普自三月份恢复上涨以来均面临中期破位风险。接下来需要密切关注科技龙头股是否快速止跌反弹，一旦股指选择继续下行，市场将再次考验五月初起涨点。夏季操作还是以控制仓位、保护利润、加强风控为主，耐心等待龙头股重新企稳。

重要基本面事件日程 （Aug 14-18）

【宏观数据】：周一没有数据公布。周二公布零售、进口价格指数、帝国制造业调查报告、商业库存等。周三公布新屋开工量、营建许可、工业产出和美联储七月份会议纪要。周四公布初始失业金申领人数和先行经济指标。周五没有经济数据公布。

【企业财报】：91%标普成分股已公布23Q2业绩，本财季基本定局。盈利同比下滑-5.2%，营收同比增加+0.6%。本周17家成分股公司将公布财报，包括3家道指30成分股CSCO、HD和WMT。多家中概也将集中披露业绩。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。

 周一：SU、JKS、DOYU、NIU   

 周二：HD、SE、TME、ONON、HUYA、DADA、XNET   

 周三：CSCO、JD、TGT、ZIM

 周四：WMT、AMAT、ROST、KEYS、NICE、TPR、BILI、LITE  

 周五： VJET

【标普500成分股23Q1盈利同比下滑-2.1%，营收+4.1%。市场预期23Q2-Q4盈利增长分别为-7.2%，+0.1%和+7.5%。营收增长分别-0.3%，+1.2%和+3.3%。2023全财年盈利将增长+0.8%，营收+2.4%。美联储下调美国GDP预期，2023-2025年预期增长分别为+0.4%，+1.2%和+1.9%。标普前瞻P/E报19.2。5年期均值为18.6，10年期均值为17.4。】

上周美股综述（Aug 07-11）

【大盘指数】：八月份调整进入第二周，四大股指走势分化，除道指外其它三大股指全线回落。标普最高4527，最低4443，收盘4464，下跌-14点，跌幅-0.31%。道指30最高35578，收盘35281，上涨+215点，涨幅+0.62%，连续三周高位小幅横盘。纳指最高13997，收盘13644，下跌-264点，跌幅-1.9%。罗素2000收盘1925，下跌-1.65%。

【商品期货】：油价本周继续走高，最高$84.89，最低$79.9，收盘$83.19，上涨+0.45%。黄金最高$1981，最低$1942，收于$1946，下跌-1.49%。美元指数连续第4周反弹，最高102.76，最低101.6，收盘102.69，上涨+0.84%。恐慌指数收盘14.8，下跌-13%。芝加哥期权交易所指数 Put Call Ratio本周报1.15 (上周1.29）。

【板块表现】：标普11大板块8升3跌。能源整体+3.43%继续领涨，医疗+2.47%和公用事业+0.91%涨幅居前。科技整体-2.49%领跌，其次是耐用消费品-1.07%和基础材料-1.02%。分类行业中药店、太阳能、综合石化、油气勘探和开采等涨幅居前。跌幅居前的包括汽车及零配件、铝业、芯片、房等行业。

【市场深度】：本周三大交易所股票涨跌比3810：6246（上周3344：6894)。创52周新高股票498家（上周908），创52周新低股票637 家（上周436)。

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